ビットコインの価格暴落が終わっていないことを示す3つの指標

ビットコインの2万ドル近い価格に市場は懸念を抱いているが、サポート割れをかろうじて回避したことで、本当に最悪期は終わったのだろうか？

複数のオンチェーン指標から判断すると、このサイクルはまだ最大の痛みを迎えていないように見えます。

今週は多くのビットコイン保有者にとって賭け金が高くなっており、ビットコイン供給量の約50％が失われており、マイナーはさらに多くのビットコインを取引所に送っている。

最大のビットコイン投資家の一部、特にMicroStrategyでさえ、価格が下落する中、ビットコインへの信念を守らなければならなかった。

コインテレグラフは、目標価格を11,000ドルと低く設定し、過去の底値領域に一致させるために市場がテクニカル的にどの程度下落する必要があるかを検討しています。

不安定な保有者は依然として市場から撤退するだろう

ビットコインが18カ月ぶりの安値に下落したにもかかわらず、その値動きはまだすべての投機家を追い払っていない。オンチェーン分析リソース LookIntoBitcoin の創設者フィリップ・スウィフトの RHODL 比率指標によると、今後さらに多くの降伏者が現れるはずです。

これは歴史的に、マクロ価格の底では短期保有者と長期保有者の比率が後者に有利であるためです。

RHODL は特に「実現上限 HODL 波」を使用し、RHODL 比 (RHODL Ratio) は 1 週間の RHODL バンドと 1 ～ 2 年の RHODL バンドの比率を指します。

基本的に、RHODLがグリーンゾーンに入ると、降伏がピークに達し、価格の底が差し迫っているか、すでに確立されていることを意味します。オンチェーン分析会社 Glassnode のデータによると、これまでのところ RHODL はグリーン ゾーンに入っていません。

ビットコイン RHODL 比率チャート出典: Glassnode

水中でホルダーが足りない

ビットコイン市場全体が赤字になっているように見えるが、2万ドルを超えると、多くの人が反発を期待して、ささやかな利益にしがみついている。

オンチェーン分析プラットフォームのCryptoQuantは、6月16日の時点でBTC総供給量の46％のみが赤字だったことを明らかにした。

データ自体は印象的ですが、歴史的なパターンを考慮すると、これをマクロ降伏イベントと呼ぶには十分ではありません。

CryptoQuantによると、2020年3月や2018年後半、そしてそれ以前のケースと同様に、降伏と呼ばれるには供給量の少なくとも60％が含み損を被る必要があるという。

赤字のビットコイン供給の割合のグラフ 出典: CryptoQuant

CryptoQuant CEOのKi Young Ju氏は、先週BTC/USDが実現価格に戻る重要性を指摘した。 2年がかりで行われたこのイベントは、スポット価格がすべてのビットコインが最後に変動したときの平均価格よりも低くなるということを意味する。

同氏は当時、「2020年3月の大暴落以来、この瞬間を2年間待っていた」とコメントした。

取引所への「驚くべき」ビットコイン流入にもかかわらずマイナーは降伏しない

ビットコインマイナーは、生産コストとして2万ドルではなく3万ドル近くを生産しているかもしれないが、コストを賄うためにため込んだビットコインを販売し始めていない。コインテレグラフは、ビットコインが過去7カ月で最も速いペースで取引所に流入していると報じた。

ビットコインのネットワークハッシュレートはまだ深刻な急落を起こしていないが、これは価格高騰の際によくあることだ。

この傾向がないことは、資産運用会社カプリオールの CEO、チャールズ・エドワーズ氏が作成したハッシュリボン指標によって確認されています。

ハッシュ リボンは、ハッシュレートの 30 日および 60 日の移動平均を使用して、マイナーの降伏がいつ発生するかを決定します。 30日移動平均の上昇が60日移動平均を超えると、鉱山労働者が仕事に戻ったため「最悪」は終わったと考えられる。

これまでのところ、このクロスオーバーは起こっていないが、これは歴史的に見て、今後最大の痛みが待ち構えている可能性があることを意味している。

ビットコイン ハッシュ リボン チャート 出典: Glassnode

「ビットコインマイナーが取引所に送金している量は驚くべきものです」と経済学者、トレーダー、起業家のマックス・クルーガー氏は今週のマイナーの活動について語った。

「多くのマイナーは未成熟なBTCに深くハマるだろうし、ビットコイン価格が2万ドルを下回るのを期待した昨日のパニックは正当化される。」