توقعات بيتكوين لعام 2026 بناءً على البيانات

مراجعة 2025

بينما وصل سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق من حيث الدولار الأمريكي في عام 2025، إذا تم قياسه بالذهب (الذي يعكس بدقة أكبر قوته الشرائية الحقيقية)، فإن بيتكوين قد بلغ ذروته في الواقع قبل ذلك بعام تقريبًا في ديسمبر 2024، ومنذ ذلك الحين انخفض بأكثر من 50%. يُفسر هذا التباين الألم النفسي الذي عانى منه العديد من المستثمرين رغم الأسعار الاسمية القياسية. شهد هذا العام نشاطًا غير مسبوق في تداول الحيتان، حيث بلغ العدد التراكمي لحاملي البيتكوين على المدى الطويل، والمعروفين باسم "ظلال الحيتان"، أعلى مستوى له على الإطلاق، مما يشير إلى تحويل غير مسبوق للبيتكوين من حاملي البيتكوين على المدى الطويل إلى السوق. [الشكل 1: عدد كبير من حاملي البيتكوين على المدى الطويل قاموا بتحويل البيتكوين في عام 2025]. تجدر الإشارة إلى أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل وزعوا ما يقارب 7 إلى 8 ملايين بيتكوين في عام 2025، بينما بلغ إجمالي تدفق الأموال من احتياطي خزانة الأصول الرقمية (DAT) وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) حوالي مليوني بيتكوين فقط. هذا يعني أن حوالي 75% من البيتكوين التي وزعها حاملو البيتكوين على المدى الطويل استوعبها المستثمرون الأفراد. ورغم أن هذا قد يبدو عاملًا سلبيًا ظاهريًا، إلا أنه في الواقع يحمل آثارًا إيجابية كبيرة. يمثل هذا التوزيع تحولاً في حيازات البيتكوين، من المستثمرين الأوائل الذين ربما اشتروا البيتكوين ببضعة سنتات إلى حاملي الأصول على المدى الطويل، والذين تقل احتمالية انخراطهم في عمليات بيع سريعة أو بدافع الذعر. الشكل 2: منذ ذروة الدورة، انخفضت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بأقل من 5%. يشير هذا البيع المكثف من قبل حاملي الأصول على المدى الطويل، إلى جانب صمود أسعار البيتكوين وحقيقة أن الصندوق المتداول، على الرغم من وفرة السيولة، لم يبع سوى حوالي 4-5% من حيازاته، إلى أن هيكل الطلب الأساسي لا يزال سليماً. في أي سوق صاعدة سابقة، يُعتبر انخفاض بنسبة 35% عن أعلى مستوى تاريخي تصحيحاً طبيعياً في السوق الصاعدة! المؤشرات الاقتصادية الكلية: يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض النطاق المستهدف لأسعار الفائدة القياسية، ويتوقع السوق المزيد من التخفيضات. يُعد فارق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين أقل من توقعات السوق، كما أن احتمال استبدال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بمرشح أكثر جرأة ومؤيد للعملات المشفرة يُمثل تحولاً هاماً في السياسة النقدية. سينتهي برنامج التشديد الكمي في الأول من ديسمبر/كانون الأول 2025، مسجلاً بذلك رابع إنهاء من نوعه في تاريخ البيتكوين. وقد حدثت الإنهاءات الثلاثة السابقة في أعوام 2010 و2012 و2019. وأعقب كل إنهاء من هذه الإنهاءات ارتفاع ملحوظ في أسعار البيتكوين؛ إلا أن إنهاء عام 2019 أعقبه جائحة كوفيد-19، والتي أعقبتها ارتفاع كبير في سعر البيتكوين. الشكل 3: قد يؤدي خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة القياسي من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة تنشيط الطلب في الأسواق التي تتجنب المخاطرة. لطالما كانت مؤشرات السيولة العالمية (المستندة إلى النمو السنوي والبيانات السابقة لمدة 100 يوم) مؤشرات دقيقة للغاية لأسعار البيتكوين. بعد بلوغه ذروته (متزامنًا تقريبًا مع ذروة دورة سوق البيتكوين في أكتوبر 2025)، يتوسع هذا المؤشر الآن مجددًا، مما يشير إلى أن سعر البيتكوين قد يكون قد بلغ أدنى مستوياته في أوائل عام 2026. الشكل 4: تشير العلاقة بين المعروض النقدي العالمي M2 على أساس سنوي وسوق البيتكوين إلى أن سوق البيتكوين سيبدأ بالتعافي في أوائل عام 2026. سيناريو 2026 المرجح احتماليًا: سيشهد عام 2026 ثلاثة اتجاهات رئيسية للتطور: سيناريو هبوطي (احتمالية 25%): ينخفض سعر البيتكوين أكثر إلى مستوى تصحيح فيبوناتشي 15.44، مما يؤدي إلى تقييم يقارب 66,000 دولار. إذا صحّح الذهب أيضًا، فقد ينخفض سعر البيتكوين أكثر إلى 60,000 دولار أو حتى أقل. يفترض هذا السيناريو نفورًا شديدًا من مخاطر السوق، أو ركودًا اقتصاديًا محتملًا، أو حدثًا غير متوقع ذي أهمية بالغة.

السيناريو الأساسي (احتمالية 50%): ينخفض سعر البيتكوين أكثر على المدى القصير إلى ما بين 70,000 و75,000 دولار أمريكي، قبل أن يستقر ويتعافى في أواخر عام 2025 أو أوائل عام 2026. وقد يؤدي الارتداد من هذا القاع إلى اقتراب سعر البيتكوين من 100,000 دولار أمريكي ومتوسطه المتحرك لـ 365 يومًا، وربما يصل إلى ذروة السوق الصاعدة لعام 2021 من حيث سعر الذهب. ويعكس هذا السيناريو سوقًا هابطة ضعيفة، على غرار السوق الصاعدة الضعيفة السابقة، مع توقع اتجاه صعودي طفيف في عام 2026، ولكنه لن يتجاوز التوقعات بشكل كبير. السيناريو الصعودي (احتمالية 25%): يتسارع سعر البيتكوين نحو السعر المستهدف البالغ 52.55 أونصة من الذهب لكل عملة، وقد يتجاوز 200,000 دولار أمريكي (وربما أعلى إذا ارتفعت أسعار الذهب أكثر). يتطلب هذا السيناريو ضخ سيولة كبيرة وتحويل الأموال من الأصول عالية المخاطر الأخرى إلى البيتكوين. الشكل 5: توقعات حركة سعر البيتكوين في عام 2026 باستخدام ثلاثة سيناريوهات مرجحة احتماليًا. (صورة: https://img.jinse.cn/7422822_watermarknone.png) الخلاصة: على الرغم من السعر القياسي للبيتكوين، إلا أن أداءه في عام 2025 كان دون المستوى المطلوب، ويجب النظر إليه في سياق اتجاه طويل الأجل. يشير التوزيع الواسع لما بين 7 و8 ملايين بيتكوين من حامليها الأوائل إلى المستثمرين النشطين مؤخرًا، إلى جانب عمليات بيع تاريخية من قبل كبار المستثمرين وحاملي البيتكوين على المدى الطويل، إلى نضج هيكلي في سوق البيتكوين. يشير دعم المستثمرين المؤسسيين وشركات DAT وصناديق المؤشرات المتداولة إلى أن البيتكوين ينتقل من فترة تقلبات حادة إلى نمط تسعير سوقي أكثر استقرارًا. في حين أن عام 2026 لا يزال محفوفًا بالشكوك، تشير البيانات الحالية إلى أن أسوأ تقلبات سعر البيتكوين قد انتهت. ساهمت عوامل اقتصادية كلية إيجابية، بما في ذلك احتمالية خفض أسعار الفائدة، وانتهاء برنامج التضييق الكمي، وضغوط خفض قيمة العملة، في تهيئة ظروف مواتية هيكلياً لعملة البيتكوين. ويشير البيع المكثف التاريخي من قبل المستثمرين على المدى الطويل، إلى جانب استيعاب المستثمرين الأفراد لهذه الاستثمارات والثقة في صناديق المؤشرات المتداولة (على الرغم من وفرة السيولة، كان البيع محدوداً)، إلى أن السوق قد أخذ في الحسبان بالفعل مخاطر هبوطية كبيرة.