Circle Nộp Hồ Sơ IPO

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang trải qua một cuộc chuyển đổi quan trọng khi nhiều công ty lớn theo đuổi việc niêm yết công khai.

Circle, đơn vị phát hành USDC, đã chính thức nộp đơn xin chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), cho thấy sức mạnh thị trường của công ty cũng như sự thay đổi trong bối cảnh quản lý tại Hoa Kỳ.

Công ty có kế hoạch niêm yết cổ phiếu phổ thông loại A trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mã chứng khoán “CRCL”, với mức định giá dự kiến ​​là 4-5 tỷ đô la.

Sự ra mắt công khai của Circle nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của stablecoin trong hệ thống tài chính.

Ira Auerbach của Offchain Labs cho biết:

“Sự kết hợp giữa cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống và đổi mới công nghệ blockchain, được minh họa bằng các công ty như Circle, mang đến những cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư tổ chức.”

Sự lạc quan xung quanh việc áp dụng stablecoin, cùng với sự rõ ràng về mặt quy định, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của các nhà đầu tư—không chỉ trongVòng tròn nhưng trong lĩnh vực mã hóa rộng hơn.

Nhà đồng sáng lập và giám đốc điều hành Jeremy Allaire đã viết trong một lá thư:

"Về nhiều mặt, Circle từ lâu đã chịu sự giám sát chặt chẽ của công chúng. Trở thành một công ty đại chúng là sự tiếp nối mong muốn hoạt động với sự minh bạch và trách nhiệm cao nhất có thể của chúng tôi."

Đây là lần thứ hai Circle niêm yết cổ phiếu.

Một vụ sáp nhập SPAC trước đó đã sụp đổ vào cuối năm 2022 do những rào cản về quy định.

Kể từ đó, công ty đã thực hiện các bước đi chiến lược để liên kết chặt chẽ hơn với nền tài chính toàn cầu, bao gồm thông báo vào năm ngoái về việc chuyển trụ sở chính từ Boston đến Trung tâm Thương mại Thế giới Một ở New York.

Hiệu quả tài chính và năng lực cạnh tranh của ngành

Tham vọng IPO của Circle được hỗ trợ bởi tăng trưởng tài chính vững chắc.

Năm 2024, công ty báo cáo doanh thu là 1,68 tỷ đô la, tăng so với mức 1,45 tỷ đô la năm 2023, phần lớn đến từ lợi nhuận dự trữ liên quan đến các giao dịch USDC.

Tuy nhiên, bất chấp sự gia tăng này, thu nhập ròng đã giảm từ 268 triệu đô la xuống còn 156 triệu đô la, một phần là do số tiền 908 triệu đô la mà công ty đã trả choTiền điện tử trong chi phí phân phối.

Trong khi đó, đối thủ của stablecoin Tether đã công bố mức lợi nhuận đáng kinh ngạc là 13 tỷ đô la vào năm 2024, trong khi sàn giao dịch tiền điện tử niêm yết công khai Coinbase kiếm được 2,6 tỷ đô la lợi nhuận ròng trên 6,6 tỷ đô la doanh thu.

Sự chênh lệch này làm nổi bật biên lợi nhuận thấp hơn của Circle—gần gấp năm lần so với Coinbase, như Dom Kwok đã lưu ý trênX (trước đây gọi là Twitter).

Kwok, cựu chuyên gia phân tích tại Blackstone và Goldman Sachs, cho biết thêm:

“Nếu Fed hạ lãi suất vào cuối năm nay (như dự kiến), các số liệu của Circle sẽ chỉ càng yếu đi hơn nữa.”

Theo hồ sơ S-1, 99% doanh thu của Circle đến từ thu nhập lãi dự trữ, khiến công ty này rất nhạy cảm với biến động lãi suất.

Công ty thừa nhận rằng tài sản kỹ thuật số mang lại lợi nhuận đang gây ra mối đe dọa cạnh tranh mới, đặc biệt là trong môi trường lãi suất cao hiện nay.

Có lẽ để đáp lại,Vòng tròn gần đây đã mua lại công ty phát hành quỹ thị trường tiền tệ mã hóa Hashnote, cho phép chuyển đổi dễ dàng hơn giữa tiền mặt và tài sản sinh lời.

Với vốn hóa thị trường của USDC đạt 60 tỷ đô la, Circle đã củng cố vị thế là nhà cung cấp stablecoin thống trị.

Được hỗ trợ bởi các tổ chức tài chính lớn như JPMorgan Chase và Citigroup, đợt IPO này có thể tiếp thêm thanh khoản và niềm tin vào thị trường tiền điện tử.

Tác động của chính sách ủng hộ tiền mã hóa lên ngành công nghiệp

Việc nộp hồ sơ IPO của Circle một phần là do bối cảnh pháp lý đang thay đổi tại Hoa Kỳ, nơi các nhà chức trách đang thể hiện lập trường cởi mở hơn đối với công nghệ blockchain và quy định về tiền điện tử.

Sự thay đổi này đã giúp các công ty như Circle tự tin hơn khi mở rộng thị trường trong nước.

Các nhà phân tích cho rằng các quy định dành riêng cho stablecoin có thể sớm được đưa ra, qua đó hợp pháp hóa hơn nữa vai trò của các đơn vị phát hành như Circle.

Sự rõ ràng hơn về mặt quy định có thể sẽ thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư và khuyến khích sự áp dụng của tổ chức.

Ngoài ra,Vòng tròn Quan hệ đối tác chia sẻ doanh thu của Coinbase củng cố vị thế thị trường của công ty, làm nổi bật sự liên kết chiến lược với các đối thủ chủ chốt trong ngành.

Cạnh tranh thị trường và xu hướng mới nổi

Circle hiện có thể đang thu hút sự chú ý với hồ sơ IPO, nhưng đây không còn là công ty tiền điện tử duy nhất để mắt tới giao dịch công khai.

Trong khi Ripple vẫn đang vướng vào cuộc điều tra đang diễn ra của SEC, chỗ đứng vững chắc của Circle trên thị trường stablecoin đã giúp công ty này vượt qua các thách thức về quy định một cách tương đối dễ dàng.

Khi xu hướng thị trường rộng hơn hướng đến việc giám sát chặt chẽ hơnstablecoin các quy định này sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc định hình tương lai của tài chính toàn cầu.

Với sự mở rộng của thanh toán kỹ thuật số, USDC và các loại tiền điện tử khác đang sẵn sàng trở thành lựa chọn thay thế đáng tin cậy, được quản lý và thân thiện với môi trường cho các loại tiền tệ fiat truyền thống.

Đợt IPO của Circle đánh dấu thời điểm quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, báo hiệu sự hội tụ sâu sắc hơn giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường dựa trên blockchain.

Với việc USDC đạt được những cột mốc mới trên thị trường và các chính sách hỗ trợ, thân thiện với tiền điện tử tạo nên sự tự tin lớn hơn, Circle đang có vị thế chiến lược để tận dụng bối cảnh tài chính đang thay đổi.

Tuy nhiên, khi công ty tiến lên phía trước, thách thức thực sự của họ nằm ở việc ứng phó với sự cạnh tranh, những thay đổi về quy định và động lực thị trường trong môi trường hậu IPO.

Cả nhà đầu tư và nhà phân tích thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ những diễn biến này, nhận ra tiềm năng của chúng trong việc tác động đến tương lai của stablecoin và việc áp dụng rộng rãi hơn các tài sản kỹ thuật số trong tài chính chính thống.