"FRBのメガホン"：3回の利下げは内部紛争を静めることはできず、"スタグフレーションのリスク "を警戒する必要がある。

"FRBのメガホン "ニック・ティミラオスは最近の記事で、FRB当局者は3会合連続で利下げを行ったが、インフレや雇用市場の方が大きな懸念材料となるはずで、FRB内部では異例の分裂が起きており、当局者は利下げ継続の意欲が低いことをほのめかした。ここ数週間のFRB高官による公のコメントは、委員会内の意見が非常に分かれていることを示唆しており、最終的な決定はパウエルFRB議長がどのように進めたいかに左右される可能性がある。パウエル議長の任期は来年5月までであるため、彼が議長を務めるのは今後3回の利下げ会合のみとなる。労働市場の冷え込みを伴う物価上昇圧力は、FRBに不快なトレードオフを突きつけている。同様のジレンマに直面した1970年代のいわゆる「スタグフレーション」では、FRBのストップ・アンド・ゴー・アプローチが高インフレを定着させた。UBSのチーフ・エコノミスト、ジョナサン・ピングルは、「金利が中立水準に近づくにつれ、利下げを行うたびに参加者の支持を失うことになる。(ゴールデン・テン)