ArkStream Capital: كيف تفتح PayFi فصلاً جديدًا في مدفوعات العملات المشفرة

TL;DR 

1 تنمو، لن يحل الدفع بالعملات المشفرة محل نظام العملة القانوني التقليدي تمامًا

2. تتمثل الأهمية الحقيقية لـ PayFi في تعزيز تطبيق وابتكار أصول التشفير في سيناريوهات حقيقية في العالم الحقيقي

3. ليس من الضروري أن يكون Solana هو الخيار الوحيد على مسار الدفع PayFi أو العملة المشفرة، ومن المرجح أن تلحق Ton Network وSui بركبهما المزايا

4. يتمتع مسار PayFi بمساحة كبيرة للخيال في المستقبل، باعتباره تطبيقًا مبتكرًا مركبًا في مسارات متعددة، قد تتجاوز قيمته السوقية المحتملة 10 مليارات دولار أمريكي دولار

في السنوات الأخيرة، شهد مسار دفع العملات المشفرة تطورًا متكررًا مستمرًا، بدءًا من التحيز الأولي بأن مدفوعات العملات المشفرة كانت تعتبر أدوات تداول في السوق الرمادية إلى وقد بدأ الاستحواذ الحالي على منصة العملة المستقرة Bridge من قبل منصة التكنولوجيا المالية التقليدية Stripe، بالإضافة إلى Paypal وVisa وغيرها من عمالقة الصناعة التقليدية. إلى جانب مفهوم PayFi الجديد الذي ظهر مؤخرًا، فقد اجتذب اهتمامًا واسع النطاق.

ArkStream من أجل فهم آفاق هذا المسار بشكل أفضل، قمنا بفرز مسار الدفع المشفر لفترة وجيزة وركزنا على كيفية تكرار PayFi لمسار الدفع المشفر استكشاف تدريجيا اتجاه تطورها المستقبلي.

مسار الدفع المشفر

بت منذ ولدت العملة في عام 2008، وقد شهدت انتقالًا تدريجيًا من المعاملات الصغيرة من قبل المتحمسين للتكنولوجيا إلى التطبيقات التجارية المقبولة على نطاق واسع من قبل التجار العالميين، ثم إلى التدخل التنظيمي وتطوير الامتثال، وقد شكلت الآن نظامًا بيئيًا متنوعًا للدفع قائمًا على النظام الأساسي . في الوقت الحاضر، مع نضج التكنولوجيا وتوسيع سيناريوهات التطبيق، يتم دمج المدفوعات المشفرة تدريجيًا في النظام المالي التقليدي، مما يوفر للمستخدمين حلول دفع أكثر كفاءة ومنخفضة التكلفة وشفافة للغاية ولامركزية، مما يبشر بجولة جديدة من التكنولوجيا المالية التغييرات.

وراء هذا الابتكار، تعمل العملات المستقرة كجسر بين العملات المشفرة والعملات القانونية، مما يوفر مدفوعات العملة المشفرة من خلال تخزين القيمة المستقر والتداول الفعال عبر السلسلة مجموعة واسعة من التطبيقات. من خلال دراسة سوق العملات المستقرة، يمكننا مساعدتنا في تفسير السوق بأكمله.

نظرة عامة على سوق العملات المستقرة

https://visaonchainanalytics.com/

https://defillama.com/ Stablecoins

ليس هناك شك في أن شعبية مدفوعات العملات المشفرة ترتبط ارتباطًا مباشرًا بسوق العملات المستقرة. ويعكس هذان المخططان (إجمالي المعروض من العملات المستقرة وحصص السوق الخاصة بالعملات المستقرة). النمو طويل المدى الذي يشهده عرض العملات المستقرة عالميًا. نظرًا لأن عملاقي العملات المستقرة، USDT وUSDC يحتلان 90% من إجمالي السوق، فإن USDT هو القائد المستحق (حصة 70%) ويظهر اتجاهًا تصاعديًا مستقرًا وبطيئًا.

وفي الوقت نفسه، قمنا بالتحقق من توزيع USDT وUSDC على السلسلة التي تم إصدارها على إجمالي 13 سلسلة.

من بينها، تمتلك Torn أكبر إصدار، وهو ما يمثل أكثر من 50%، يليها Ethereum وSolana، مع أعلى أربعة إصدارات على السلسلة تمثل ما يقرب من 99 ٪ من التداول. على العكس من ذلك، فإن توزيع USDC أكثر تركيزًا، حيث يمثل الإصدار على Ethereum ما يقرب من 92٪ من إجمالي الإصدار، يليه Solana وTorn وPolygon بالترتيب.

ليس من الصعب استنتاج أن ETH وSolana لا يزالان يمثلان السيناريوهات الحالية لتطبيق العملات المستقرة، ويستمر مسار العملات المستقرة في النمو جنبًا إلى جنب مع العديد من رواد الدفع التقليدي الصناعة المتقدمة كافية لإثبات أن مسار الدفع بالعملات المشفرة قد طور في البداية نظام تشغيل "مقياس الدفع"، ويثبت أيضًا بشكل مباشر أن السوق يتعرف على سيناريوهات تطبيق الدفع بالعملة المستقرة.

من أجل فهم أفضل لآلية تشغيل مدفوعات العملات المشفرة، سنقوم بعد ذلك بتحليل البنية المكونة من أربع طبقات لحلول دفع العملات المشفرة. تضمن هذه البنية أمان العملات المشفرة المدفوعات الأمن وقابلية التوسع وتجربة المستخدم.

حلول الدفع بالعملات المشفرة

في العملة المشفرة حل الدفع يمكن أن نرى من المخطط الانسيابي أنه يتكون من إجمالي أربع طبقات من الهندسة المعمارية:

https://www.galaxy.com/insights/perspectives/the-future-of-Payments/

- طبقة التسوية: السلسلة العامة للبنية التحتية في الجزء السفلي من blockchain، والعديد من الطبقة 1 والطبقة العامة 2 مثل Optimism وArbitrum، فهي سريعة و قابلة للتطوير وهي مختلفة قليلاً في أبعاد متعددة مثل الجنس والخصوصية والأمان، ولكنها في الأساس تبيع مساحة الكتلة.

- طبقة إصدار الأصول: مسؤولة عن إنشاء العملات المستقرة والحفاظ عليها واستردادها، بهدف الحفاظ على عملة مستقرة أو قيمة مستقرة لسلة الأصول الثابتة . يجني المصدرون الأموال من خلال الاستثمار في الأصول ذات العائد المستقر مثل سندات الخزانة، وعلى عكس الوسطاء في المدفوعات التقليدية، لا يحصل مصدرو الأصول على رسوم من كل معاملة باستخدام عملاتهم المستقرة. بمجرد إصدار عملة مستقرة على السلسلة، تصبح محمية ذاتيًا وقابلة للتحويل دون أي رسوم إضافية لجهة إصدار الأصول.

- طبقة الإيداع والسحب: يعمل موفرو الإيداع والسحب كحلقة وصل بين blockchain والعملة القانونية، كما هو الحال في blockchain عبارة عن جسر تقني بين العملات المستقرة والأنظمة القانونية والحسابات المصرفية. وينقسم هذا النوع من المنصات بشكل أساسي إلى نوعين: B2C وC2C.

- الواجهة/التطبيق: توفر المنصة واجهة برمجية لخدمة العملاء، وتدعم الدفع بالعملات المشفرة، وتستفيد من حجم المعاملات الأمامية توليد الرسوم المدفوعة بحركة المرور كنموذج أعمال.

الحالة الحالية لمسار دفع العملات المشفرة

< قوي >- عمالقة الدفع التقليديون يدخلون العملات المشفرة

مع التوسع السنوي لسوق العملات المشفرة ومرور صناديق الاستثمار المتداولة، يعتبر كل من الدفع التقليدي يدخل العمالقة ومشاريع الدفع المشفرة الأصلية إلى السوق ويعملون بنشاط على تطوير وتوسيع الأعمال ذات الصلة. قامت Visa بتوسيع وظيفة تسوية USDC لتشمل Solana في وقت مبكر من عام 2023، مما يوفر حلاً أكثر كفاءة للمدفوعات عبر الحدود والتسوية في الوقت الفعلي.

من خلال دمجها مع بنية دفع التشفير المكونة من أربع طبقات التي قدمناها سابقًا، تقوم Visa ببناء نظام دفع التشفير الخاص بها من خلال التعاون متعدد المستويات:

1. في طبقة إصدار الأصول، تتعاون Visa مع Circle لاستخدام USDC كعملة مستقرة للتسوية لضمان الاستقرار والامتثال للمدفوعات.

2. على مستوى الإيداع والسحب، تدعم Visa المستخدمين لنقل الأموال بين العملة القانونية والعملة المشفرة من خلال التعاون مع Crypto.com؛

3. في طبقة التطبيق، توفر Visa خيارات تسوية USDC للمستحوذين مثل Worldpay وNuvei لضمان قدرة التجار على التعامل مع المدفوعات المشفرة بمرونة.

4. في طبقة التسوية، اختارت Visa Solana كبنية أساسية لـ blockchain، مستفيدة من إمكانات المعالجة المتوازية العالية، ورسوم المعاملات المستقرة والمتوقعة، والحظر السريع. وقت التأكيد لتحقيق تسوية أكثر كفاءة على السلسلة.

من خلال هذا التكامل، لم تعد Visa تعتمد فقط على نظام التسوية البنكي التقليدي، ويعني هذا التكامل أنه يمكن للمستخدمين استخدام USDC مباشرة من خلال شبكة blockchain، مما يلغي ذلك الوسطاء، وتقصير وقت التسوية، وخفض التكاليف. لا توضح هذه الخطوة فقط كيف يمكن للمدفوعات المشفرة أن تجلب الابتكار إلى نظام الدفع التقليدي، ولكنها توفر أيضًا أفكارًا جديدة لشبكات الدفع العالمية المستقبلية.

اختارت Paypal أيضًا Solana لتكون سلسلتها العامة الجديدة لدفع PYUSD هذا العام وتعمل بنشاط على الترويج لطرق الدفع القائمة على blockchain. وقد أكد نائب رئيس Paypal مرارًا وتكرارًا على أداء Solana في الإنتاجية العالية وزمن الوصول المنخفض، مما يجعلها بنية تحتية مثالية لمدفوعات العملات المشفرة. على الرغم من أن عمالقة الدفع التقليديين ليسوا جيدين مثل مشغلي الدفع الأصليين في Web3 من حيث تقنية blockchain وفهم صناعة التشفير، فقد دخلوا بسرعة إلى سوق الدفع بالعملات المشفرة وتنافسوا على حصتها في السوق بقاعدة المستخدمين الضخمة وموارد الصناعة التقليدية.

- مشروع التشفير الأصلي

مقارنة بهذه المشاريع العملاقة التقليدية ، مشروع الدفع بالعملات المشفرة الأصلي يدفع تطوير الأعمال بطرق أكثر ابتكارًا. لدينا هنا إحصائيات حول مشاريع الدفع بالعملات المشفرة في بورصة Binance

< /p>

- الريبل لمعاملات B2B عبر الحدود

الريبل لديه جمعت ما يقرب من 300 مليون دولار أمريكي من التمويل التراكمي حتى الآن، ومن بين المستثمرين الذين يقفون وراءها مؤسسات رأس المال الاستثماري المعروفة مثل a16z، وPantera، وPolychain، وIDE. يوجد حاليًا ما يقرب من 6 ملايين حساب نشط، مع أكثر من 300 مؤسسة شريكة موجودة في 50 دولة مختلفة.

XRP هو الرمز الأصلي لشبكة Ripple، باعتبارها سلسلة عامة من الطبقة الأولى، تركز Ripple على سوق B2B وتلتزم بتسوية المدفوعات اللامركزية ومنصات تبادل الأصول. والتعاون مع البنوك في جميع أنحاء العالم لبناء نظام بيئي للعملات الرقمية للبنوك المركزية.

تستخدم Ripple خوارزمية إجماع RPCA، كما أن RippleNet الخاصة بها مبنية على XRP Ledger، مما يوفر مجموعة متنوعة من الحلول بما في ذلك xCurrent وxVia وxRapid، بهدف تحسين الكفاءة و السيولة في التحويلات المالية عبر الحدود. ومن خلال هذه التقنيات، تتعاون شركة Ripple مع المؤسسات المالية التقليدية مثل Bank of America وCredit Suisse وغيرها. تتمتع شركة Ripple بمزايا كبيرة من حيث سرعة المعاملات والتكلفة مقارنة بنظام SWIFT التقليدي، حيث تكتمل المعاملات في ثوانٍ بأقل من 1% من تكلفة المدفوعات التقليدية عبر الحدود.

وفقًا للإحصاءات، يبلغ عدد معاملات مستخدم الدفع XRP حوالي 150,000 يوميًا، بمتوسط ​​نشاط يومي يزيد عن 10,000 لم يكن تطورها سلسًا وقد شهدت عدة سنوات من التطوير أمام هيئة الأوراق المالية والبورصات، متهمة إياها بإصدار الأوراق المالية بطريقة غير مسجلة. في الآونة الأخيرة فقط، أسقطت هيئة الأوراق المالية والبورصات الدعوى القضائية المرفوعة ضد شركة ريبل.

- Alchemy Pay لمدفوعات العملات المشفرة

Alchemy Pay It تلقت ما مجموعه 10 ملايين دولار أمريكي من التمويل من مؤسسات استثمارية مثل DWF وCGV مؤخرًا، وقد جذبت انتباه الجمهور مرة أخرى بسبب تعاونها مع Samsung Pay على بطاقتها الافتراضية.

تبني Alchemy Pay بنية دفع هجينة تجمع بين الشبكة وخارج السلسلة من خلال دمج بروتوكولات الدفع الأساسية مثل Lightning Network وState Channel وRaiden Network. السلسلة مسؤولة عن إدارة دفتر الأستاذ وتخزين البيانات، بينما تتعامل خارج السلسلة مع المهام الحاسوبية المكثفة مثل الفحص والتسوية. تدعم هذه البنية Alchemy Pay لتوفير حلول مخصصة بما في ذلك خدمات دفع الإيداع والسحب والشراء السريع لـ NFT وبطاقات الائتمان المشفرة والمدفوعات المشفرة وغيرها من الحلول المخصصة.

https://alexablockchain.com/alchemy-pay-to-transform-crypto-Payment-with-its-new-product/

وفقًا لـ وفقًا لخريطة ACH البيئية التي جمعتها ثلاثة أطراف، يربط النظام البيئي لـ Alchemy Pay بين القطاعات الأربعة الرئيسية للدفع وشبكة التجار والتمويل اللامركزي والأصول الموثوقة. ومن بين شركائها Binance وShopify وVisa وQFPay وغيرهم من رواد الصناعة، مما يسلط الضوء على حضورها الواسع في سلسلة الدفع بأكملها.

الفرق الأكبر عن XRP هو أن رمز ACH الخاص بـ Alchemy Pay لا يُستخدم كوسيلة للمعاملات المشفرة، ولكنه يوفر للمستخدمين مكافآت استرداد نقدي من خلال كل دفعة آلية مكافأة الاستهلاك مشابهة لبطاقات الائتمان التقليدية، وتمكن سيناريوهات الدفع الفعلية، وتعزز ولاء المستخدم.

تعتقد ArkStream أنه سواء كان عمالقة الصناعة التقليدية يعتمدون على موارد الصناعة العميقة وشبكات الأعمال العالمية لدخول سوق التشفير، أو مشاريع الدفع المشفرة الأصلية التي تعتمد على بفضل بنيتهما المركزية ونموذجهما الاقتصادي المميز، يعمل هذان النوعان من اللاعبين على تعزيز تطوير الصناعة بطرق مختلفة. تتمتع الشركات العملاقة التقليدية بنفوذ قوي في السوق ومزايا الامتثال، في حين تتمتع المشاريع المشفرة الأصلية بمزايا فريدة في الابتكار التكنولوجي والتكرار السريع. في الآونة الأخيرة، شهدنا أيضًا إتمام Stripe لأكبر عملية استحواذ في تاريخ التشفير من خلال الاستحواذ على Bridge، ونحن نتطلع إلى توحيد الشركتين لإفساح المجال كاملاً لقدرة الصناعة التقليدية على دمج الموارد وتوسيع نطاق العمليات ودمجها. مع آلية التشفير المبتكرة لتعزيز صناعة الدفع بأكملها تتجه نحو الرقمنة وخفض التكاليف وتحسين الكفاءة.

- نقاط الضعف في مسار دفع العملات المشفرة

1 تكاليف المعاملات غير المستقرة: الهدف الأصلي من الدفع المشفر هو تقليل تكاليف الوسطاء والمعاملات في روابط الدفع التقليدية، ولكن في التشغيل الفعلي، لا تكون رسومها أرخص من المدفوعات التقليدية. غالبًا ما تواجه الشبكة ارتفاعًا حادًا في رسوم المناولة خلال فترات ذروة المعاملات، خاصة عندما تعاني السلاسل العامة الكبرى من الازدحام. في المقابل، فإن أسعار أدوات الدفع التقليدية مثل بطاقات الائتمان أو منصات الدفع التابعة لجهات خارجية أكثر استقرارًا، ويتحمل التجار العديد من رسوم المعاملات اليومية (على غرار نظرية الشحن المجاني)، مما يجعل المستخدمين ينظرون إلى الأمر بشكل أقل وأسهل في القبول.

2. قوة معالجة محدودة: على الرغم من أن آلية اللامركزية والتوافق في blockchain تضمن شفافية وأمن النظام، إلا أنها أيضًا وهذا يحد بشكل كبير من قدرات المعالجة للشبكة. نظرًا لأن blockchain يتطلب عقدًا في جميع أنحاء العالم للوصول إلى توافق في الآراء، فإن سرعة المعاملة محدودة بسعة الكتلة ووقت إنشاء الكتلة. على الرغم من أن حلول توسيع الطبقة الثانية (مثل الشبكة المسرّعة)، فإن تكنولوجيا الاتصالات والتجزئة الأكثر كفاءة قد تحقق اختراقات جديدة، حتى Solana، الذي أثبت أنه يتمتع بأفضل أداء، لا يزال من الصعب مجاراة أعلى TPS من Visa. يمكن مقارنتها بعمالقة الدفع التقليديين. بالنسبة لسيناريوهات الدفع الصغير عالية التردد، لا تزال شبكة الدفع المشفرة الحالية تواجه اختناقات واضحة

3. سيناريوهات التطبيق المفقودة: على الرغم من أن المدفوعات المشفرة تمكنت من تحقيق الاستهلاك اليومي الأساسي والتحويل والدفع عبر الحدود وما إلى ذلك في الواقع. ومع ذلك، في بيئات الأسواق المالية الناضجة، لا تزال سيناريوهات الأعمال الشائعة مثل الإقراض والتأمين والتأجير والتمويل الجماعي وإدارة الأصول وسلسلة من سيناريوهات التطبيقات المشتقة تعتمد على النظام المالي التقليدي، وحصة المدفوعات المشفرة فارغة تمامًا

< p style="text-align: left;">السبب الأساسي لـ ArkStream هو أن تكرار تقنيات التشفير الحالية وتطبيق المنتجات غالبًا ما يعطي الأولوية لمصالح المستخدمين الحاليين في مجال التشفير ويتجاهل طلب السوق الأوسع. سواء أكان Alchemy أو Visa، فإن التركيز على blockchain لا يزال قائمًا على الودائع والسحوبات، وبطاقات الخصم المشفرة، والمدفوعات المشفرة من نظير إلى نظير، وما إلى ذلك. من أجل تحقيق التبني الشامل بشكل أكبر، تعتقد ArkStream أن فريق المشروع يحتاج إلى الاهتمام باحتياجات المستخدمين خارج النظام البيئي للتشفير، وخاصة الحاجة إلى فتح المزيد من سيناريوهات التطبيق وإنشاء نظام بيئي كامل لدفع التشفير. شعرت ليلي ليو، رئيسة مؤسسة سولانا، بهذه الفجوة في السوق واقترحت مفهوم "PayFi" في كرنفال ويب 3 في هونغ كونغ في أبريل 2024 لمعالجة هذه التحديات وتعزيز التطبيق الواسع النطاق لمدفوعات العملات المشفرة

 PayFi: فصل جديد في مدفوعات Web3

مقدمة إلى PayFi

بادئ ذي بدء، ما هو PayFi؟

PayFi ليس مفهومًا مستقلاً، ولكنه تطبيق مبتكر يدمج الدفع عبر Web3 وDeFi وRWA.

1. تنفذ RWA نقلًا سلسًا للقيمة بنسبة 1:1 على blockchain عن طريق ترميز الأصول على السلسلة، وتستخدم العقود الذكية لـ بناء عمليات المعاملات والتسوية؛

2. يركز DeFi على ابتكار المنتجات المالية التقليدية في اقتصاد السلسلة وحول اللامركزية، سواء كان ذلك تلقائيًا الغرض الرئيسي لصانعي السوق. والقروض السريعة واستخراج السيولة وما إلى ذلك هي المعاملات؛

3. يركز الدفع عبر Web3 على استخدام العملة المشفرة في معاملات الدفع، مثل التحويلات المالية عبر الحدود. تعمل بطاقات الدفع المشفرة وما إلى ذلك على تحسين كفاءة التمويل التقليدي.

وPayFi ليس تمامًا مثل RWA أو Web3 Payment أو DeFi. تعتقد ArkStream أن أهميتها الحقيقية تكمن في تعزيز تطبيق الأصول الرقمية في سيناريوهات العالم الحقيقي، ولكي نكون أكثر دقة، فإنها توسع سيناريوهات التطبيق المبتكرة لـ DeFi إلى الواقع بناءً على الطريق الذي مهدته RWA وWeb3 Payment.

https://www.feixiaohao.com/news/12951184.html

تركز PayFi على مفهومين أساسيين:

- ترميز أصول العالم الحقيقي: عندما تكون سيناريوهات دفع المعاملات حقيقية بشكل أساسي، فإن الشرط الأساسي لتحقيق PayFi هو تمرير سيناريوهات الدفع التقليدية من خلال طريقة الترميز هي انتقل إلى السلسلة. من خلال ترميز الأصول المستقرة منخفضة المخاطر، يمكن استخدام DeFi لتحقيق شفافية رأس المال وسيولة عالية وطرق متعددة للعب وعوائد عالية. وفي الوقت نفسه، توفر RWA نطاقًا أوسع من فئات الأصول ومصادر مستقرة للدخل الثابت

-تحرير القيمة الزمنية للأموال: المفهوم الآخر الأكثر أهمية لـ PayFi هو أنه من خلال العقود الذكية والميزات المركزية لـ PayFi blockchain، ويمكن استخدامه بتكلفة منخفضة نسبيا ولكن الطريقة الأكثر فعالية لتحقيق القيمة الزمنية للمال. على سبيل المثال: يمكن للمستخدمين إدارة الأموال واستثمارها بدون وسطاء، مثل أسواق الائتمان السريعة على السلسلة، وأنظمة الدفع بالتقسيط، واستراتيجيات الاستثمار الآلية، والمزيد من سيناريوهات التطبيق. والغرض من ذلك هو تقليل تكاليف الفرصة البديلة وتمكين الأموال من دخول السوق بسرعة. إعادة الاستثمار أو الاستخدامات الأخرى

نستخدم هنا نموذجًا رياضيًا أساسيًا لتحديد القيمة التي أنشأتها PayFi، مع التركيز على خسارة تكلفة الفرصة البديلة الناتجة عن العائد على الأموال:

P هو مبلغ الدفع المسبق، وr هو سعر الفائدة، وبافتراض أن الدفع التقليدي عبر الحدود يستغرق 3 أيام، بينما يستغرق الدفع المشفر 3 دقائق، يمكننا ذلك حساب أظهر تكاليف الفرصة البديلة في الحالتين

تكلفة الفرصة البديلة (الدفع التقليدي) = P × r × 3

تكلفة الفرصة البديلة (دفع العملة المشفرة) = P × r × (3/1440)

الفرق بين الاثنين حوالي 3 أيام فائدة من وبمنطقنا البسيط، يمكننا أن نستنتج أن فجوة تكلفة الفرصة البديلة بين الاثنين سوف تصبح أكبر وأكبر كلما زاد الدفع المسبق وارتفع سعر الفائدة. ولذلك، فإن هذا التحسن في الكفاءة له أهمية خاصة في البيئات ذات التكرار العالي، والمعاملات الكبيرة، وزيادات أسعار الفائدة.

اختيار السلسلة العامة لـ PayFi

اعتبارًا من الآن كثير وصلت مشاريع دفع العملات المشفرة إلى Solana للتخطيط. حاليًا، أصبحت Solana هي المنصة الرئيسية لـ PYUSD، بحصة سوقية تبلغ 64%، وهو ما يتجاوز بكثير حصة Ethereum البالغة 36%. سيتم أيضًا إطلاق العديد من العملات المستقرة التي تلبي معايير MiCA، مثل EUROC وEURC، في نظام Solana البيئي.

فلماذا تميل المشاريع، سواء التمويل التقليدي أو التشفير الأصلي، إلى التطوير على Solana؟ وقمنا بتحليل ذلك ولخصنا العوامل الرئيسية التالية: السلسلة العامة عالية الأداء، وتنقل رأس المال، وتنقل المواهب.

-سلسلة عامة عالية الأداء: الأداء العالي لـ Solana هو قدرتها التنافسية الأساسية، كما أن TPS المسجلة حتى الآن في المرتبة السلسلة العامة أعلى السلسلة. إن آلية الإجماع ورسوم الغاز المنخفضة التي يستخدمها Solana تجعل أداءه أفضل بكثير من معظم حلول L2

-سيولة رأس المال : سولانا تلقت النظام البيئي 61 مليار دولار من رأس المال المتعهد به، كما ساهمت الاستثمارات من أفضل صناديق رأس المال الاستثماري مثل a16z وPolychain  Capital في تعزيز ثقة Solana في السوق وقدرتها التنافسية

-مجموعات التطبيقات الغنية: العديد من سيناريوهات تطبيقات الجانب C، سواء كانت بطاقة الخصم Sanctum أو بطاقة Sim الخاصة بـ Helium أو الهاتف المحمول الرسمي لـ Solana، تتفوق بكثير على إنشاء تطبيقات السلاسل العامة الأخرى

معظم مشاريع الطبقة الثانية مثل Optimism أو zkSync أو Lighting Network أو السلاسل العامة بما في ذلك Polygon وMonad وAptos وما إلى ذلك، والتي ليست متاحة على الإنترنت بعد، جميعها تدعي أنها تمتلك TPS أقوى وأفضل وقابلية للتوسعة. ومع ذلك، وفقًا لبيانات موقع الويب، فإن معظم تسجيلات TPS الأعلى للمستوى الأول والمستوى الثاني ليست حتى جزءًا صغيرًا من سجلات سولانا.

https://l2beat.com/scaling/activity

على الرغم من أن Solana شهدت العديد من الانقطاعات الرئيسية والمشكلات الأمنية منذ إطلاق شبكتها الرئيسية في عام 2020، إلا أن ArkStream تعتقد أنه من الصعب أن تحل السلسلة محل Solana بشكل أساسي على المدى القصير. هنا نعتقد أن Sui وTON، باعتبارهما سلسلتين عامتين ناشئتين، قد أظهرتا تدريجيًا مزاياهما الفريدة وقدمتا المزيد من الخيارات للتطوير المستقبلي لمدفوعات العملات المشفرة.< / p>

سوي: معالجة متوازية + بيئة مبتكرة

سوي كنمط جديد تعتمد السلسلة العامة من الجيل الأول بنية DAG والمعالجة المتوازية. على عكس خبرة Solana في التداول عالي التردد والتمويل اللامركزي، تركز Sui بشكل أكبر على حل اختناقات الشبكة في تفاعلات المستخدم واسعة النطاق. وهذا ما يفسر أيضًا سبب استفادة Gamefi والعقود الأكثر تعقيدًا من إمكانات الحوسبة المتوازية لـ Sui وقابلية التوسع.

على الرغم من أن Sui لم تجتذب رؤوس أموال واسعة النطاق مثل Solana، إلا أن ذروتها المسجلة TPS أقل من نصف Solana. ومع ذلك، فإن فريق التطوير الذي يقف وراءه يتمتع بخبرة غنية في مجال الدفع وتطوير التطبيقات اللامركزية، وقد يجذب المزيد من المشاريع المبتكرة للتطوير على نظامه البيئي في المستقبل. بالنسبة لـ PayFi، قد تكون إمكانات المعالجة المتوازية لـ Sui بمثابة ميزة في التطبيقات ذات التفاعل المكثف للمستخدم.

TON: المجتمع + جسر الدفع

نشأت TON من Telegram عبارة عن منصة مُحسّنة للتواصل المجتمعي واسع النطاق والمدفوعات الصغيرة المتعددة. يختلف TON عن المسارات التقنية لـ Sui وSolana، حيث يركز على زمن الوصول المنخفض وقابلية التوسع العالية ويمكن لبنية التقسيم الخاصة به أن تدعم عددًا كبيرًا من معاملات الدفع الصغيرة وقد تم دمجها في النظام البيئي لمستخدمي Telegram.

تكمن أعظم إمكانات TON في قاعدة المستخدمين الضخمة، المدعومة بـ 900 مليون مستخدم نشط شهريًا ووظائف التطبيقات المصغرة المدمجة. باعتبارها جسرًا يربط Web2 + Web3، توفر TON سوقًا ضخمًا جاهزًا لمشاريع الدفع مثل PayFi من خلال مناطق الدفع الاجتماعي والمدفوعات الصغيرة.

https://www.techflowpost.com/article/detail_19707.html

على الرغم من أن Solana أثبت أداءً عاليًا، إلا أن بيئة التمويل اللامركزي الغنية ومزايا رأس المال تحتل مساحة مكانة رائدة في سوق دفع العملات المشفرة الحالي بما في ذلك PayFi. ولكن مع استمرار التكنولوجيا في الارتقاء، قد يكون مستقبل المدفوعات المشفرة هو التعايش بين سلاسل متعددة. من المتوقع أن تصبح قدرات المعالجة المتوازية لـ Sui وسيناريوهات التطبيق المبتكرة، بالإضافة إلى تطبيق TON الواسع النطاق في المدفوعات الاجتماعية، قوة رئيسية في كسر مشهد مدفوعات العملات المشفرة الحالي.

أما فيما يتعلق بما إذا كان طرف مشروع PayFi سيختار Sui أو TON، فقد يعتمد ذلك في النهاية على احتياجات منتج المشروع ووضعه في السوق واستراتيجية GTM وعوامل أخرى، ولكن في المستقبل، لا شك أن ثراء السلاسل المتعددة وسيناريوهات التطبيق يوفر المزيد من الفرص لمشروع PayFi.

نموذج العمل والتنفيذ

PayFi هذا المفهوم تم اقتراحه لأول مرة في أبريل 2024، وعدد المشاريع ذات الصلة صغير. نقوم بتقسيم المشاريع التي نراها حاليًا في PayFi إلى مسارين، سيناريوهاتا التطبيق الحاليان هما: التجارة عبر الحدود وتمويل الائتمان

Huma Finance

strong>

مقدمة المنتج: Huma Finance هو التركيز الحالي لمسار PayFi. عملها الرئيسي هو PayFi للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم. يعمل التطبيق وArf المكتسب حديثًا بشكل أساسي على حل سيولة رأس المال المدفوع مسبقًا في المدفوعات الحالية عبر الحدود.

تتمثل رؤية Arf في حل مشكلات السيولة الحالية وحسن التوقيت لرأس المال المدفوع مسبقًا في المدفوعات عبر الحدود. من خلال منصة Arf، يتم حل مشكلة الثقة بين المشترين والبائعين، وليست هناك حاجة لإجراء مدفوعات مسبقة للبنوك أو خطابات الاعتماد وغيرها من متطلبات المعاملات التقليدية عبر الحدود. من خلال توفير خدمات من نقطة إلى نقطة، قامت Arf ببناء شبكة سيولة على السلسلة، مما يوفر عملات مستقرة على السلسلة للمؤسسات مقدمًا وإلغاء الحاجة إلى الدفعات المقدمة. عند استخدام خدمات Arf، تحتاج الشركات فقط إلى دفع الرسوم ذات الصلة و قم بسدادها خلال الوقت المتفق عليه، فقط ادفعها إلى Arf.

https://x.com/arf_one

في الوقت نفسه، يدور العمل الرئيسي لشركة Huma Finance بشكل أساسي حول مطالبة Lily Liu بـ "اشتر الآن، ادفع" أبدا "مفهوم. المفهوم الأساسي هو أنه يمكن للعملاء اختيار استخدام مستحقاتهم القادمة كضمان، وتقوم Huma بترميز هذه المستحقات من خلال بروتوكولها، حيث يقترض العملاء من مجمع القروض، وسيتم الاحتفاظ بالجزء القسري من خلال تنفيذ العقد الذكي على السلسلة. وتشمل مساحتها القابلة للتطوير ما يلي: تمويل التجارة، وائتمان المؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر، ودفع الرسوم الدراسية الدولية، وما إلى ذلك.

الهندسة التقنية: يتضمن PayFi Stack من Huma Finance ست طبقات: طبقة المعاملات، وطبقة العملة، وطبقة الحضانة، وطبقة التمويل، وطبقة الامتثال، وطبقة التطبيق، التي تغطي معالجة المعاملات على جميع مستويات إدارة الأصول والتمويل والامتثال، يضمن هذا التصميم المتكامل إمكانية إكمال العملية بأكملها بدءًا من التقدم بطلب للحصول على قرض وتقييم الأصول وتوفير التمويل وحتى الصرف النهائي ضمن نفس النظام البيئي. تعمل PayFi على تبسيط عمليات الإقراض والدفع المعقدة إلى حد كبير، وتحسين الكفاءة وتقليل التكاليف من خلال الأتمتة واللامركزية والتكامل التكنولوجي متعدد المستويات.

تحليل البيانات: اعتبارًا من الآن، يبلغ الحد الإجمالي للقرض مليار دولار أمريكي، ولا يوجد سجل للتخلف عن السداد. قامت شركة Huma Finance، باعتبارها الشركة الرائدة في مسار PayFi، بجمع 38 مليون دولار أمريكي.

سوق التطوير المستقبلي لـ PayFi

تم تقديمه بعد PayFi- المشاريع ذات الصلة، فكرنا أيضًا في سيناريوهات تطبيقها. تعتقد ArkStream أن PayFi تتمتع بلا شك بإمكانية التبني الشامل على مستوى العالم، ولا تقتصر سيناريوهات تطبيقها المبكر بالضرورة على البلدان المتقدمة (الولايات المتحدة وسنغافورة وأوروبا وما إلى ذلك). ونعتقد أن الأسواق الناشئة لديها أيضًا آفاق واسعة.

-استراتيجية السوق في البلدان المتقدمة: في البلدان المتقدمة، يمكن لـ PayFi الاستفادة من قدرتها على دمج ابتكارات DeFi للمدفوعات الرقمية الحالية النظام يوفر المكملات الغذائية. نظرًا لأن البلدان المتقدمة لديها أطر تنظيمية أكثر وضوحًا، فقد تم استخدام دعم السياسات (مثل USDC وPYUSD وEUROC) على نطاق واسع في هذه البلدان. إن العثور على نقطة دخول مناسبة، على سبيل المثال، التعاون مع تجار التجزئة والتجارة الإلكترونية والمنصات المالية عبر الحدود لبناء قنوات دفع مشفرة منخفضة التكلفة وأكثر كفاءة في رأس المال قد يؤدي إلى تسريع افتتاح سوق PayFi

-الفرص في الأسواق الناشئة: وفي الوقت نفسه، تتواجد PayFi في مناطق تفتقر إلى الخدمات المالية التقليدية. من خلال توفير منتجات مثل القروض الصغيرة المشفرة والقروض السريعة. يمكن أن توفر اللامركزية والراحة عبر الحدود لأنظمة الدفع المشفرة خدمات مالية لهؤلاء "الأشخاص الذين ليس لديهم حسابات مصرفية". على سبيل المثال، في أفريقيا وجنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية، أو في بعض البلدان التي ترتفع فيها معدلات التضخم في العملات الورقية، مثل نيجيريا والأرجنتين. نظرًا لأن الأسواق الناشئة تفتقر إلى البنية التحتية المالية التقليدية المعقدة، فإن توفير منتجات PayFi المستقرة قد يحقق نطاقًا أسرع مما هو عليه في البلدان المتقدمة.

لذلك خلص ArkStream إلى أنه يجب الجمع بين استراتيجيات تطوير السوق المتعددة لـ PayFi لتنفيذ تطوير مزدوج المسار: في البلدان المتقدمة، ينصب التركيز على تكرار وإنشاء شراكات لمساعدة سيناريوهات التطبيق الحالية. في البلدان النامية، تشجيع تنفيذ الدفع المشفر وتطبيقات PayFi واختراق أسواق التحويلات المالية عبر الحدود.

آفاق التطوير

على الرغم من أن مفهوم PayFi تم اقتراحه قريبًا، وكانت مشاريع التطبيق العملي الخاصة به نادرة نسبيًا أيضًا. ومع ذلك، تعتقد ArkStream أن PayFi لديها إمكانات للتطوير المستقبلي في البيئة الحالية، ونرى أن تطوير مشاريع الدفع بالعملات المشفرة والبيئة الاقتصادية الخارجية لهما فوائد كبيرة لـ PayFi.

لقد اجتذبت بيئة أسعار الفائدة العالمية المرتفعة الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية في السنوات القليلة الماضية الكثير من الاهتمام بمنتجات السندات والعديد من المستخدمين في سوق العملات المشفرة. قاموا أيضًا بتحويل الأموال إلى سوق السندات الرمزية. ما يقدره المستخدمون هو أصولها الأساسية المستقرة والسيولة العالية نسبيًا.

وفقًا لـ RWA (1 يونيو)، وصلت الزيادة إلى 248%.

https://app.rwa.xyz/

مع إعلان الولايات المتحدة عن تخفيضات في أسعار الفائدة، استمرت عائدات السندات الأمريكية في الانخفاض، وأصبح المستثمرون أكثر انفتاحًا. تعتمد على السندات الأمريكية ومع الضعف، يحتاج هذا الجزء من الأموال إلى إيجاد سيناريو آخر لتولي المسؤولية. وتحول المستثمرون إلى أصول أخرى ذات قيمة مستدامة ومصادر دخل مستقرة.

إن PayFi جنبًا إلى جنب مع ظهور نموذج RWA يلبي هذه الحاجة. حاليًا، يصل حجم المراكز المغلقة في مسار RWA إلى 6 مليارات دولار أمريكي، ويستمر في الارتفاع. يتمثل جوهر RWA في نقل أصول العالم الحقيقي (مثل السندات والحسابات المستحقة القبض والأصول المالية لسلسلة التوريد، وما إلى ذلك). .) إلى السلسلة من خلال الترميز. تزويد المستثمرين بخيارات متنوعة مع تحقيق سيولة أعلى للأصول.

نقدم هنا ثلاثة أهداف RWA محتملة:

1. يوفر MakerDAO RWA أصولًا تقليدية مثل نظرًا لأن العقارات والحسابات المدينة، جنبًا إلى جنب مع عملة DAI المستقرة الصادرة عن MakerDAO، تربط بشكل فعال احتياجات رأس المال خارج السلسلة مع السيولة عبر السلسلة. وهو حاليًا بروتوكول RWA رقم 1 في TVL؛

2. يوفر Tether Gold الرموز التقليدية المرتبطة بالذهب، مما يسمح للمستثمرين بالاحتفاظ بها دون الاحتفاظ بها بشكل مباشر. في حالة الذهب المادي، يتم الاستثمار في الذهب من خلال العملة المشفرة؛

3. توفر شركة Ondo Finance سندات خزانة مصنفة حسب المخاطر للأصول المالية الحقيقية في السلسلة. وسندات الشركات وما إلى ذلك، يمكن استثمار الأموال وفقًا لتفضيلات المخاطر على خلفية انخفاض أسعار الفائدة على السندات الحكومية، قد تكون منتجات RWA مثل قروض الشركات المقدمة من Ondo أكثر انسجامًا مع تفضيلات المستثمرين.

الاستنتاج 

في الوقت الحاضر، الرقم عدد المشاريع المتعلقة بمسار PayFi محدود للغاية، ولا يزال معظمها في المراحل الأولى من التطوير. ولذلك، فإننا نولي المزيد من الاهتمام لابتكار حلول مشروع PayFi.

من منظور نموذج الأعمال، تجمع PayFi بين مدفوعات العملات المشفرة (مثل Ripple وStellar) وإقراض DeFi (مثل AAVE وCompound) وRWA (مثل MakerDAO RWA و Ondo Finance) والعديد من المسارات الأخرى. لقد نجحت المشاريع في هذه المجالات في التحقق من جدوى نماذج أعمالها وأثبتت الطلب في السوق وإمكانات النمو. من خلال الإشارة الأفقية إلى القيمة السوقية لهذه المسارات، قد يكون لدى PayFi، كنموذج أعمال مبتكر مركب، مساحة أكبر للتطوير. وبالنظر إلى أن القيمة السوقية للمشاريع الرائدة في مجالات مثل مدفوعات العملات المشفرة، والتمويل الائتماني، وRWA قد وصلت إلى مليارات إلى عشرات المليارات من الدولارات، فلدينا سبب للتكهن بذلك مع فتح وتراكب سيناريوهات متعددة مثل المدفوعات عبر الحدود ، وتمويل سلسلة التوريد، وتمويل الشركات، قد تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية لمسار PayFi هذا الحد الأعلى.

من منظور المنتج، يجب أن يركز تطوير مشروع PayFi المستقبلي على تجزئة سيناريوهات الدفع وتحسين الكفاءة والخبرة في هذه المجالات. ليس هناك شك في أن PayFi هي واحدة من أسواق المحيط الأزرق القليلة المتبقية، لكنها تفتقر حاليًا إلى عدد كبير من مشاريع التطبيقات. ندعو المزيد من المطورين إلى الاستفادة من تقنيات الدفع بالعملات المشفرة الحالية، والاهتمام بالسوق العالمية، والابتكار بناءً على الاحتياجات الفعلية في الحياة الواقعية.

على سبيل المثال، في حدث Token2049 لهذا العام، لاحظنا أن التعاون بين TADA لاستدعاء سيارات الأجرة وTon Network قلل من تكلفة برامج استدعاء سيارات الأجرة من خلال الدفع المشفر وتقاسم الفوائد يجعلها متميزة بين منصات طلب سيارات الأجرة المماثلة. في الوقت نفسه، لاحظنا أيضًا أن أعمال بطاقات الدفع المشفرة المستمرة لشركة Ether.Fi، وأعمالها النقدية، لا تتمتع فقط بوظائف سيناريوهات تطبيقات الدفع بالعملات المشفرة التقليدية، أي إيداع أصول التشفير للاستهلاك. وفي الوقت نفسه، يُسمح للمستخدمين باستخدام العائدات من المراهنة السائلة لسداد نفقات استهلاكهم.

إن الإنجازات في مثل هذه السيناريوهات الواقعية هي الإمكانات الهائلة التي يمكن أن تشير إليها PayFi عالميًا. لا ينبغي لأطراف المشروع أن تركز فقط على إيجاد "الخزان" التالي عالي العائد للأموال الموجودة على السلسلة، ولكن يجب أن تولي المزيد من الاهتمام لكيفية السماح للمستخدمين في الصناعات التقليدية بتجربة راحة PayFi، بدءًا من وجهات نظر الإيثار مثل السعر و المنتجات، وذلك لزيادة اختراق سوق التشفير.

من المتصور أنه سيكون هناك في المستقبل العديد من المنتجات المالية الجديدة التي يصعب تحقيقها في النظام المالي التقليدي، مثل:

< p style="text-align: left ;">- الإقراض من المستوى الثاني: من خلال رهن الأصول المشفرة من خلال منصة PayFi، يمكن للمستخدمين الحصول على قروض بمزايا أكثر من القنوات المالية التقليدية؛

- الاستهلاك والاستثمار مقدمًا: بدون الديون، يمكن للمستخدمين الاستهلاك أو الاستثمار مقدمًا قبل دورة الدخل المستقبلية؛

- صناديق سيولة عالية العائد:باستخدام الستاكينغ والسيولة، يمكن للمستخدمين الاستمتاع بعوائد عالية تزيد عن 10% مع الاحتفاظ بسيولة الأموال؛

- دفع الفائدة على المنتجات المالية المقيدة مقدمًا: يمكن للمستخدمين استخدام الفائدة كسيولة قبل انتهاء صلاحية المنتج المالي.

تستفيد جميع هذه المنتجات المبتكرة من المفهوم الأساسي المتمثل في "الوقت هو المال". ومن خلال تعظيم قيمة الوقت، ندرك بوضوح أن PayFi ليست قلعة في الهواء، كما أنه ليس مجرد "كرنفال من الداخل". سواء من منظور التطبيق العملي أو الابتكار، تفتح PayFi الطريق تدريجيًا لدمج التشفير والتمويل التقليدي. كمستثمر طويل الأجل، ترى ArkStream الإمكانات التي توفرها PayFi وتتوقع أيضًا مستقبلًا بدون بنك.

يجمع ابتكار سيناريوهات التطبيقات هذه بين احتياجات DeFi وتطبيقات العالم الحقيقي، مما يزيد من التحقق من إمكانات PayFi الهائلة في إطلاق كفاءة رأس المال. تعتقد ArkStream أن آفاق تطبيق PayFi على المدى الطويل لا حدود لها.