Polymarket ومعضلة اللامركزية في أسواق التنبؤ

في الآونة الأخيرة، مع توقع نجاح صندوق ETH ETF، عاد اهتمام السوق تدريجيًا إلى بيئة EVM باعتبارها أكبر سوق للتنبؤ في السلسلة، مما يجعل Polymarket قلقة بشأن ما إذا كان هذا هو الحال يمكن لصندوق ETH ETF أن يمر بسلاسة ويجذب الكثير من الاهتمام. وكما يقول المثل، فإن الشجرة الكبيرة تجذب الرياح. على الرغم من أن Polymarket قد اكتسبت سيولة هائلة، إلا أن طريقة التسوية الخاصة بها كانت موضع تساؤل من قبل المشاركين. دعونا نتابع الدكتور دودو لمعرفة القصة الكاملة لهذه الحادثة المثيرة للجدل.

Polymarket

أولاً وقبل كل شيء، دعونا نقدم Polymarket بروتوكول Polymarket هو سوق تنبؤ يعتمد على سلسلة Polygon العامة نظرًا لوقت إصداره المبكر ووقت تشغيله الطويل، فهو حاليًا أكبر سوق تنبؤ في السلسلة. تسمح المنصة للمتداولين بوضع الرهانات باستخدام USDC أو $ETH، والتنبؤ بالموضوعات الأكثر سخونة والأكثر إثارة للجدل في العالم اليوم، بدءًا من الانتخابات الرئاسية لبلد ما إلى ما إذا كان سعر ETH بالدولار سيتجاوز 4000 دولار في اليوم التالي. تجذب Polymarket صناع السوق من خلال برنامج مكافأة السيولة لتزويد المتداولين بعمق تداول ممتاز.

أجرت شركة Polymarket جولتين من التمويل العام. كانت الأولى عبارة عن جولة تأسيسية جمعت 4 ملايين دولار، والثانية كانت جولة بقيمة 45 مليون دولار بقيادة Founder Fund في 14 مايو 2024. بالنسبة للتطبيق اللامركزي، يعد حجم التمويل هذا كبيرًا جدًا.

المصدر: polymarket.com

UMA

عندما يتعلق الأمر بـ Polymarket، علينا أن نذكر UMA، حيث يستخدم مزود الخدمة Polymarket أوراكل OP الخاص بـ UMA (أوراكل المتفائل، والمشار إليه بـ OO) المنشور على Polygon لضمان عدالة نتائج التنبؤ.

يتكون تكامل UMA الخاص بـ Polymarket من ثلاثة أجزاء: عقد السوق، وعقد محول CTF، وOO. يتم إنشاء كل سوق بشرط تم إنشاؤه بواسطة محول CTF، وهو السؤال الذي يجب على OO الإجابة عليه، مثل "هل سيتجاوز سعر ETH $ 10,000 دولار في الربع الثالث من عام 2024؟"

< p style="text-align" : left;">عند تهيئة السوق، سيرسل محول CTF طلبًا تلقائيًا إلى OO. يمكن للمقترحين في نظام UMA الاستجابة لهذا الطلب، وإذا لم يكن هناك نزاع، فسيتم اعتبار الاستجابة صحيحة وإرسالها إلى محول CTF بعد فترة تحدي مدتها ساعتين. إذا كانت الإجابة غير صحيحة، أو إذا لم يوافق المشاركون الآخرون في UMA على الإجابة، فيمكن للمشاركين الآخرين مناقشة الإجابة كمتنازعين.

عند تقديم اعتراض لأول مرة، سيتجاهل محول CTF الاعتراض ويرسل طلبًا بنفس المعلمات إلى OO مرة أخرى. إذا تم الطعن في الطلب الثاني مرة أخرى، فسيتم إرسال الطلب إلى نظام DVM الخاص بـ UMA (حكم OO)، والذي يتكون من حاملي رمز UMA المميز الذين سيصوتون لتحديد نتيجة الاعتراض.

المصدر: https://github.com/Polymarket/uma-ctf-adapter?tab=readme-ov-file

تم اجتياز صندوق الاستثمار المتداول (ETF) نزاع أم لا

اعتراض:

يعتقد بعض المتداولين أن صندوق ETH المتداول بالدولار الأمريكي لم يمر فعليًا قبل 31 مايو، وكل شيء مجرد تكهنات من قبل صناع القرار في UMA. نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة تتطلب الموافقة على طلبات 19b-4 وتطبيقات S-1 قبل أن يتم تداولها رسميًا في البورصات، لم تتم الموافقة على طلب S-1 بعد، مما يعني أن ما إذا كان بإمكان صندوق ETH ETF التداول فعليًا لا يزال غير مؤكد.

الجدول الزمني:

1. بعد أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية على طلبات 19b-4 للعديد من صناديق ETFs المتداولة في Ethereum، قدم مؤيد UMA نتيجة موافقة ETF.

2. ربما بسبب قصر فترة التحدي أو التركيز المفرط لحقوق التصويت في UMA، لم يكن هناك حزب تصويت خلال الساعتين التاليتين من فترة التحدي، تم تقديم اعتراض وبالتالي تم اعتماد الرد باعتباره نهائيا.

3. وبعد ذلك، اعترض أحد المعترضين على النتيجة، وتم إرسال الطلب إلى OO مرة أخرى بواسطة المحول، ولكن النتيجة YES كانت مرة أخرى تم تمرير ما يصل إلى 99٪ بأغلبية ساحقة.

وفي هذا الصدد لم تقدم شركة Polymarket ردًا رسميًا على هذه الحادثة.

المصدر: https://polymarket.com/event/ethereum-etf-approved-by-may-31

الأيام الأولى للثورة أسواق التنبؤ والمستقبل

في عصر لم تظهر فيه بعد السلاسل العامة الكبرى من المستوى الأول، ظهر مفهوم أسواق التنبؤ بالفعل.

أغسطس

على سبيل المثال، النشر الأول في 2018 كان الإصداران الأول والثاني من Augur معقدين للغاية من حيث البنية، وتم تحسينهما أخيرًا في Augur Turbo، والذي سيتم إصداره رسميًا في عام 2022. على عكس Polymarket، يتم تحديد تنبؤات Augur بواسطة مزود بيانات TheRundown الخاص بـ ChainLink oracles. بالمقارنة مع آلية UMA الخاصة بـ Polymarket، فإن الحكم الناتج أكثر مركزية، وقد يكون هذا هو السبب وراء عدم استمرارها في العمل لاحقًا، لأنه بالمقارنة مع سوق التنبؤ المركزي، لا توجد ميزة كبيرة في سوق التنبؤ المركزي الحالي كما أنه سعيد جدًا بدعم إعادة شحن العملات المشفرة.

Azuro

يشاع أن Azuro يصدر العملات المعدنية في الآونة الأخيرة، اتخذت مسارًا آخر، على عكس التطبيقات اللامركزية لسوق التنبؤ التقليدية، حيث انتقلت Azuro إلى مستوى أدنى. وباعتبارها مزودًا للبنية التحتية لسوق التنبؤ الناشئة، فإنها تحاول استخدام بنية مشابهة لـ Uniswap لتسهيل المشاريع الأخرى لدمج وظائف التنبؤ بسرعة، بدلاً من التركيز على كونها سوقًا بحد ذاتها. ومع ذلك، فمن المحتم أنه طالما تم التنبؤ بالأحداث الحقيقية، فإن نتيجة التنبؤ النهائية ستظل تأتي من بيانات ليست لامركزية بدرجة كافية. تُظهر بيانات Defillama أن TVL (الحجم المقفل) الحالي لـ Azuro ينمو بشكل مطرد، وأن إيراداتها ليست منخفضة بين التطبيقات اللامركزية الصغيرة والمتوسطة الحجم، كما أنها جمعت إجمالي 11 مليون دولار أمريكي من التمويل واسع النطاق. سيتمتع موفرو البنية التحتية حتمًا بمزايا التغطية الواسعة والعدد الكبير من المستخدمين، ونحن نتطلع إلى التطوير اللاحق لـ Azuro.

المصدر: https://azuro.org/#intro

الجيل الجديد من أسواق التنبؤ التي تمثلها Polymarket مبني في الغالب على تكاليف الغاز المنخفضة. مقارنة في المشاريع السابقة، تتمتع تقنية blockchain من الطبقة الأولى أو الثانية بميزة طبيعية: لم يعد التجار الصغار محرومين من العمل بسبب رسوم الغاز الضخمة. ومع ذلك، فإن أسواق التنبؤ مثل Polymarket لا تزال بعيدة عن تحقيق رؤية المشروع. نظرًا لأن البنية التحتية الحالية لـ blockchain لا تزال غير كاملة، يتعين على المشاريع إجراء مقايضة بين اللامركزية والكفاءة. ومع ذلك، فإن ما يمكن ملاحظته من الوضع التمويلي هو أن المؤسسات الاستثمارية لا تزال متفائلة بشأن الآفاق أو التوقعات المضاربة لسوق التنبؤ. غالبًا ما تتطلب التكنولوجيا رأس مال للترويج، لذلك ما زلنا نتطلع إلى التطوير المستقبلي لهذا المسار.

رأي المؤلف

نحن لا نعلق على أداء Polymarket في هذه المراجعة سواء كان القرار في الحادثة صحيحًا أم لا، يمكن أن نرى من هذه الحادثة أنه في تقاطع اللامركزية والمركزية، لم تحقق المنتجات اللامركزية بعد رؤيتها للامركزية بشكل كامل. عند مواجهة أحداث خارج السلسلة، لا تزال هناك حاجة إلى التحكيم في أوراكل مركزي، لذلك هناك خطر معين من المركزية. في الوقت الحاضر، لا يمكن لطرف المشروع إلا أن يبذل قصارى جهده لتحقيق تقييم عادل نسبيًا، وربما يكون تمديد وقت تسوية السوق طريقة أفضل للتعامل معه. ويعكس هذا أيضًا أن Polymarket لديها عدد صغير من المستخدمين الفعليين، لذلك اعتمد المسؤول أسلوبًا باردًا لحل النزاع.

حتى يتم حل موثوقية مصدر نتائج التنبؤ، لا يزال مستقبل مسار سوق التنبؤ عبر السلسلة مليئًا بعدم اليقين. لقد أدركنا مشكلة "المثلث المستحيل" الخاصة بـ blockchain منذ وقت طويل، وهذه المشكلة موجودة أيضًا في أسواق التنبؤ. لكي يتطور المشروع بشكل أكبر، يجب حل مشكلة لامركزية نتائج التنبؤ، الأمر الذي قد يتطلب تغييرات كبيرة أو ابتكارات تكنولوجية في الجزء السفلي من blockchain وحتى المجتمع.