ビットコインは新たな大躍進を遂げようとしている

ソース：コイン相場操縦者

ビットコインが6万ドルの大台を再突破したにもかかわらず、長期的な市場心理の回復は遅れている。ビットコインの急騰中、永久契約のファンディングレートはマイナスが続き、オプション市場のプット/コールレシオは1.37から1.45に上昇した。これは、投資家の大半がまだ上昇を警戒し、二番底を常に警戒していることを示唆している。しかし、テクニカル分析の観点からは、ビットコインが6万ドルを突破したことは、実際には反転の素地があることを強調しておく必要がある。

今回の相場では、6万ドルのマークが強気相場の生命線と見なされているが、その主な理由は次の2点である。第1に、6万ドルは強気相場の最終ラウンドのトップエリアであり、現在のテクニカルパターンのネックラインでもある。第二に、現在の強気相場のラウンドは、ビットコインが6万ドル以上の回転率が375％と高く、市場のアクティブな投資家のコストは、基本的にこの領域に集まっている、6万ドル以上を維持することは、長い側の攻撃の活力を維持するのに資する。2024年2月以降、ビットコインが60,000ドルを割り込むたびに報復ラリーを引き起こしており、今回の調整も例外ではなく、ビットコインの強気派にはまだ防衛的な反撃力があることを示唆している。したがって、2番底が発生するかどうかにかかわらず、ビットコインの中長期的な上昇トレンドに変化はない。

市場のパフォーマンスから見ると、ビットコインの吸血作用が徐々に弱まり、ETH対BTC為替レートが底打ちし始めたことほど、今回の反発のポジティブなシグナルはない。ETH対BTC為替レートの強含みは、まだ2つの動きのハサミ差の段階的な収束である可能性が高いが。ただし、前回のETH/BTC為替レートの変曲点は3月12日の暴落後であり、その時の状況も現在と類似点が多いことは注目に値する。

まず、ETHの価格が急速に下落したことで、短期間でレバレッジが急速に清算された。DeFiLamaとCoinglassによると、ETH先物とオンチェーンプレッジの1日清算額は8月5日に10.4億ドルに達し、5.19の暴落に次ぐ史上2番目の大爆発となった。この悲劇は3.12のレベル（バーの70％が清算された）には達しなかったものの、4年の限界に近かった。

第二に、オンチェーンの活動はどちらの時期も凍結の段階にある。2019年、イーサはコイン発行以外の応用シーンがほとんどないパブリックチェーンと見られていたのに対し、現在のイーサはイノベーションの停滞と緩やかな衰退と見られている。一方、2019年12月のイーサのGAS手数料中央値は過去5年間で最低を更新し、2024年8月のGAS手数料中央値も同様に過去4年間で最低を更新した。

最後に、ETH/BTC為替レートの上昇はいずれも金利引き下げサイクル中に発生しており、この時期は市場のリスク選好度が高まり、資本が絶対的価値から価格弾力性を求める投資へと徐々にシフトすることが顕著な特徴となっています。

要するに、チップ構造であれ、基本的な状況であれ、流動性環境であれ、現在がETH/BTC為替レート段階の最も可能性の高い変曲点であることは間違いありません。

先週、日銀の降伏発言の後、市場の主な議論は米国経済がハードランディングに直面するかどうかに移った。ソフトランディングとは、深刻な景気後退を避けるための穏やかな景気減速を意味し、ハードランディングとは、深刻な景気後退につながる急激な景気減速を意味する。基本的に、金融緩和政策は信用拡大を通じて経済成長を支えることを目的としており、経済に対する社会の長期的な信頼が破壊されていないことを前提に実現される。例えば、かつての日本や現在の中国では、長期金利が低下しているにもかかわらず、経済活動は縮小し続けている。したがって、現在の米国の雇用市場とインフレは急速に冷え込み、米国経済のハードランディングに対する市場の懸念を引き起こすだろう。

過去には、マクロの悪いニュースは市場にとって良いニュースと見なされていた。その結果、現在の最良のシナリオは、雇用とインフレのデータが穏やかに冷え込むことだろう。しかし、多くの人は市場の変化に気づかず、8月14日の米消費者物価指数（CPI）をマイナス（下落速度が遅すぎる）と誤解し、米株式市場と暗号市場の日中の急降下を引き起こした。しかし、この間違った反応はすぐに市場によって修正されると私は信じている。

運用面では、ビットコインは60,000ドル付近で振動的な統合が1週間続いており、段階的な洗浄が終わりに近づいており、新たな上昇ラウンドで73,000ドルに挑戦すると予想されている。前回のサイクルでは、コテージコインはETHBTC為替レートの変曲点の2-3週間後に強気市場に入った。このパターンが現在にも当てはまるなら、Shanzhai Coinはそれほど悪くないと確信している。

運用面では、マクロリスクがまだ完全にクリアされていないことを考慮すると、ビットコインは短期的には底値圏で振動するトレンドを継続し、今週も55,000バンドを試す可能性は否定できない。ディスク上では、XRPの大幅上昇がコテージコインの反撃を促し、多くのコテージコインの底値反発は30％を超えており、コテージコイン市場の発酵が続くと予想される。"