العلاقة بين تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية وأسواق العملات المشفرة

المؤلف: Hippo Community

العلاقة بين تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية وسوق العملات المشفرة ولدت عملة البيتكوين في عام 2008، لذلك، لن نشير إلى تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية قبل عام 2019. وكان آخر خفض لأسعار الفائدة في أغسطس 2019. أولاً، دعونا نراجع الجدول الزمني لتخفيضات أسعار الفائدة في عام 2019.

1.في 1 أغسطس 2019، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض سعر الفائدة الفيدرالي سعر الفائدة إلى 2%-2.25%، وهذه هي المرة الأولى التي يخفض فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة منذ أن رفع أسعار الفائدة في ديسمبر 2015؛

2.في 18 سبتمبر 2019، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 1.75%-2%؛

3. في الحادي والثلاثين من أكتوبر 2019، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس للمرة الثالثة، مما أدى إلى خفض نطاق سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 1.50%-1.75%. .

كيف سيكون رد فعل السوق بعد قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في عام 2019؟

خلفية خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

الخلفية الاقتصادية: الاقتصاد الأمريكي في عام 2019 على الرغم من أنه لا يزال قويا، إلا أن هناك بعض علامات التباطؤ، مثل ضعف نشاط التصنيع، وضعف النمو الاقتصادي العالمي، وتصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. واستجابة لهذه المخاطر الاقتصادية السلبية المحتملة، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ خفض احترازي في أسعار الفائدة. وقت تخفيض أسعار الفائدة: خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات في أغسطس وسبتمبر وأكتوبر 2019، في كل مرة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من 2.25٪ -2.5٪ إلى 1.5٪ -1.75٪.

رد فعل سوق الأسهم

أسواق الأسهم ترتفع: تخفيضات أسعار الفائدة لعام 2019 تعزز ثقة المستثمرين وخاصة في ظل تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة التيسير النقدي. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 29٪ تقريبًا طوال عام 2019، وهو أفضل أداء سنوي له منذ عام 2013. وقد ضخت تخفيضات أسعار الفائدة المزيد من السيولة في السوق، وخفضت تكاليف الاقتراض للشركات، وزادت الرغبة في المخاطرة في السوق. قادت أسهم التكنولوجيا الطريق: كان أداء قطاع التكنولوجيا قوياً بشكل خاص، حيث ارتفع مؤشر ناسداك المركب بأكثر من 35٪ خلال العام. وقد سهّلت بيئة أسعار الفائدة المنخفضة على شركات التكنولوجيا جمع رأس المال وتوسيع عملياتها، وزاد اهتمام المستثمرين بأسهم النمو بشكل ملحوظ.

رد فعل سوق السندات

انخفاض عائدات السندات: مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، تتراجع العائدات في سوق السندات انخفض عموما. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 1.5٪ في عام 2019، وهو أدنى مستوى في السنوات الأخيرة. ترتفع أسعار السندات، وخاصة السندات طويلة الأجل، حيث يطارد المستثمرون العائدات، مما يؤدي إلى زيادة الطلب. انعكاس منحنى العائد: في أغسطس 2019، شهد سوق سندات الخزانة الأمريكية منحنى عائد مقلوب (عوائد السندات قصيرة الأجل أعلى من عوائد السندات طويلة الأجل)، والتي غالبًا ما تعتبر علامة إنذار مبكر للركود الاقتصادي. ومع ذلك، فإن رد فعل السوق على تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي كان متفائلاً بشكل عام، معتقدًا أن تخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن تؤخر أو تتجنب الركود الاقتصادي.

رد فعل سوق الصرف الأجنبي

تقلبات سعر صرف الدولار الأمريكي: في عام 2019، الولايات المتحدة تقلّب مؤشر الدولار (DXY) قليلاً بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، لكنه ظل قوياً نسبياً بشكل عام. قد يكون هذا لأنه على الرغم من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، فإن البنوك المركزية الكبرى الأخرى في جميع أنحاء العالم تتبنى أيضًا سياسات تيسيرية، مما يعوض بعض ضغوط الانخفاض على الدولار الأمريكي. واستفادت عملات الأسواق الناشئة: تلقت عملات وأصول الأسواق الناشئة دعما بشكل عام بعد أن خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة، مع تدفق المستثمرين إلى هذه الأسواق بحثا عن عوائد أعلى.

رد فعل سوق الذهب

ارتفاع أسعار الذهب: 2019، مع ارتفاع أسعار الذهب من قبل الاحتياطي الفيدرالي ارتفعت أسعار الفائدة بأكثر من 18% لتصل إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2013 وسط تخفيضات أسعار الفائدة وتزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي. وينظر المستثمرون إلى الذهب كوسيلة للتحوط ضد التضخم وعدم اليقين الاقتصادي.

رد فعل سوق العقارات

انخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري: تخفيضات أسعار الفائدة تسبب في انخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري وعزز نمو الطلب على الإسكان. كان أداء سوق العقارات جيدًا في عام 2019، مع استمرار أسعار المنازل في الارتفاع، خاصة في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة وزيادة نشاط شراء المنازل وإعادة تمويلها.

معنويات السوق بشكل عام

تفاؤل السوق: خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يوحي بالثقة في الاقتصاد النمو عززت إشارة الدعم ثقة السوق بشكل عام. يعتقد المستثمرون عمومًا أن تخفيضات أسعار الفائدة ستساعد في التخفيف من مخاطر التباطؤ الاقتصادي، وبالتالي تعزيز أداء الأسواق المالية.

ساهمت تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2019 في تعزيز الأسواق المالية بشكل كبير، وخاصة أسواق الأسهم والسندات. وعلى الرغم من بعض عدم اليقين الاقتصادي وتقلبات السوق، بشكل عام، أدت تخفيضات أسعار الفائدة إلى ضخ المزيد من السيولة إلى السوق، وعززت ثقة المستثمرين، وأدت إلى أداء أقوى لأسعار الأصول.

استنادًا إلى تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2019، لا يبدو أن تأثير تخفيضات أسعار الفائدة على سوق العملات المشفرة كبير بشكل خاص على المدى القصير، في 1 أغسطس، سبتمبر كان صعود عملة البيتكوين في اليوم الذي تم فيه الإعلان عن تخفيضات أسعار الفائدة الثلاثة محدودًا للغاية، وقد لخصت عدة أسباب:

1. نضج سوق البيتكوين وحجم السوق وتأثيره: على الرغم من أن البيتكوين قد حققت بالفعل حجمًا معينًا في السوق في عام 2019، إلا أن حجمها لا يزال صغيرًا مقارنة بالأسواق المالية التقليدية الأصغر وأقل سيولة.

2. إن تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي لها تأثير مباشر وأكثر أهمية على الأصول التقليدية واسعة النطاق (مثل الأسهم والسندات) ، في حين أن التأثير على سوق البيتكوين الأصغر نسبيًا يكون غير مباشر أكثر. انخفاض المشاركة المؤسسية: على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين بدأوا في الاهتمام بالبيتكوين في عام 2019، إلا أن هيمنتها على السوق لا تزال يهيمن عليها مستثمرو التجزئة. لم يكن للمستثمرين المؤسسيين تأثير كافٍ في عام 2019، مما أدى إلى تخفيضات أسعار الفائدة التي كان لها تأثير أقل على أسعار البيتكوين.

3. عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والتباطؤ الاقتصادي العالمي: في عام 2019، تباطأ النمو الاقتصادي العالمي، وخاصة الحرب التجارية الصينية الأمريكية والزيادة الناتجة وقد أدى عدم اليقين إلى انخفاض الرغبة العامة في المخاطرة لدى المستثمرين. على الرغم من تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن السوق يفضل أصول الملاذ الآمن مثل الذهب، بينما لا تزال عملة البيتكوين تعتبر من الأصول عالية المخاطر.

4. معنويات الانتظار والترقب لدى المستثمرين: نظرًا لعدم اليقين الذي يحيط بالاقتصاد العالمي، ربما تبنّى العديد من المستثمرين نهجًا أكثر حذرًا الموقف والانتظار والترقب لاتجاهات السوق بدلاً من وضع الأموال على الفور في الأصول عالية المخاطر مثل Bitcoin.

5. تقلبات سوق البيتكوين نفسها ومعنويات السوق والمضاربة: غالبًا ما تتأثر تقلبات الأسعار في سوق البيتكوين بشكل أكبر بالسوق. المشاعر ومدفوعة بالمضاربة بدلاً من الاستجابة المباشرة للسياسة النقدية كما تفعل الأسواق التقليدية. في عام 2019، شهد سوق البيتكوين بعض التقلبات لكنه لم يشكل اتجاهًا تصاعديًا ثابتًا. الأحداث الداخلية: غالبًا ما يتأثر سوق العملات الرقمية بأحداث محددة، مثل مشكلات أمان البورصة، وتغييرات السياسة التنظيمية، وما إلى ذلك. ربما تكون هذه العوامل الداخلية قد أدت إلى قمع مكاسب البيتكوين بعد خفض أسعار الفائدة. توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة لقد تم استيعاب خفض أسعار الفائدة: في عام 2019، لم يكن تخفيض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي غير متوقع تمامًا من قبل السوق، ولكنه كان متوقعًا. لذلك، ربما تم استيعاب تأثير تخفيضات أسعار الفائدة على سوق البيتكوين مسبقًا، مما أدى إلى رد فعل باهت في السوق بعد التخفيض الفعلي لسعر الفائدة.

6. تركيز السوق: على الرغم من أن تخفيضات أسعار الفائدة عادةً ما تكون مفيدة للأصول عالية المخاطر، إلا أنه في عام 2019، ينصب تركيز السوق أكثر على وقد يؤدي التوسع الاقتصادي إلى إضعاف التأثير الإيجابي المحتمل لتخفيضات أسعار الفائدة على البيتكوين من حيث تخفيف الحرب التجارية.

7. خصائص سوق العملات المشفرة واللامركزية والاستقلال: باعتبارها أصلًا رقميًا لا مركزيًا، يتأثر سعر البيتكوين بالعوامل العالمية. هناك عوامل عديدة، وليس فقط السياسة النقدية التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي. تؤثر عوامل مثل السياسات التنظيمية العالمية والتطور التكنولوجي والقبول الاجتماعي أيضًا على سعر البيتكوين.

8. التعليم والقبول في السوق: على الرغم من زيادة ظهور Bitcoin في عام 2019، إلا أن قبولها كأصل استثماري وفهمها لم يصل إلى مستوى اليوم. مما أدى إلى عدم نظر المستثمرين عمومًا إلى البيتكوين كأداة تحوط عند مواجهة تغيرات الاقتصاد الكلي. المنافسة من أصول الملاذ الآمن الأخرى

9. جاذبية الذهب: في عام 2019، لا يزال العديد من المستثمرين يفضلون أصول الملاذ الآمن التقليدية مثل الذهب، وليس بيتكوين. حقق الذهب أداءً قويًا في عام 2019، حيث ارتفع بأكثر من 18%، مما يشير إلى أن المستثمرين يختارون الذهب بدلاً من البيتكوين في ظل تعاملهم مع عدم اليقين الاقتصادي.

   على الرغم من أن تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2019 خلقت بيئة نقدية أكثر مرونة، إلا أن عملة البيتكوين لم ترتفع بشكل حاد. يتأثر رد فعل سوق البيتكوين بهيكل السوق الفريد الخاص به، وعدم اليقين الاقتصادي العالمي، ومعنويات السوق وتوقعاته. وهذا يدل على أن اتجاه سعر البيتكوين لا يعتمد فقط على سياسة اقتصادية واحدة، بل مدفوع بمجموعة من العوامل.

   أعتقد أن تخفيض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024 سيجلب بالتأكيد تأثيرات ثروة كبيرة على سوق العملات المشفرة، لأنه تتم مقارنة هذه الجولة من أسعار السوق مع الجولة السابقة من المؤسسات، تكون المشاركة أعلى بكثير، وحجم الأموال الموجودة في أيدي المؤسسات كبير بما يكفي، وفي بيئة خفض أسعار الفائدة، قد تزيد شهية المستثمرين للمخاطرة بسبب انخفاض تكاليف الاقتراض وزيادة التفاؤل في السوق حاليًا ، الأسواق المالية الأخرى مثل الأسهم الأمريكية والذهب والعقارات وأسواق رأس المال الكبيرة الأخرى عند مستوى مرتفع نسبيًا، لذلك من الممكن جدًا جلب الأموال إلى سوق العملات المشفرة. غالبًا ما يكون تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي مصحوبًا بانخفاض في قيمة الدولار الأمريكي، وينظر بعض المستثمرين إلى بيتكوين على أنها أداة تحوط ضد انخفاض قيمة العملات الورقية. عندما يفقد الدولار قيمته، قد تجذب عملة البيتكوين المزيد من المستثمرين كمخزن للقيمة، مما يدفع سعرها إلى الارتفاع.