フランスでのテレグラム創設者逮捕がブロックチェーン・プロジェクトTONに与える影響

By Liu Honglin, Attorney-at-Law

フランスのテレビ局TF1によると、テレグラムの創設者でCEOのドゥロフ氏が土曜日の現地時間20時（日本時間18時）にフランスの空港で逮捕された。逮捕したのはフランス航空運輸憲兵隊。逮捕はフランス航空輸送憲兵隊（GTA）によって行われた。逮捕者はアゼルバイジャンから到着したばかりで、フランス国家司法警察（PNJ）のOFMIN部門が予備捜査に基づいて発行したフランスの捜査令状により指名手配されていた。司法当局は、テレグラムのコンテンツ審査の欠如、法執行機関への非協力、提供されるいくつかのツール（使い捨て番号、暗号通貨など）が、パヴェル・ドゥロフを麻薬取引、児童への犯罪行為、詐欺の共犯者にしていると考えている。

ただし、この罪状がドゥロフを有罪にするのに十分かどうかは、さらなる法的検討の対象となる。

世界有数のメッセージング・プラットフォームであるテレグラムの創設者兼CEOであるパヴェル・ドゥロフ氏の突然の逮捕は、国際的なハイテクおよび暗号コミュニティに衝撃を与えた。この逮捕は、テレグラムとその背後にあるTONコミュニティからの強い反応を引き起こしただけでなく、世界の暗号通貨市場でも激震的な出来事となっている。

TONは24時間で13.2％下落し、この事件に対する市場の懸念を示した。それにもかかわらず、TONコミュニティはその余波を受けてすぐに声明を発表し、ドゥロフ氏への支持は揺るぎないことを表明し、コミュニティの運営と使命がこの事件によって影響を受けることはないと強調しました。この迅速かつ毅然とした対応は、コミュニティ内外の投資家やサポーターを安心させるのに役立ったが、市場の信頼が戻るにはまだ時間がかかるだろう。

ドゥロフ氏の逮捕は、通常の刑事事件以上に象徴的なものであることは注目に値する。ここ数年、テレグラムはその強力なプライバシー保護と非中央集権的な理念で多くのユーザーを引きつけており、特に表現の自由に対する要求が高い地域ではその傾向が強い。しかし、こうした特質が、一部の悪意者の温床にもなっている。このジレンマは、今日、テクノロジーと法律の間で高まっている緊張を反映している。

事件の余波を受けて、イーロン・マスクやタッカー・カールソンなど、テックやメディアの大物たちが公の場でデュロフ氏への支持を表明し、パンテラ・キャピタルのフランクリン・バイ氏も、「デュロフ氏への支持」を打ち出した。パンテラ・キャピタルのフランクリン・バイは「FreePavel」キャンペーンまで立ち上げた。これらの発言は、ドゥロフの影響力が技術界にとどまらず、より広範な社会的・政治的レベルにまで及んでいることを示している。

一方、ロシア下院のダヴァンコフ副議長がロシア外務省にドゥロフ氏の解放に向けた行動を求めたことは、この事件が法的なレベルを超えて国際政治の領域に踏み込み始めたことを示している。ドゥロフがロシア、フランス、アラブ首長国連邦など複数の国籍を持っていることを考えると、この事件の扱い方とその結果は、国際関係に広範囲な影響を及ぼす可能性がある。

パヴェル・ドゥロフの逮捕は、技術開発と法的規制の衝突であり、プライバシー、分散化、言論の自由について世界的に改めて考え直すものだ。この事件がさらに進展すれば、グローバルな技術プラットフォーム、特にWeb3プロジェクトの運営モデルに広範囲な影響を及ぼす可能性がある。

TONの過去の人生

パヴェルとニコライのデュロフ兄弟が2013年に設立した無料のインスタントメッセージングアプリ、テレグラムとの関係を理解する。2013年に設立された無料のインスタントメッセージングソフトウェア。その高いセキュリティとユーザーエクスペリエンスにより、Telegramは瞬く間に世界有数のメッセージングプラットフォームに成長し、現在までに約9億人の月間アクティブユーザーを抱え、Web3コミュニティにとって重要なツールとなっています。

2017年、Telegramの大規模なユーザーベースのニーズに直面したドゥロフ兄弟は、ブロックチェーン・ソリューションを模索し始めたが、当時、彼らのニーズを満たせるLayer1ブロックチェーンが市場に存在しないことに気づいた。そこで彼らは、独自のLayer1チェーンであるTelegram Open Network（TON）を設計することにした。2018年のパス（グラム）販売ラウンドを通じて、Telegramは17億ドルを調達したが、これは暗号業界における資金調達規模の記録である。

※画像引用元：TON公式サイト

しかし、TONチームが詳細なブロックチェーン設計アーキテクチャを発表し、2つのテストネットを立ち上げた直後の2019年10月、米証券取引委員会（SEC）は、次のように告発した。テレグラムは無登録証券募集を行ったとして。この法的挑戦はプロジェクトの進行を大きく妨げた。SECとの長いコミュニケーションと法廷闘争の後、テレグラムは2020年5月にTONの開発を中止すると発表し、投資家への資金返還を確約した1850万ドルの和解金を支払うことに同意した。

テレグラムの撤退は、TONプロジェクトの終わりを意味するものではなかった。2021年5月、NewTONは正式にTON Foundationと改名され、TONはTelegram OpenからThe Open Networkに改名された。NetworkからThe Open Networkへ、分散化とスケーラビリティへの旅は続く。

TONのコンプライアンス上の課題

2019年から2020年にかけての旧TONプロジェクトと米証券取引委員会（SEC）との対立は、未登録証券の問題にとどまらず、TONはSECから告発された。SECの申し立ては "不十分な投資家保護 "であった。SECの申し立てに基づき、マンキューの弁護士はいくつかのコンプライアンス上の問題点を指摘した：

1 未登録証券募集

要するに、TONのSECとの論争は、デジタル資産の分野における非常に困難な問題、つまり、デジタル・パススルーの性質をどのように定義し、それが証券とみなされるべきかどうかに触れています。米国のHowey Testによれば、金銭を投資し、利益を期待し、共通の目的に投資し、主として他人の努力によって利益を得るという4つの条件を満たせば、投資は証券に該当する。TONの場合、SECはグラムスがこれらの条件を満たしているため、証券とみなされ、それに従って規制されるべきだと判断したわけだ。strong>

SECは、未登録の公募という主要な問題に加えて、TONを不十分な投資家保護で起訴しました。SECは、テレグラムがグラムス・パスに関連するリスクについて、特にパスの経済モデル、経営構造、市場の可能性に関して適切な情報開示を行わず、この情報不足により投資家が不完全な情報に基づいて投資判断を下し、より高いリスクにさらされる可能性があると判断した。

3 Cross-Border Legal Challenges

国際的なプロジェクトであるTONは、資金調達活動において、世界中の複数の司法管轄区に接しています。これはコンプライアンスを複雑にするだけでなく、複数の国の法律の潜在的な矛盾や課題に対処することを意味し、法的リスクをさらに高めます。

これらの課題はTONプロジェクトにとって厳しい教訓となったが、その後のコンプライアンス戦略に応用される重要な洞察も得られた。次に、マンキューの弁護士は、新しいTONアーキテクチャとそのコンプライアンス戦略の分析に焦点を当て、Web3の起業家にアイデアを提供します。

TONのコンプライアンス・アーキテクチャ

SECとの法的な衝突の後、TONプロジェクトは、将来起こりうる法的・規制的な課題に対処するため、強固なコンプライアンス・フレームワークの構築に再び焦点を当てました。TONのウェブサイトを深く掘り下げた後、マンキューの弁護士は、TONが複数の司法管轄区で安定的かつ活発な運営を行うに至ったコンプライアンス・アプローチを発見しました。

1 Nonprofit: TON Foundation

2019年10月に始まった米国証券取引委員会（SEC）との半年にわたる法廷闘争は、TONにとって広範囲に及ぶ結果をもたらした。そこで、コンプライアンス体制を改めて追求する中で、TONは非営利組織として、すなわちTON財団（The Open Network Foundation）を設立して発展を続けることを選択した。TON財団は、スイスのツーク州（Crypto Valleyにおける暗号通貨に優しい規制で知られる場所）を新たな本籍地として選んだが、この場所はコンプライアンスコストが高いことで知られている。

※画像出典：TON財団ウェブサイト

公式開示資料より、TON財団は「地域社会の寄付のみで運営される非営利団体であり、その使命の達成に貢献する取り組みを支援することで、地域社会の利益に奉仕する」と宣言している。TON財団は、その使命の達成に貢献するイニシアチブを支援することによって、その使命の達成に貢献している。TONはオープンソースのコードベースで運営され、誰でも貢献することができ、単一の管理機関を持ちません。

TON財団は、コミュニティからの寄付金のみで運営される非営利団体であり、その使命の達成に貢献するイニシアチブを支援することで、コミュニティの利益に奉仕します。

「非営利、非支配、分散、使命、支援」は、TON財団の役割を説明するとともに、財団のアーキテクチャが持つ法的効果を示唆しています。-トークン発行から発生する可能性のあるリスクを隔離します。

実際、公式の開示によると、TON財団はTONブロックチェーンとそれに関連するエコシステムの監督・教育機関として、非常に幅広い特定の機能を担っています。

• コミュニティ・ガバナンス。詳細なロードマップと定期的な進捗報告書を公表することで、財団はプロジェクトの透明性を確保するだけでなく、TONの開発の方向性を把握します。これらの報告書は、TONcoinのトークンエコノミクス、発行戦略、パートナーの割り当て、コミュニティのインセンティブ、資産の運用とエコシステムの使用について詳述しています。

• ユーザー教育。財団は、ブロックチェーンの基礎とTON独自の技術とエコシステムに関する教育リソースを提供し、ユーザーの理解と関与を高めます。

• 開発者支援。財団は、助成金プログラムを通じてコミュニティが評価するプロジェクトを調整、支援、資金提供し、より多くの開発者を引きつけるだけでなく、ネットワークの成長とユーザー活動にも貢献しています。

• ブランド・パートナーシップ。例えば、2024年7月22日、TON財団とMOCA財団は、オープンアライアンス、ハッカソン、アクセラレータープログラムなどの共同インセンティブを通じて、開発者やユーザーがTONエコシステムを採用する意欲を高めるために、2000万ドルのMOCAコインとTONコイン積立金の創設を発表しました。

• コミュニティ運営。非営利組織であるにもかかわらず、財団は事業運営の機能をいくつか担っているように見えます。例えば、コミュニティ内でインタビューやプレスリリースが発表され、それらはしばしば財団の名前を直接使用している。2024年7月23日のリリースでは、「TON財団がTONエコシステムでミームコインを探索する場所」という明確な言及があり、ここでTON財団がリスクの分離を徹底していないことが明らかになった。

TON財団は、法的リスクを軽減するためにスイスを法人設立地に選び、高度なコンプライアンスに努める構造になっています。その分散化と非管理という声明は、トークン発行から生じる規制リスクを防ぐことを意図しています。しかし、非営利組織に対する法的要件を完全に遵守し、潜在的な法的・税務的問題を回避するために、財団が実際の運営で引き受ける具体的な機能や、商業活動との関連について、その役割をさらに明確にする必要があるかもしれません。このようなコンプライアンスの枠組みは、国の規制要件を確実に遵守し、社会的信頼を維持するために、継続的な法的見直しと透明性を必要とする。

2 運営主体：TONコミュニティ

TON財団がコミュニティ運営機能の一部を担っているとはいえ、コミュニティ運営の多くはTONコミュニティ（TON協会）が担っている。公式サイトで公開されている情報によると、TONソサエティはヨーロッパ、東南アジア、中東の9つのセンターで活発な地域コミュニティを設立しており、毎月16ものイベントを開催している。その結果、TON協会が直面するコンプライアンス上の課題の一つは、これらのイベントで行われるすべての発言を完全に管理することができない可能性があることで、特に公共の安全と言論管理の観点から、法的責任につながる可能性があります。特に、証券や金融商品、その他規制の対象となる活動の宣伝が含まれるような特定の法域では、規制当局の注目を集める可能性があるため、注意が必要です。

*Photo credit: TONの公式サイト

マンクンの弁護士は、TONの公式サイトから、TON協会は法的に適格な団体であるはずだが、まだ設立されていないというヒントを拾った。同時に、TON社は、大規模なコミュニティ・イベントから生じる潜在的な法的責任に対処するために、運営主体をBVI会社としてオフショア組織を設立することを計画しているようだ。結局のところ、事業者が大規模な会合を企画し、参加者の「熱のこもった」スピーチをコントロールすることを避けるのは難しい。

オフショア法人を設立する戦略は、法的責任のリスクを軽減するだけでなく、TON協会の法的保護も強化します。

3 開発と資金調達

从TON官网的隐私政策文件中留下的联系信息[email protected]来看、First Stage Labs（Top LabsまたはThe Open Platformとしても知られている。）はどうやらTONの重要な一部であるようだ。公開情報によると、UAEで登録されたこの組織は、TONのエコシステムにおけるシードラウンドに焦点を当てたベンチャーキャピタルのスタジオであり、TONのエコシステムにおける中心的役割を示す数多くの公開投資記録を持っています。

*Source: crunchbase website

トップラボが開示している情報によると、トップラボは投資だけでなく、共同構築の能力も持っており、開発会社としての強みをある程度示している。開発会社としての強みをある程度示している。特に、Top LabsはTONの公式サイトの主要機能を運営しており、例えば、TONのウォレット機能の管理やSTON.fiと呼ばれるDEXプラットフォームの運営などを行っている。さらに、TON財団のエコシステム責任者であるAlena Shmalko氏は、ウォレット機能がTop Labsによって運営されていることを公に認めており、Top Labsが開発と技術サービスにおいて重要な役割を担っていることをさらに裏付けている。

もう1つの注目点はTONStat機能で、総取引額、パフォーマンス、総手数料など、TONブロックチェーンの統計情報を毎日更新しています。联系邮箱为[email protected] これはTop Labsが直接関与しているもう1つのポイントです。

TON財団のエコシステム責任者であるアレナ・シュマルコ氏は、会話の中で「それは私たちのチームではなく、TOP（The Open Platform）という全く別の会社です。ウォレットを運営し、TON上のDEXの1つであるSTON.fiを運営し、その他多くの素晴らしいTONプロジェクトがTOPによって投資され、構築されています。"財団自身の独立した株主のいない構造を考えると、資本法的関係という点では彼の発言に問題はない。しかし、すべてを知ることだ。

ファーストステージ研究所は、TONのエコシステムにおいて重要なテクノロジーと投資サポートの役割を果たしており、その独立性と特定の機能分担は、TONの全体的なコンプライアンスと法的リスク管理にとって極めて重要です。TON財団とFirst Stage Labsは法的に独立していますが、実際の運営において緊密な協力関係と重複する役割は、複雑な法的・コンプライアンス上の問題を引き起こす可能性があり、TONはTONエコシステム全体のコンプライアンスと安定性を維持するために、透明性、各当事者の責任の明確化、関連する法的・規制要件の遵守を確保する必要があります。

ウェブ3新興企業へのインスピレーション

TONのコンプライアンス・アーキテクチャは、成功したウェブ3プロジェクトが、多層的な法的およびコンプライアンスの取り決めを通じて、グローバルな運営の正当性と持続可能性をどのように確保できるかの一例を示しています。パラダイムcontent="t">国際法の深い理解と適用

Web3企業は、特に暗号通貨とブロックチェーン技術に関連して、立ち上げ前にターゲット市場の法的環境を徹底的に調査する必要があります。例えば、TONは比較的明確で友好的な暗号通貨法を活用するため、スイスを本拠地に選んだ。加えて、同社はグローバル規模でのビジネスモデルの合法性と実行可能性を確保するため、特に国境を越えた取引や運営活動において、他の国や地域の法律に抵触する可能性があることも考慮する必要がある。strong>

会社の特定の部分の行動から発生する可能性のある法的リスクは、別個の法人を設立したり、BVIオフショア会社のような責任を分散させる企業構造を利用することで、効果的に隔離することができます。TON社のような多層的な企業構造は、技術開発と資本運用のリスクを分離する例として役立つ。この構造は、法的措置や規制当局の監視の際に中核資産を保護するのに役立ちます。

3 強固なコンプライアンス監査メカニズムの確立

TONのような重層的な企業構造は、技術開発や資本運用のリスクを分離する一例となります。

Web3企業は、体系的なコンプライアンス監査メカニズムを確立し、内部業務のコンプライアンスを監視するだけでなく、外部のパートナーやサービスプロバイダーのコンプライアンス状況も確認する必要があります。例えば、TONはTop Labsを通じて特定の重要な機能を管理しているが、同時にこれらのサービスプロバイダーが法律を完全に遵守して運営されていることを確認する必要がある。

4 透明性とコミュニティ・コミュニケーション

プロジェクトの進捗状況、財務状況、経営上の意思決定に関する透明性を高めることが、信頼を築く鍵です。TON財団のような透明性の高い運営と定期的なコミュニティの最新情報は、利用者と投資家の信頼を高め、規制上の懸念を軽減するのに役立ちます。さらに、効果的なコミュニティ・コミュニケーションは、利用者の関与を高め、より多くの市場からのフィードバックとプロジェクトへの勢いを提供することができる。

5 複雑な法的課題に対する戦略開発

Web3プロジェクトは、さまざまな管轄区域からの法的な挑戦を予測し、準備する必要があります。TONの経験は、規制当局とのタイムリーなコミュニケーションと和解の重要性を示しています。

これらの戦略を実施することで、ウェブ・スリーは自社の法的強度を高めるだけでなく、各国でますます厳しくなる法律や規制の要件を確実に順守しながら、グローバル市場で強固に事業を拡大できるようになります。これらの対策は、起業家が持続可能で、法的コンプライアンスに準拠したグローバルビジネスを構築するのに役立ちます。