SEC dự định đệ đơn kiện Uniswap Labs không thắng?

Nguồn: Web3 Xiaolu

Vào ngày 10 tháng 4 năm 2024, Uniswap Labs đã nhận được Thông báo Wells từ bộ phận thực thi của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), thông báo cho SEC về các vụ kiện có thể xảy ra chống lại Uniswap Labs , v.v. Các hoạt động thực thi pháp luật.

Uniswap Labs là đơn vị khởi xướng giao thức giao dịch phi tập trung Uniswap Protocol. Kể từ khi ra mắt cách đây 5 năm rưỡi, khối lượng giao dịch của nó đã vượt quá 2 nghìn tỷ USD, thống trị thị trường sàn giao dịch phi tập trung và chiếm tổng tổng giao dịch khối lượng Với 55,5% khối lượng, nó dẫn đầu trong thị trường Tiền điện tử và DeFi.

Hành vi này của SEC được coi là hành động khiêu khích trắng trợn đối với các dự án DeFi phi tập trung và sẽ có tác động rất lớn đến thị trường Tiền điện tử. Mặc dù chúng tôi nhận thấy phản ứng mạnh mẽ từ $UNI, nhưng chúng tôi thấy thị trường có sự thống nhất hơn.

Bài viết này sẽ kết hợp bài viết phản hồi của Uniswap Labs với SEC và cơ cấu quản trị tương đối tuân thủ của nó để xem tại sao SEC lại đệ đơn kiện mà không thể thắng?

1. Thông báo của Wells là gì

Trước hết, hãy làm rõ rằng Thông báo của Wells không phải là một truy tố hoặc giám sát chính thức Tài liệu thực thi, nhưng là cảnh báo hoặc thông báo chính thức, là cảnh báo sớm rằng SEC sắp thực hiện hành động thực thi đối với một dự án đáng ngờ.

Thứ hai, Thông báo của Wells không giải thích lý do cụ thể cho việc thực thi quy định, điều này khiến Uniswap Labs rất bị động và phải chứng minh đầy đủ sự vô tội của mình.

Quy trình bắt đầu thông báo của Wells: 1. Sau cuộc điều tra nội bộ của SEC về công ty đáng ngờ (cho dù công ty đó có vi phạm luật chứng khoán hay không), nên có hành động chống lại công ty đó. công ty đáng ngờ; 2. Sau khi nhận được Thông báo của Wells, công ty đáng ngờ sẽ có thời hạn 30 ngày để bác bỏ các cáo buộc và đưa ra lập luận để chứng minh mình vô tội; 3. SEC sau đó sẽ đánh giá và quyết định xem có áp dụng biện pháp thực thi pháp lý hay không.

Một trong những vụ việc được công bố rộng rãi nhất gần đây bao gồm vụ SEC và Ripple.

Ripple đã nhận được Thông báo Wells từ SEC vào tháng 12 năm 2020, thông báo này ngay lập tức dẫn đến việc nó bị hủy niêm yết khỏi Coinbase. Mặc dù Ripple đã lập luận thành công rằng họ không được thông báo rằng XRP sẽ được coi là chứng khoán, nhưng quá trình pháp lý kéo dài 3 năm đã chứng tỏ sự tốn kém đối với uy tín của công ty.

2. Cách Uniswap Labs chứng minh sự vô tội của mình

（blog.uniswap.org/fight-for-defi)

Chúng ta hãy xem bài viết Chiến đấu vì DeFi  do Uniswap Labs xuất bản:

Từ cuộc điều tra liên tục của SEC về những người tham gia thị trường tuân thủ luật pháp và tuân thủ nhất trong thị trường (Coinbase, Uniswap) và việc miễn cưỡng đưa ra một lộ trình quản lý rõ ràng trong sáu năm qua, hành động này mang tính chất kháng cáo chính trị nhiều hơn (kết hợp với chiến dịch gần đây chống lại DeFi của các nhà lập pháp quốc hội).

Uniswap Labs, một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ, đã tạo ra Giao thức Uniswap và mang lại sự đổi mới chưa từng có cho thị trường. Những đổi mới này dựa trên mã nguồn mở, cho phép người dùng tham gia trực tiếp vào các giao dịch thị trường mà không cần bất kỳ người trung gian nào trong khi vẫn duy trì tài sản riêng của mình. Uniswap Labs tin rằng sản phẩm của họ không chỉ hợp pháp mà còn có tính biến đổi. Chúng tạo ra những thị trường minh bạch, có thể kiểm chứng với ít người gác cổng hơn, trao quyền cho công chúng toàn cầu tham gia vào nền kinh tế toàn cầu một cách dễ dàng và tiết kiệm.

Nếu SEC tiếp tục bảo vệ các hệ thống mờ ám của tài chính truyền thống và tấn công các công nghệ đổi mới, cởi mở và minh bạch nhằm tạo cơ hội và giảm chi phí cho người Mỹ, thì Uniswap Labs sẽ phải đấu tranh với các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ để bảo vệ sự đổi mới và Tự do kinh tế.

Bất kể SEC quyết định làm gì, luật đều quy định rõ ràng về các điểm sau:

1. Việc thực thi quy định của SEC không có sự ủy quyền của Quốc hội - SEC chỉ quy định "chứng khoán" Có thẩm quyền

Chủ tịch SEC trước đây đã nói rõ với Quốc hội rằng liệu tài sản tiền điện tử có thể được xác định là "chứng khoán" hay không cần phải có luật pháp của Quốc hội xác nhận.

Và trong vụ Risley vs. Uniswap Labs, thẩm phán tuyên bố rằng các giao dịch trên Uniswap không áp dụng luật chứng khoán (tính trung lập không cần phải có sự cho phép), nhấn mạnh rõ ràng: “Việc xác định xem chứng khoán là chứng khoán hay không được Quốc hội giải quyết tốt nhất.”

Ngoài ra, trong vụ kiện giữa SEC và Ripple, thẩm phán đã nói rõ rằng các giao dịch trên thị trường thứ cấp đối với tài sản tiền điện tử thường không cấu thành một hợp đồng đầu tư.

Có thể thấy rằng không có vấn đề về “bảo mật” trong các giao dịch trên thị trường thứ cấp trên Uniswap.

2. Không đáp ứng định nghĩa về sàn giao dịch chứng khoán hoặc nhà môi giới

Mặc dù hầu hết các loại tiền điện tử được coi là “chứng khoán” ”, giao thức, ứng dụng và ví Uniswap vẫn chưa đáp ứng được định nghĩa pháp lý về sàn giao dịch hoặc nhà môi giới chứng khoán.

Điều này thể hiện rõ trong phán quyết gần đây của SEC so với Coinbase, trong đó tòa án đã bác bỏ tuyên bố của SEC rằng các ví tiền điện tử không giám sát là nhà môi giới ở giai đoạn đầu của vụ việc, ngay cả khi họ tính phí.

3. Không có phát hành "bảo mật"

Mã thông báo $UNI không phải là chứng khoán vì nó không đủ điều kiện như bất kỳ loại định nghĩa pháp lý về chứng khoán nào, bao gồm cả những định nghĩa không đáp ứng định nghĩa về “hợp đồng đầu tư”. Theo luật chứng khoán Hoa Kỳ và bài kiểm tra Howey, hợp đồng đầu tư là khoản đầu tư tiền vào một doanh nghiệp bình thường với kỳ vọng lợi nhuận và hoàn toàn phụ thuộc vào nỗ lực của người khác. Không có hợp đồng hay cam kết nào giữa Uniswap Labs và hơn 300.000 người nắm giữ token và không có nguyên nhân chung. Giá trị của token không hoàn toàn phụ thuộc vào nỗ lực của Uniswap Labs.

Bất chấp cuộc điều tra gần đây của SEC về Ethereum Foundation, CFTC vẫn khẳng định rất rõ ràng rằng Bitcoin và Ethereum đều không phải là chứng khoán. Hệ sinh thái công nghệ Uniswap đủ phi tập trung, giống như Bitcoin và Ethereum.

3. Cơ quan quản lý tuân thủ của Uniswap

Trước đây, chúng tôi đã sắp xếp lộ trình tuân thủ sau thỏa thuận thoái vốn của Uniswap Labs. Điều này phù hợp hoàn hảo với sự bào chữa hợp pháp của Uniswap trong việc chứng minh mình vô tội trong bài báo. Với cơ cấu như vậy, SEC thực sự có rất ít cơ hội chiến thắng.

Con đường này cũng cung cấp một mẫu thân thiện với quy định cho các dự án phi tập trung Web3. Mục đích của việc thoái vốn như vậy một mặt là để đạt được sự phân quyền lũy tiến, mặt khác là để có thêm không gian cho việc điều động về mặt tuân thủ quy định.

Sự phân cấp + mã thông báo không bảo mật: Nó chạy tự động trên chuỗi giao thức Uniswap và được quản lý thông qua Uniswap DAO để đạt được sự phân cấp.Mã thông báo chức năng đơn UNI là mã thông báo quản trị của nó. Mô hình này tránh việc nhận dạng chứng khoán của SEC và mang lại phán quyết thắng lợi từ tòa án;

Đóng gói pháp lý DAO + trách nhiệm hữu hạn của các thành viên: Uniswap DAO thành lập pháp nhân của Uniswap Foundation, Là tổ chức bao bì hợp pháp của DAO, một mặt, nó đảm bảo trách nhiệm hữu hạn của các thành viên DAO, mặt khác, nó có thể tương tác với thế giới Web2 và mở rộng tầm ảnh hưởng của nó;

Labs hoạt động độc lập + phát triển front-end linh hoạt: Nhóm Uniswap Labs trước đây đã phát triển và duy trì giao thức đã trở thành người đóng góp chính cho giao thức với tư cách là một thực thể pháp lý riêng biệt. Một mặt, nó được giải phóng khỏi các hạn chế của giao thức. Mặt khác, nó có thể xây dựng và duy trì các sản phẩm front-end bằng cách gọi giao thức back-end để đạt được tính bền vững, chẳng hạn như Uniswap DApp, công ty trước đây đã ra mắt mô hình tính phí.

Điều chỉnh các ứng dụng thay vì giao thức: Giống như các nguyên tắc giám sát được a16 z ủng hộ, rất khó để các giao thức chuỗi phi tập trung tương thích với tính năng giám sát, nhưng các ứng dụng front-end hoàn toàn có thể đáp ứng các yêu cầu giám sát, giúp nhóm và bản thân sản phẩm có thể thoát khỏi những rủi ro pháp lý có thể xảy ra. Giống như bất kỳ Ứng dụng nào, ứng dụng giao diện người dùng có thể bao gồm xác minh KYC/AML/CTF theo yêu cầu quy định, xóa mã thông báo phải cảnh báo theo quy định bất cứ lúc nào, đăng ký chứng nhận giấy phép, v.v.

Nếu chúng tôi phải chịu sự thực thi pháp lý của SEC theo con đường tuân thủ như vậy, ngoài việc SEC "cứng đầu" trong việc hoàn thành các nhiệm vụ chính trị của mình, thì đó có thể là một điều gì đó khác.

Điều có khả năng xảy ra nhất là Cơ chế tạo lập thị trường tự động (AMM) của Uniswap. Cơ chế cụ thể hiện tại sẽ không được đào sâu, nhưng cơ chế AMM được điều hành bởi Giao thức Uniswap phi tập trung, không phải Uniswap Labs. Nếu SEC thách thức Giao thức Uniswap, nó sẽ tương đương với việc thách thức quyền tự do phát hành mã dựa trên quyền tự do ngôn luận, tương đương với việc SEC mở ra một lĩnh vực hoàn toàn mới mà thậm chí còn khó giành chiến thắng hơn trường hợp.

4. Tác động đến thị trường

Cho dù đó là biện pháp bảo vệ trong bài báo của Uniswap Labs hay các trường hợp mã hóa gần đây quy định Hãy nhìn xem, các cuộc tấn công của SEC vào Uniswap Labs có vẻ tương đối yếu và về cơ bản không có cơ hội thắng kiện. Mặc dù $UNI đang chịu áp lực trong ngắn hạn.

Chúng tôi cũng thừa nhận rằng đây là một động thái kêu gọi chính trị.

Hành vi này của SEC sẽ chỉ đoàn kết mọi người trong thế giới tiền điện tử, như người sáng lập Uniswap Labs hayden.eth đã nói:

“Tôi làm việc trong lĩnh vực tiền điện tử vì tôi tin rằng nó có thể có tác động to lớn tác động tích cực đến thế giới bằng cách loại bỏ những người gác cổng (người trung gian) và tăng khả năng tiếp cận giá trị và quyền sở hữu, giống như cách Internet truy cập thông tin một cách liền mạch.

Tôi đam mê Uniswap. Chúng tôi vô cùng tự hào về các phiên bản khác nhau của , hàng nghìn dự án được xây dựng trên đó, các ứng dụng web với hàng triệu người dùng, các ví với hàng trăm nghìn lượt tải xuống và việc thay đổi lối sống của hàng chục triệu người trên khắp thế giới. công nghệ và cách mạng sẽ diễn ra trong nhiều thập kỷ.

Hy vọng chúng ta có thể gắn kết với nhau nhiều hơn với tư cách là một ngành.Chúng ta càng đoàn kết thì càng mạnh mẽ và khó bị tiêu diệt. Vì vậy, hãy là bạn bè nhé.< /strong>"