Token đặt cược lại thanh khoản: Khám phá các cơ hội và thách thức do Retake mang lại

Tác giả: Hamster; Nguồn: blog của tác giả

Gần đây trên thị trường xuất hiện làn sóng Reset, nhiều giao thức bắt đầu hoạt động stake, và TVL của LRT (Liquid Restaked Token, Liquid Retaked Token) cũng đã có dấu hiệu tăng trưởng đáng kể, đạt mức 1,5 tỷ USD. Mối quan hệ giữa LRT và Đặt lại, những ưu điểm và rủi ro của nó cũng như các giao thức LRT có sẵn trên thị trường đều là những chủ đề đáng được thảo luận chuyên sâu.

Nền

Việc đặt lại đề cập đến sau lần đầu tiên đặt cược lại tài sản Cam kết. Chiến lược này chủ yếu dựa trên khung bảo mật của Ethereum và nhằm mục đích nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Thông qua Đặt lại, người đặt cược không chỉ có thể hỗ trợ bảo mật của một mạng mà còn cung cấp dịch vụ xác minh cho nhiều mạng cùng lúc, từ đó nhận được phần thưởng bổ sung, rất có lợi cho việc tăng lợi nhuận của tài sản. Nói tóm lại, Việc đặt lại mở ra một cách mới để những người đặt cược kiếm thêm thu nhập đồng thời cũng tăng cường một số tính năng bảo mật và ổn định của Mạng.

Đồng thời, một vấn đề lớn mà Restering phải đối mặt là tính thanh khoản. Tương tự như đặt cược PoS, sau khi Đặt lại, tài sản sẽ bị “khóa” trong nút, do đó mất tính thanh khoản. Để giải quyết vấn đề này, Liquid Retaked Token (LRT) đã được giới thiệu. LRT là mã thông báo tổng hợp được phát hành cho ETH được khôi phục, ETHx hoặc LST khác. Nó không chỉ giải quyết các vấn đề đã đề cập trước đó mà còn cho phép truy cập dễ dàng vào Reset và DeFi cùng một lúc.

LRT phức tạp hơn về mặt kỹ thuật và kinh tế so với LST. Với LST, tất cả các token cơ bản chỉ được đặt cược cho một nhiệm vụ duy nhất là bảo mật chuỗi PoS. Tuy nhiên, với LRT, sẽ có nhiều AVS (Dịch vụ xác minh hoạt động), tức là các ứng dụng và mạng sử dụng Đặt lại để đảm bảo bảo mật, sẽ cần được chọn để Đặt lại, điều này sẽ dẫn đến việc phân phối nhiều loại phần thưởng bổ sung khác nhau.

Do đó, mối quan hệ giữa LRT và Restering có thể được tóm tắt như sau: LRT là token tổng hợp được thiết kế để giải quyết vấn đề thanh khoản tài sản trong Restering, cho phép giao dịch tài sản cầm cố trong nhiều Cung cấp hỗ trợ bảo mật trong mỗi dịch vụ, đồng thời mang lại phần thưởng và lợi nhuận bổ sung cho người đặt cược.

Khái niệm

Mã thông báo được thế chấp bằng thanh khoản (LRT) là một nguyên mẫu mới cho tính thanh khoản trong thị trường tiền điện tử, được thiết kế để tăng hiệu quả sử dụng vốn của tài sản . Trong các hoạt động khai thác thanh khoản truyền thống, người dùng gửi tài sản tiền điện tử của họ vào nhóm thanh khoản để kiếm phần thưởng, nhưng những tài sản này thường không có sẵn để sử dụng thêm trong thời gian đặt cược. LRT đạt được hiệu quả sử dụng vốn cao hơn bằng cách cho phép người dùng thế chấp lại tài sản đã thế chấp, tăng tính thanh khoản của tài sản và tính linh hoạt trong cách sử dụng.

Ưu điểm

1. Cải thiện hiệu quả sử dụng vốn : Thông qua cơ chế Đặt lại, Người dùng có thể tham gia thêm vào các dự án cầm cố hoặc hoạt động cho vay khác mà không cần rút tài sản cầm cố ban đầu của mìnhKhông cần phải làm như vậy Sử dụng mã thông báo gốc để trực tiếp thiết lập bảo mật, ETH được cam kết có thể bảo vệ tính bảo mật của mạng Ethereum và AVS cùng lúc, từ đó cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

2. Tối đa hóa doanh thu: LRT cho phép người dùng nhận được nhiều lợi ích từ cùng một nội dung và người đặt cược có thể kiếm tiền từ các hoạt động xác minh hỗ trợ nhiều dịch vụ. tăng thêm tiền,điều này không chỉ cải thiện hiệu quả huy động vốn của họ mà còn tăng thu nhập từ thưởng liên quan đến dịch vụ xác minh. Phần thưởng cơ bản bao gồm phần thưởng đặt cược ETH, phần thưởng đặt cược lại AVS và phần thưởng sử dụng LRT bổ sung.

3. Nâng cao tính thanh khoản: Giao thức LRT giải quyết vấn đề nan giải về thanh khoản và tiêu chuẩn hóa việc phân bổ phần thưởng và rủi ro bằng cách tái cam kết số ETH đã ký gửi giữa các nhà khai thác khác nhau. Nó cũng cung cấp cho người dùng một token được mã hóa đại diện cho việc đặt lại ETH và phần thưởng của họ, cho phép họ sử dụng thêm các mã thông báo này trong các giao thức DeFi khác để có thêm lợi ích. Việc đưa ra cơ chế này giúp tăng tính thanh khoản của thị trường, khiến tài sản trở nên năng động hơn và có lợi cho sự thịnh vượng và phát triển của toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.

Rủi ro

1. Độ phức tạp tăng lên < /strong>：Đặt lại Thêm nhà đầu tư cần hiểu và quản lý sự phức tạp của không chỉ các cơ chế kiếm tiền và đặt cược cơ bản mà còn cả cách đặt lại cổ phần một cách hiệu quả tài sản trên nhiều mạng để tối đa hóa lợi nhuận, đây có thể là một thách thức đối với các nhà đầu tư mới làm quen. Ngoài ra, việc giới thiệu LRTcũng liên quan đến việc lựa chọn và đánh giá nhiều phông chữ AVS khác nhau và cách phân bổ tài sản đặt cọc giữa chúng để có được cấu trúc phần thưởng tối ưu nhất.

2. Rủi ro hợp đồng thông minh: Việc triển khai LRT phụ thuộc vào sự tương tác của các hợp đồng thông minh nhiều lớp. Về mặt lý thuyết, mỗi lớp hợp đồng thông minh bổ sung đều là Các lỗ hổng hoặc sai sót bảo mật mới có thể xuất hiệncó thể dẫn đến trộm cắp hoặc mất mát tài sản. Sự phức tạp và tính tương tác của hợp đồng thông minh khiến việc kiểm tra và xác minh toàn diện trở nên khó khăn hơn, làm tăng rủi ro kỹ thuật mà các nhà đầu tư phải đối mặt.

3. Rủi ro thanh khoản: Mặc dù LRT đặt mục tiêu cải thiện tính thanh khoản bằng cách cung cấp mã thông báo đại diện cho các tài sản được giả định lại, trong điều kiện thị trường khắc nghiệt (chẳng hạn như biến động nghiêm trọng hoặc bán tháo hoảng loạn), Tính thanh khoản của những tài sản này vẫn có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Hầu hết các giao thức LRT, dễ vào, khó ra. Trong những trường hợp này, tài sản được tái cấp vốn có thể khó chuyển đổi nhanh chóng thành thanh khoản, do đó làm tăng nguy cơ thanh lý.

4. Rủi ro quản trị: Do sự phức tạp của giao thức LRT ở cấp độ kỹ thuật và kinh tế, cơ cấu quản trị và quy trình ra quyết định của nó cũng tương đối phức tạp. Sự phức tạp này có thể dẫn đến quản trị kém hiệu quả hoặc cho phép một số nhóm lợi ích thao túng các quyết định về giao thức vì lợi ích riêng của họ, gây bất lợi cho nhiều người nắm giữ. Ngoài ra, nhu cầu đặt lại lựa chọn cho nhiều AVS càng làm tăng thêm độ phức tạp và khó khăn trong quản trị, điều này có thể dẫn đến sự thiếu minh bạch trong các quyết định quản trị và tăng ngưỡng tham gia.

Tóm lại,LRT, với tư cách là một sự đổi mới tài chính, đồng thời cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và tăng tiềm năng lợi nhuận, cũng mang lại rủi ro cao hơn và sự phức tạp trong quản lý. Nhà đầu tư cần đánh giá cẩn thận khả năng chấp nhận rủi ro và chiến lược đầu tư của mình trước khi tham gia để đảm bảo hiểu đầy đủ các cơ chế liên quan và rủi ro tiềm ẩn.

Kiểm kê dự án:

1.Eigenlayer:Theo dõi dự án hàng đầu, được xây dựng trên Ethereum, giới thiệu một phương pháp cơ bản mới trong bảo mật kinh tế tiền điện tử - đặt lại. Nguyên thủy này cho phép ETH được tái sử dụng trên lớp đồng thuận. Người dùng đặt cược ETH nguyên bản hoặc đặt cược ETH bằng LST có thể chọn tham gia hợp đồng thông minh EigenLayer để đặt cược lại ETH hoặc LST của họ và mở rộng bảo mật kinh tế tiền điện tử cho các ứng dụng khác trên mạng để kiếm thêm phần thưởng.

2. Kelp DAO: Một nền tảng đặt cược thanh khoản đa chuỗi, Kelp DAO được ra mắt bởi các cựu thành viên của nhóm Stader Labs và hiện đang tập trung vào EigenLayer Giải pháp LRT rsETHđược xây dựng để cung cấp tính thanh khoản cho các tài sản kém thanh khoản được gửi vào các nền tảng đặt lại như EigenLayer. Hiện tại, Kelp DAO không tính bất kỳ khoản phí nào đối với tiền gửi LST. Điều này có nghĩa là người dùng hiện có thể tự do gửi ETHx, sfrxETH và stETH trên Kelp dApp mà không phải chịu bất kỳ khoản phí nào.

3. Tái đầu tư tài chính: Đây là giao thức đầu tiên triển khai đặt cược thanh khoản mô-đun trên EigenLayer và đề xuất phương pháp tái thế chấp lợi nhuận phi tập trung. , cho phép người dùng kiếm phần thưởng đặt cược Ethereum và phần thưởng gốc EigenLayer mà không cần khóa tài sản hoặc duy trì cơ sở hạ tầng đặt cược. Retake Finance sẽ được cung cấp bởi Retake Finance DAO, điều này sẽ đảm bảo rằng dự án vẫn đúng với bản chất phi tập trung của nó và sự phát triển của nó là vì lợi ích của các bên liên quan. DAO sẽ được quản lý bằng mã thông báo RSTK, với mục tiêu cốt lõi là tạo ra giá trị cho chủ sở hữu mã thông báo thông qua quản trị và tạo doanh thu.

4. Giao thức Renzo: Giao thức cam kết lại gốc đầu tiên được ra mắt trên mạng chính EigenLayer. Cung cấp giao diện để đặt lại trên EigenLayer, từ đó loại bỏ các rào cản kỹ thuật, phân bổ nguồn lực và quản lý rủi ro. Điều này lại cho phép tạo ra các nguyên mẫu mới và cân nhắc thiết kế cho các ứng dụng AVS, thúc đẩy đổi mới mở và tính linh hoạt để xây dựng các hệ thống phân tán mở.

5. Puffer Finance: Giao thức đặt cược thanh khoản gốc đầu tiên trên Eigenlayer, giúp việc đặt cược lại gốc trên Eigenlayer dễ dàng truy cập hơn, cho phép mọi người chạy trình xác thực Ethereum PoS đồng thời tăng phần thưởng của họ. Cùng với nhau, người đặt cược và người vận hành nút tạo ra hiệu ứng bánh đà cho phép Puffer phát triển nhanh hơn các giao thức đặt cược thanh khoản truyền thống. Tuy nhiên, để đảm bảo rằng Puffer không bao giờ gây ra mối đe dọa cho tính trung lập đáng tin cậy của Ethereum, Ngưỡng bùng nổ giới hạn Puffer ở mức 22% của bộ xác thực.

6.etherFi: Giao thức đặt cược ủy thác phi tập trung, không giám sát với các token phái sinh đặt cược thanh khoản. Một tính năng đặc biệt của ether.fi là người đặt cược kiểm soát khóa riêng của họ. Cơ chế ether.fi cũng cho phép tạo ra một thị trường dịch vụ nút nơi những người đặt cược và nhà điều hành nút có thể đăng ký các nút để cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng, với doanh thu từ các dịch vụ này được chia sẻ với những người đặt cược và nhà điều hành nút.

7. Mạng Swell: Giao thức đặt cược không giám sát, đã ra mắt rswETH. Với Swell, người dùng có thể kiếm thu nhập thụ động bằng cách đặt cược hoặc đặt cược lại ETH để nhận Phần thưởng blockchain và tái đầu tư -Phần thưởng AVS kiếm được, đổi lại người dùng có thể nhận được token thanh khoản có lợi nhuận (LST hoặc LRT) để nắm giữ hoặc tham gia vào hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn nhằm kiếm thêm thu nhập.

8. Stakestone: Giao thức LST toàn chuỗi được thiết kế để mang lại lợi ích đặt cược gốc và tính thanh khoản cho L2 theo cách phi tập trung. Với kiến ​​trúc có khả năng mở rộng cao, StakeStone không chỉ hỗ trợ các nhóm đặt cược hàng đầu mà còn tương thích với việc đặt cược lại sắp tới. Đồng thời, nó đã thiết lập một thị trường thanh khoản đa chuỗi dựa trên STONE. StakeStone đi tiên phong trong giải pháp đặt cọc thanh khoản phi tập trung đầu tiên thông qua cơ chế đổi mới có tên OPAP. Không giống như các phương pháp truyền thống dựa vào ví MPC, StakeStone cung cấp sự minh bạch hoàn toàn về tài sản cơ bản và lợi nhuận. Đồng thời, OPAP cho phép tối ưu hóa tài sản cơ bản của STONE, đảm bảo rằng chủ sở hữu STONE có thể tự động và dễ dàng nhận được lợi ích đặt cược được tối ưu hóa.

9. Babylon: "Lớp riêng của hệ sinh thái BTC", Babylon đang thay đổi hoàn toàn cách chúng ta mở rộng Bitcoin và không dựa vào việc thêm các lớp mới lên trên Bitcoin ... Hoặc xây dựng hệ sinh thái mới. Thay vào đó, nó trích xuất tính bảo mật từ chuỗi Bitcoin và chia sẻ nó với các chuỗi PoS khác nhau. Babylon đang phát triển giao thức đặt cược Bitcoin cho phép người nắm giữ Bitcoin đặt cược BTC của họ trên chuỗi PoS và kiếm thu nhập từ việc đặt cược (và đặt lại) BTC của họ để bảo đảm an ninh cho chuỗi PoS, ứng dụng và chuỗi ứng dụng. Không giống như các phương pháp hiện có, giao thức đổi mới của Babylon loại bỏ nhu cầu bắc cầu, đóng gói, chốt hoặc ký quỹ cho Bitcoin đặt cọc.

10. Picasso: Nhằm mục đích giới thiệu khái niệm đặt lại vào chuỗi khối Solana, cho phép những người đặt cược đặt cổ phần vào Solana và các mạng khác thông qua phương thức tái cam kết thanh khoản tương tự tới EigenLayer để tái sử dụng tài sản của họ để đặt cược nhằm có thêm thu nhập. Giao thức này đặc biệt tập trung vào việc tận dụng tính bảo mật của nền kinh tế tiền điện tử để cung cấp các biện pháp bảo vệ bổ sung cho các ứng dụng và dịch vụ phi tập trung khác nhau. Bằng cách này, Picasso không chỉ tăng tính thanh khoản của tài sản mà còn thúc đẩy tính bảo mật và ổn định chung của mạng thông qua các cơ chế bảo mật chung.

Những dự án này thể hiện sự đa dạng và đổi mới trong lĩnh vực LRT, đồng thời chỉ ra tiềm năng và hướng phát triển của thị trường tái giả thuyết. Khi chọn tham gia vào bất kỳ dự án nào trong số này, nên thực hiện nghiên cứu chi tiết về các tính năng, rủi ro và lợi ích tiềm năng tương ứng của chúng để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.

Tóm tắt

Việc giới thiệu LRT đánh dấu một bước nhảy vọt mang tính đổi mới trong lĩnh vực đặt cược tài sản tiền điện tử< /strong >, bằng cách mở khóa tính thanh khoản của các tài sản được đặt cọc, LRT cho phép các tài sản này được đặt lại trên nhiều mạng và dịch vụ để có thêm lợi nhuận, cải thiện Hiệu quả sử dụng vốn và tiềm năng thu nhập.

Tuy nhiên, giống như tất cả các đổi mới,LRT cũng đi kèm với rủi ro, bao gồm độ phức tạp kỹ thuật ngày càng tăng, các lỗ hổng bảo mật tiềm ẩn trong hợp đồng thông minh và tác động của sự biến động của thị trường. Các nhà đầu tư cần hiểu biết sâu sắc về những rủi ro này trước khi tham gia và xây dựng các chiến lược quản lý rủi ro tương ứng để đảm bảo rằng họ có thể kiểm soát hiệu quả các khoản lỗ tiềm ẩn trong khi vẫn theo đuổi lợi nhuận.