Tác giả: sui414 Nguồn: Dịch tổng hợp: Shan Ouba, Golden Finance

Trong bài viết này, chúng tôi hướng đến Cung cấp tổng quan về dữ liệu về trạng thái hiện tại của L2. Chúng tôi xem xét tầm quan trọng của việc giảm lượng khí L2 sau nâng cấp Dencun tháng 3, điều tra hoạt động trên các mạng này phát triển như thế nào và nêu bật những thách thức mới do hoạt động MEV đặt ra. Ngoài ra, chúng tôi thảo luận về các rào cản tiềm ẩn trong việc phát triển các công cụ và giải pháp MEV cho L2.

Ưu điểm: Dencun sử dụng L2 sau khi nâng cấp

Chi phí gas đã giảm 10 lần

Ưu điểm: Dencun sử dụng L2 sau khi nâng cấp

h2 >

Phí Gas cho Ethereum Lớp 2 (L2) bao gồm hai phần: chi phí thực hiện giao dịch trên L2 và chi phí gửi giao dịch hàng loạt tới Ethereum L1 . Cấu trúc phí Gas L2 cụ thể và quy tắc đặt hàng khác nhau giữa các L2, tùy thuộc vào giai đoạn phát triển và lựa chọn thiết kế của chúng. Ví dụ: Arbitrum hoạt động trên cơ sở ai đến trước được phục vụ trước ( FCFS ) và các giao dịch được xử lý theo thứ tự nhận được. Ngược lại, Optimism (OP Mainnet) và Base, là một phần của OP Stack, sử dụng mô hình Đấu giá khí ưu tiên ( PGA ) kết hợp phí cơ sở L2 và phí ưu tiên. Người dùng có thể chọn trả phí ưu tiên cao hơn để được đưa vào khối nhanh hơn và sớm hơn. Hiểu cấu trúc phí là rất quan trọng để hiểu được sự tăng trưởng và động lực MEV của hệ sinh thái.

Trước đây, phí L1 trên Ethereum chiếm phần lớn trong tổng số phí mà người dùng phải chịu khi giao dịch trên L2, chiếm hơn 80% chi phí. , như được hiển thị bởi các thanh màu đen trong hình trên. Tuy nhiên, sau bản nâng cấp Dencun vào ngày 14 tháng 3, L2 đã chuyển từ sử dụng calldata sang một phương pháp tiết kiệm chi phí hơn được gọi là 'blobs' để gửi các lô tới L1. Kho lưu trữ tạm thời này có phiên đấu giá gas riêng, bao gồm phí cơ sở blob và phí ưu tiên.

p>

Kể từ Dencun, phí L1 mà L2 phải trả đã giảm đáng kể - biểu đồ cho thấy phân tích chi phí gas của chuỗi OP Stack đã trải qua những thay đổi đáng kể, với chi phí L1 giảm từ 90% xuống chỉ còn 1%, trong khi chi phí L2 hiện chiếm 99% tổng chi phí. Sự thay đổi này dẫn đến tổng phí gas trung bình cho L2 giảm khoảng mười lần, chẳng hạn như phí gas trung bình của OP Mainnet giảm mạnh từ khoảng 0,5 USD xuống 0,05 USD cho mỗi giao dịch.

Hoạt động của L2 sau đó đã tăng vọt

Sau khi giảm chi phí, hoạt động và mức sử dụng L2 tăng lên đáng kể Tăng , như thể hiện trong hình trên, chi phí gas của L2 tăng vọt. Điều đáng chú ý là vào ngày 26/3, phí gas trung bình của Base đã vượt mức cao nhất trước khi nâng cấp. Để đáp ứng nhiều giao dịch hơn và giảm tắc nghẽn mạng, Base đã nâng mục tiêu khí đốt của mình bắt đầu từ khoảng ngày 26 tháng 3 và thực hiện một số điều chỉnh kể từ đó.

Biểu đồ bên dưới nêu bật số lượng giao dịch hàng ngày trên L2, cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trên các mạng như Arbitrum, Base và OP Mainnet. Cụ thể, khối lượng giao dịch hàng ngày của Base đã tăng gấp 4 lần và hiện đang xử lý khoảng 2 triệu giao dịch mỗi ngày.

p>

Mặc dù rất khó để xác định liệu đây là kết quả của sự tham gia hữu cơ hay ảnh hưởng từ các chương trình khuyến khích và hoạt động Sybil, với bản nâng cấp EIP-4844, tất cả L2 chính đều địa chỉ hoạt động và số lượng DEX đã tăng lên đáng kể, đặc biệt là trên Base và Arbitrum.

< /p>

Tài sản được chuyển sang L2

Khi điều kiện thị trường được cải thiện và $WIF trên Solana kích hoạt mùa Memecoin sẽ diễn ra đối với chúng tôi và tổng giá trị bị khóa (TVL) của L2 đã tăng liên tục kể từ cuối năm ngoái. Đáng chú ý, Base đã trở thành chuỗi phát triển nhanh nhất, gần đây đã vượt qua tổng TVL của OP Mainnet.

p>

Base đã chứng kiến ​​dòng vốn USDC xấp xỉ 1,5 tỷ USD kể từ đầu tháng 3, một phần trong số đó là do Coinbase chuyển tiền của khách hàng và công ty sang Base. Theo thống kê của Artemis cho 11 cây cầu lớn, dòng tiền chảy ra từ Ethereum đến các L2 lớn đã đạt 14 tỷ USD kể từ tháng 1 năm 2024. Arbitrum dẫn đầu với khoản tài trợ khoảng 7 tỷ USD, tiếp theo là zkSync, Base và OP Mainnet. Dữ liệu khác từ Debridge Finance, cầu nối được sử dụng rộng rãi giữa chuỗi EVM và Solana, xác nhận rằng Arbitrum và Base là những đối tượng nhận nhiều nhất trong tất cả các dòng tiền chi ra.

Tin xấu: Khi giá xăng giảm, những khu rừng tối tiếp tục phát triển

Khi chúng ta Khi kiểm tra kỹ hơn các giao dịch, chúng tôi nhận thấy rằng hoạt động giao dịch bot đang làm tăng phí gas và giảm tỷ lệ trên L2. Chúng ta sẽ khám phá vấn đề này đầy đủ hơn trong phần tiếp theo thông qua một nghiên cứu điển hình sử dụng số liệu thống kê trên Base, tập trung vào tác động của khí rẻ hơn đối với L2 sau khi nâng cấp Dencun.

L2 sau Dencun: tương tự như Ethereum trước Flashbots, nhưng không có nhóm bộ nhớ

Mạng tắc nghẽn

Các thách thức đã bắt đầu xuất hiện: vào ngày 26 tháng 3, phí gas trung bình hàng ngày của Base tăng đột biến trong thời gian ngắn, thậm chí vượt quá mức trước khi nâng cấp Dencun. Đến ngày 3 tháng 6, Base đã điều chỉnh mục tiêu khí đốt của mình từ 2,5 triệu Gas/s tại thời điểm nâng cấp Dencun lên 7,5 triệu Gas/s, khiến chi phí gas trung bình giảm xuống khoảng 5 xu.

Các hợp đồng tiêu tốn nhiều gas nhất trên Base bao gồm các bot giao dịch Telegram như Sigma và Banana Gun, cũng như các ví và DEX như Bitget và Uniswap. Ngoài ra, một số lượng lớn các hợp đồng chưa được đánh dấu có liên quan đến các hoạt động như đúc token, giao dịch memecoin và chênh lệch giá nguyên tử.

p>

Bằng cách so sánh hoạt động của các bộ định tuyến Telegram Bot phổ biến như BananaGun, rõ ràng là các giao dịch của họ phải chịu phí gas cao hơn đáng kể so với nhiều giao dịch khác. Sau khi nâng cấp, người dùng bot BananaGun Telegram sẽ phải trả mức giá gas cao nhất là 30 Gwei khi thực hiện các giao dịch trên Base. Kể từ đó, tỷ giá này đã ổn định ở mức khoảng 3 Gwei, vẫn cao hơn 43 lần so với phí gas mà các giao dịch khác phải trả.

Phân tích giá gas trung bình hàng tháng được trả bởi tất cả các bot giao dịch DEX phổ biến trên Base và so sánh nó với tất cả các Bot không phải Telegram khác (thanh màu đen) So sánh điều này , rõ ràng là chi phí gas mà người dùng bot giao dịch phải chịu cao hơn đáng kể.

Tỷ lệ hoàn vốn tăng vọt

Một số liệu quan trọng khác đối với blockchain là toàn bộ mạng. Quá trình khôi phục giao dịch tỷ lệ L2 đã tăng lên sau khi nâng cấp Dencun - đặc biệt là trên Base, Arbitrum và OP Mainnet.

Hiện tại, tỷ lệ hoàn vốn của Ethereum là khoảng 2%, trong khi tỷ lệ hoàn vốn của Binance Smart Chain và Polygon là khoảng 5-6%. Tỷ lệ hoàn vốn của Base là khoảng 2% trước khi nâng cấp, nhưng kể từ đó đã tăng vọt lên khoảng 15%, đạt đỉnh 30% vào ngày 4 tháng 4. Tương tự, Arbitrum và OP Mainnet cũng gặp phải tình trạng giao dịch thất bại tăng đột biến định kỳ, dao động từ 10% đến 20%.

p>

Sau khi tìm hiểu sâu hơn, chúng tôi nhận thấy rằng tốc độ quay lui cao của L2 không nhất thiết phản ánh trải nghiệm của mọi người dùng bình thường. Thay vào đó, những lần khôi phục này rất có thể đến từ các bot MEV.

Bằng cách sử dụng phương pháp phỏng đoán (truy vấn) bên dưới, chúng tôi đã xác định được một tập hợp các hợp đồng bộ định tuyến có hoạt động giống như bot - chúng dường như trải nghiệm các giao dịch kéo MEV khi thực hiện mức khôi phục cao hơn rate:

Kể từ khi nâng cấp Dencun,

• Bộ định tuyến hoạt động: Hợp đồng này đã xử lý hơn 1.000 giao dịch.

• Tương tác hạn chế EOA: Ít hơn 10 ví EOA (Tài khoản thuộc sở hữu bên ngoài) tương tác với tư cách là người gửi giao dịch.

• Phân phối người gửi: dưới 50% số người gửi giao dịch chỉ gửi một giao dịch, cho thấy cơ sở người dùng không có đuôi dài được phân phối. Điều này cho thấy bộ định tuyến khó có thể được khách hàng bán lẻ sử dụng.

• Mẫu hành vi: Lịch sử giao dịch bao gồm toàn bộ 24 giờ hoặc hiển thị nhiều giao dịch trong một khối duy nhất, biểu thị Hành vi không phải của con người.

• Tập trung hoán đổi: Hơn 75% giao dịch thành công liên quan đến hoán đổi.

• Đã phát hiện MEV Tx: Theo phát hiện heuristic của hildobby, hơn 10% giao dịch thành công sử dụng chiến lược MEV nguyên tử  ;2.

Bằng cách sử dụng các tiêu chí này, chúng tôi đã phát hiện 51 bộ định tuyến có thể thể hiện ước tính thận trọng về giới hạn dưới của hoạt động bot trên Base .

Chúng tôi chia tất cả các giao dịch cơ bản được bộ định tuyến xử lý thành hai nhóm để phân tích. So sánh tỷ lệ khôi phục giữa các bộ định tuyến giống bot và các bộ định tuyến khác thật đáng kinh ngạc: tỷ lệ khôi phục trung bình cho các hợp đồng giống bot là 60%, cao gấp sáu lần so với ~ 10% được quan sát thấy trong các giao dịch khác.

p>

Từ dữ liệu trên, chúng tôi có thể kết luận rằng các hoạt động của robot như bot MEV và bot Telegram có thể là một trong những lý do chính khiến Base có phí gas cao và tỷ lệ hoàn vốn .

Cơ sở hạ tầng trình tự sắp xếp đơn của L2, cùng với việc thiếu nhóm bộ nhớ chung, tạo điều kiện thuận lợi cho sự thống trị của các chiến lược MEV liên quan đến thư rác trình tự nhiều. Các chiến lược này góp phần nghiêm trọng vào tình trạng tắc nghẽn mạng, đặc biệt là trên L2 sử dụng Đấu giá khí ưu tiên (PGA), chẳng hạn như OP Mainnet và Base. Hậu quả không chỉ là tắc nghẽn mạng mà còn lãng phí không gian khối để hoàn tác các giao dịch và phí gas mà người tìm kiếm MEV phải trả. Tình huống này phản ánh trạng thái của Ethereum trước Flashbots, với ngoại lệ đáng chú ý là không có MEV mezzanine trên L2 do thiếu mempool hiện tại.

MEV trên L2 lớn đến mức nào?

Hiểu biết sâu sắc về hoạt động MEV trên L2 là rất quan trọng. Tuy nhiên, cho đến nay, không có số liệu thống nhất về L2 MEV được xác nhận thông qua nhiều nguồn và phương pháp mạnh mẽ. Ngoài ra, còn thiếu dữ liệu giám sát thời gian thực tương tự như công việc được thực hiện cho Ethereum (ví dụ: mev-inspect, libmev, eigenphi3) để thu được khối lượng L2 MEV và lợi nhuận của người tìm kiếm.

Một số bộ dữ liệu và nghiên cứu L2 MEV được xuất bản cho đến nay bao gồm:

• < p style ="text-align: left;">Tập dữ liệu nguồn mở được xây dựng bởi hildobby 2 trên Dune Analytics (liên kết heuristic: sandwich 1|sandwich| Atomic Arb 3)

• < p style="text-align: left;">Bài nghiên cứu do Flashbots tài trợ, Định lượng MEV trên mạng lớp 2 1 Viết bởi Arthur Bagourd và Luca Georges Francois, Định lượng bằng MEV-inspect MEV trên Polygon, OP Mainnet và Arbitrum.

• Bài nghiên cứu "Rolling in the Shadows: Phân tích việc khai thác MEV ở mức tổng hợp cấp 2" 3 của Christof Ferreira Torres, Albin Mamuti , Ben Weintraub, Cristina Nita-Rotaru và Shweta Shinde định lượng hoạt động và thảo luận về các chiến lược L2 MEV mới nhằm tận dụng vai trò của trình sắp xếp chuỗi và độ trễ xác nhận lô L2 của nó

Ngoài các tài nguyên trên, Sorella Labs2 sắp phát hành công cụ lập chỉ mục dữ liệu MEV Brontes của họ, đây sẽ là kho lưu trữ nguồn mở có sẵn cho mạng chính Ethereum và L2. Flashbots và Uniswap Foundation đang tìm kiếm các khoản tài trợ để mở rộng việc phân loại và định lượng L2 MEV. Nếu bạn đang làm việc trong lĩnh vực này hoặc muốn cộng tác, vui lòng liên hệ với nhóm nghiên cứu thị trường Flashbots (@tesa trên Telegram: 

@tesa_fb)!

Mặc dù cần xác thực thêm nhưng tập dữ liệu của hildobby trên Dune Analytics là điểm chuẩn ban đầu có giá trị:

Trong năm qua, khối lượng giao dịch MEV chênh lệch nguyên tử của sáu L2 chính (Arbitrum, OP Mainnet, Base, Zora, Scroll và zkSync) đã vượt quá 3,6 tỷ USD, chiếm tất cả các giao dịch DEX trên mỗi chuỗi tương ứng từ 1% đến 6% tổng số tiền. Khối lượng giao dịch MEV này chủ yếu tập trung trên Arbitrum và OP Mainnet, nhưng gần đây đã chuyển sang Base và zkSync.

Khối lượng sandwich trên L2 thấp hơn đáng kể so với khối lượng chênh lệch giá nguyên tử, trái ngược hoàn toàn với tình hình trên Ethereum, nơi khối lượng sandwich Đó gấp bốn lần số lượng chênh lệch giá. Sự khác biệt này là do thiết lập trình tự sắp xếp đơn của L2, vốn không giới thiệu mempool, trong trường hợp đó, người tìm kiếm sẽ không thể thực hiện MEV sandwich và quan sát các giao dịch của người dùng từ mempool (trừ khi có rò rỉ mempool hoặc từ một chiếc bánh sandwich sắp xếp thứ tự duy nhất). Thay vào đó, các chiến lược như chênh lệch giá nguyên tử, khôi phục mù quáng, chênh lệch thống kê và thanh lý là những lựa chọn khả thi nhất cho người tìm kiếm trên L2.

p>

Quy mô thị trường MEV

L2 còn lại bao nhiêu doanh thu MEV?

Mặc dù rất khó để định lượng chính xác thị trường MEV, nhưng chúng tôi có thể kiểm tra các con số của các hệ sinh thái khác đang áp dụng giải pháp MEV để so sánh quy mô:

• Trên Solana, doanh thu MEV bổ sung (được tính ở mức 50.000 SOL mỗi tuần) được người xác thực thu thập từ mẹo của người xác thực thông qua các dịch vụ đi kèm của Jito là khoảng 338 triệu USD (ước tính ở mức giá SOL là 130 USD).

Mặc dù số liệu cụ thể về khối lượng giao dịch MEV của Base vẫn chưa rõ ràng nhưng có thể xác định được bằng cách phân tích Banana Gun Telegram Bot, hoạt động tích cực nhất trong lĩnh vực này) để ước tính quy mô thị trường. Khối lượng giao dịch của bot dưới dạng L2 trên Base tương đương với khối lượng giao dịch của nó trên Solana - liên tục tạo ra khối lượng giao dịch hàng ngày hơn 1 triệu USD, dẫn đến phí hàng ngày trên 10.000 USD cho mỗi chuỗi.

p>

Xin lưu ý rằng thị phần của Banana Gun Bot trên Solana và Base có thể khác nhau đáng kể. Ví dụ: Solana có một số bot Telegram lớn khác, chẳng hạn như Sol Trading Bot và BonkBot, trong khi có thể có ít bot Telegram hỗ trợ Base hơn. Do đó, doanh số bán Banana Gun không tính vào tổng doanh thu MEV của Base theo tỷ lệ doanh thu Solana.

Tuy nhiên, hãy xem xét một dự đoán khác sử dụng số liệu khác: Chỉ riêng trong tháng 3, Banana Gun Telegram Bot đã trả cho các nhà xây dựng và người xác thực Ethereum hơn 23 triệu USD! Khi so sánh khối lượng giao dịch chuỗi chéo, khối lượng của nó trên Base thực sự đã vượt qua Ethereum trong tuần từ ngày 26 tháng 3 đến ngày 1 tháng 4 (như được thấy ở mức cao nhất trong biểu đồ trên), cho thấy tiềm năng doanh thu MEV khổng lồ trên Base.

Tất nhiên, hệ sinh thái MEV của Base và Ethereum rất khác nhau. Sự cạnh tranh dành cho MEV trên Base có thể sẽ nhỏ hơn nhiều so với sự cạnh tranh trên Ethereum, có nghĩa là các bot cần phải đặt giá thầu cho người xác nhận ít thường xuyên hơn. Tuy nhiên, bot giao dịch memecoin hoạt động chủ yếu thông qua việc bắn tỉa mù quáng và chênh lệch giá, điều này vẫn có thể thực hiện được trong thiết lập trình tự sắp xếp của Base.

p>

Kêu gọi sự chú ý của MEV

Ethereum đã thiết lập một hệ sinh thái MEV phức tạp và các công cụ cơ sở hạ tầng của nó phục vụ người tham gia ở các cấp độ khác nhau trong chuỗi cung ứng. Ở cấp độ giao thức, MEV-boost cho phép người xác thực thuê ngoài quy trình xây dựng khối thông qua đấu giá. Đối với người tìm kiếm, các nhà xây dựng khối của Ethereum cung cấp các dịch vụ đi kèm (tương tự như Jito Labs trên Solana và FastLanes trên Polygon) cho phép người tìm kiếm đề xuất chiến lược MEV với khả năng bảo vệ phục hồi. Các dịch vụ này đảm bảo rằng người xây dựng mô phỏng các giao dịch và chỉ xử lý những giao dịch không thể phục hồi được. Ngoài ra, các dịch vụ RPC riêng tư như Flashbots Protect cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ một cách để tránh các nhóm bộ nhớ công cộng và nguy cơ bị kẹt ở giữa. L2 ở dạng hiện tại vẫn còn dư địa đáng kể để phát triển cơ sở hạ tầng MEV tương tự.

Tại sao chúng ta nên xem xét giải pháp MEV cho L2?

Ngay cả khi không có vùng bộ nhớ, MEV vẫn tồn tại. Các chiến lược MEV như chênh lệch giá thống kê (arbitrage CEX-DEX), chênh lệch giá nguyên tử (arbitrage DEX-DEX) và thanh lý duy trì hiệu quả thị trường bằng cách xóa thanh khoản cũ khỏi AMM và thị trường cho vay.

Tuy nhiên, nếu không có cơ sở hạ tầng MEV hoàn thiện như các dịch vụ đi kèm, các tác động bên ngoài tiêu cực có thể phát sinh. Nếu không có nhóm bộ nhớ, hầu hết các chiến lược MEV sẽ mặc định là chiến lược thư rác, dẫn đến:

• Tốc độ phản hồi của toàn mạng tăng lên;

• Chi phí gas tăng cao, gây tắc nghẽn mạng.

Bằng cách giới thiệu các dịch vụ đi kèm và chuyển áp lực cạnh tranh MEV từ chuỗi sang Sidecar, người dùng có thể được bảo vệ khỏi chi phí MEV cao phí xăng robot. Người tìm kiếm cũng thu được lợi nhuận cao hơn từ việc bảo vệ phục hồi vì chi phí thất bại có thể giảm đi.

Đối với L2 được thiết kế để có bộ phân loại dùng chung, hầu hết các giải pháp ngày nay đều yêu cầu người dùng thực hiện các giao dịch của họ với một nhóm bộ nhớ chung, giới thiệu lại Hiện tượng "gác lửng". Tại thời điểm này, các giải pháp bảo vệ MEV (chẳng hạn như RPC riêng gửi giao dịch của người dùng trực tiếp đến các nhà xây dựng khối như FlashbotsProtect) có thể cung cấp khả năng bảo vệ chống lại hiện tượng "gác lửng" và thậm chí hoàn lại MEV hoặc phí ưu tiên, từ đó cung cấp cho người dùng khả năng thực thi tốt hơn và tốt hơn giá cả.

Tuy nhiên, vẫn còn một số thách thức với cơ sở hạ tầng MEV phức tạp hơn. Đầu tiên, khi giá trị thu được từ trình sắp xếp chuỗi tăng lên, tính kinh tế của việc tìm kiếm sẽ thay đổi, khiến tỷ suất lợi nhuận của người tìm kiếm giảm theo thời gian. Ngược lại, điều này đặt ra câu hỏi về việc chiến lược tìm kiếm cạnh tranh có bền vững về lâu dài hay không. Chúng tôi hy vọng các lực lượng thị trường sẽ phát huy tác dụng ở đây, với các chiến lược tìm kiếm phổ biến trả nhiều nhất nhưng không phải tất cả giá trị cho trình sắp xếp thứ tự và các chiến lược tìm kiếm ít phổ biến hơn trả ít giá trị hơn.

Ngoài ra, động lực của dòng đơn hàng của cơ sở hạ tầng MEV hiện tại (chẳng hạn như thị trường xây dựng khối của Ethereum) vẫn đang phát triển nhanh chóng. Tại thời điểm viết bài, họ là người đóng góp đáng kể vào việc tập trung hóa thị trường xây dựng khối và sự gia tăng của các nhóm tư nhân trên Ethereum L1. Làm thế nào để đảm bảo một thị trường xây dựng khối cạnh tranh và công bằng vẫn là một thách thức mở.

Cuối cùng, vì L2 có các thuộc tính độc đáo như thời gian tạo khối nhanh hơn, không gian khối rẻ hơn và quản trị tương đối tập trung hơn nên giải pháp MEV của nó cũng có thể khác với MEV giải pháp trên Ethereum. Không rõ liệu thời gian khối nhanh, chẳng hạn như khối 250ms của Arbitrum, có tương thích với hiệu suất và yêu cầu hiện tại của cơ sở hạ tầng MEV hiện tại hay không. Ngoài ra, không gian khối dồi dào và rẻ do L2 cung cấp làm thay đổi đáng kể động lực tìm kiếm, khiến thư rác trở thành một vấn đề nổi bật hơn và có thể cần các giải pháp mới. Cuối cùng, L2 tương đối tập trung hơn các thiết lập khác như Ethereum L1. Trong trường hợp này, các yêu cầu bổ sung đối với các nhà cung cấp dịch vụ MEV - chẳng hạn như yêu cầu các nhà xây dựng khối không trộn lẫn người dùng - có thể được phép đạt được kết quả thị trường công bằng.