어둠 속의 암호화폐 VC: 투자한 프로젝트에서 막대한 토큰을 받아 공동 창업자로서 새로운 프로젝트를 위한 자금을 마련하기 위해

샘 케슬러, 코인데스크 제공, 0xjs@GoldenFinance 편집

주요 내용:

1, 폴리체인은 전 대표 파트너인 니라즈 판트(Niraj Pant)가 펀드 정책을 위반해 포트폴리오 회사인 이클립스 랩스와 비밀 계약을 맺었다고 밝혔다.
2, 코인데스크 조사 결과 이클립스 랩스의 전 최고 경영자인 닐 소마니가 팬트에게 1,330만 달러 상당의 이클립스 토큰을 약속한 것으로 밝혀졌습니다.
3, 이클립스와 가까운 소식통에 따르면, 팬트는 폴리체인 자금을 사용하여 이클립스에 투자하는 팬트에게 인센티브로 이 토큰을 제공하겠다고 약속했습니다.
4. 폴리체인은 팬트가 이 거래를 폴리체인에 공개하지 않았고, 폴리체인은 나중에 팬트의 AI 스타트업 리추얼에 투자했습니다.
5. 팬트는 이클립스 랩스가 자신에게 '어드바이저' 토큰을 할당했다고 확인했지만, 폴리체인이 팬트의 AI 스타트업 리추얼에 투자할 때까지는 공개하지 않을 것이라고 말했습니다. 팬트는 이클립스 랩스가 자신에게 "어드바이저" 토큰을 할당했다는 사실을 확인했지만, 폴리체인이 투자한 후에야 회사와 합의에 도달했다고 말했습니다.
6. 이 상황은 VC가 프로젝트와 밀접한 관계를 맺고 전통적인 주식이 아닌 토큰을 대가로 투자하는 암호화폐 업계 자금 조달의 전형적인 백룸 거래를 엿볼 수 있게 해줍니다.

암호화폐 벤처캐피털인 Polychain은 전 직원인 니라즈 팬트가 포트폴리오 회사인 이클립스 랩스와 뒷거래를 통해 펀드 정책을 위반한 혐의로 고발했습니다.

코인데스크가 검토한 이클립스 내부 문서와 이클립스 문제에 대해 잘 아는 세 사람에 따르면, 이클립스 랩스의 전 최고 경영자인 닐 소마니는 2022년 9월에 예정된 이클립스 암호화폐 토큰의 5%를 팬트에게 조용히 할당했습니다. -팬트가 폴리체인에 600만 달러 규모의 프리 시드 펀딩 라운드를 주도하도록 지시한 지 불과 며칠 후였습니다.

결국, 그 지분은 1.33%로 줄었고, 가장 최근 프라이빗 투자 라운드에서 완전히 희석된 토큰의 가치로 1,330만 달러에 달했습니다. (이클립스 랩스와 가까운 소식통에 따르면, 이 회사의 최근 펀딩 라운드에서 토큰의 완전 희석 가치인 FDV는 10억 달러로 평가되었습니다).

암호화폐 거래소 코인베이스의 첫 직원인 올라프 칼슨 위(Olaf Carlson-Wee)가 설립한 폴리체인은 110억 달러 이상의 자산을 운용하는 가장 크고 유명한 암호화폐 벤처 캐피탈 회사 중 하나입니다. 벤처 캐피탈 자금을 유망한 암호화폐 스타트업에 투자했습니다.

그 이후 팬트는 암호화폐 업계에서 저명한 인물이 되었으며, 현재 또 다른 폴리체인 포트폴리오 회사인 블록체인 AI 스타트업 리추얼의 공동 창립자로 활동하고 있습니다.

이클립스 랩스는 인기 있는 솔라나 및 이더넷 네트워크 기술을 통합한 블록체인을 구축합니다. 2022년 8월 이클립스의 프리 시드 펀딩 라운드를 주도한 후, 폴리체인은 2024년 3월 이클립스의 5천만 달러 규모의 시리즈 A 펀딩 라운드에 참여했습니다.

팬트는 프리 시드 거래를 주도했으며, 코인데스크의 조사에 따르면 거의 같은 시기에 폴리체인만큼 많은 이클립스 암호화폐 토큰을 인수한 것으로 나타났습니다. 코인데스크의 소식통에 따르면, 이 거래는 이클립스의 경영진, 고문 또는 대규모 투자자 대부분에게 공개되지 않았다고 합니다.

팬트는 폴리체인이 이클립스에 투자한 지 불과 한 달 뒤인 2022년 9월에야 계약이 마무리되었기 때문에 이 계약은 완벽하게 합법적이라고 주장했습니다. 그는 이클립스 토큰의 '자문' 배분이 2024년에 1.33%로 수정되었음을 보여주는 법률 문서를 코인데스크와 공유했지만, 원래 보유 규모나 수정 이유에 대해서는 언급을 거부했습니다.

폴리체인은 코인데스크에 팬트가 2023년 회사를 떠날 때까지 이클립스 토큰을 소유하고 있다는 사실을 몰랐다고 말했습니다. 펀드는 회사와 투자자를 이해 상충으로부터 보호하기 위해 고안된 폴리체인 정책에 따라 그가 거래를 공개했어야 한다고 말했습니다.

폴리체인 대변인은 코인데스크에 보낸 이메일에서 "폴리체인은 이클립스와 니라즈 팬트의 재정적 관계를 그가 회사를 떠난 후에야 알게 되었으며, 폴리체인은 고문으로 일하는 직원에 대한 엄격한 정책과 절차를 가지고 있습니다. 팬트가 폴리체인을 떠난 후, 회사는 그가 정책을 위반했다는 사실을 깨닫고 해당 사안에 대한 조사를 시작했습니다."

폴리체인의 코인데스크에 대한 성명은 암호화폐 벤처캐피털 회사와 그들이 투자하는 프로젝트의 번거로운 프로세스를 엿볼 수 있게 해줍니다. 벤처 캐피탈 회사는 인사 문제나 거래 구조를 공개적으로 논의하는 경우가 거의 없으며, 폴리체인은 코인데스크가 이 기사를 요청하기 전까지 팬트의 정책 위반 사실을 공개적으로 밝히지 않았습니다.

흐려진 타임라인

이 소식은 성추행 혐의로 지난 5월 이클립스 최고경영자(CEO)에서 사임한 소마니를 둘러싼 논란을 심화시킬 수 있으며, 소마니는 이 기사에 대한 논평을 거부하고 부인하고 있습니다.

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이클립스 설립자 닐 소마니가 성추행 혐의로 회사의 '공공의 얼굴'에서 사임했습니다. (앤드류 곤잘레스 사진)

익명을 원한 이클립스와 가까운 두 소식통은 코인데스크에 소마니가 프리 시드 거래가 마감되기 전에 팬트에게 이클립스 토큰의 자문 지분 5%를 약속했다고 말했다.

코인데스크가 검토한 문서에 따르면, 팬트의 코인 보유량은 이클립스 토큰의 5%를 보유한 폴리체인을 제외한 어떤 이클립스 투자자보다 많으며, 팬트의 보유량은 고문, 투자자 및 전 최고 경영자를 제외한 모든 이클립스 직원의 할당량을 초과합니다. Pant의 보유량은 고문, 투자자 및 전 CEO를 제외한 모든 이클립스 직원의 할당량을 초과합니다.

이 문제에 정통한 두 사람에 따르면 소마니는 자신의 내부 서클에 관대한 토큰 보상이 폴리체인의 현금 투자와 베테랑 벤처 캐피탈리스트가 꿈꿀 수 있는 종류의 지원으로 팬트에게 인센티브를 제공하기 위한 것이라고 말했다고 합니다.

폴리체인 관계자는 이 계약이 당시 벤처 캐피탈 회사나 유한 파트너에게 공개되지 않았다고 말했습니다.

주식 대신 토큰

이 사건은 또한 디지털 토큰이 종종 주식과 함께 또는 주식 대신 수여되는 암호화폐 업계의 독특한 자금 조달 규범을 엿볼 수 있게 해줍니다. 블록체인 앱, 디지털 자산, 탈중앙화 원장은 종종 기존 금융의 투명한 대안으로 선전되지만, 많은 주요 프로젝트와 암호화폐의 소유 구조는 여전히 불투명합니다.

이클립스 랩스는 사용자에게 이더 네트워크에서 더 빠르고 저렴하게 거래를 수행할 수 있는 레이어 2 블록체인을 구축했습니다. 이 네트워크의 가장 큰 매력은 기술 설계의 핵심 요소를 지원하기 위해 인기 있는 솔라나 블록체인의 요소를 차용했다는 점이며, 이는 두 개의 가장 큰 블록체인 커뮤니티 사이에서 화제를 불러일으키는 데 도움이 된 세부 사항입니다.

이클립스의 펀딩의 경우, 프로젝트 지분을 받은 투자자가 거의 없었기 때문에 토큰 분배가 매우 중요했습니다. 대부분은 아직 존재하지도 않고 이클립스가 공개적으로 발표하지도 않은 암호화폐인 이클립스 토큰의 몫을 약속받았을 뿐이었습니다.

이 같은 계약은 드문 일이 아닙니다. 암호화폐 투자자들은 종종 전통적인 주식이 아닌 토큰으로 현금을 교환하며, 기업들은 암호화폐를 투자 증권으로 분류하려는 금융 규제 당국에 탄약을 제공하지 않기 위해 이러한 계약을 대중에게 공개하는 경우가 드뭅니다.

이클립스 랩스 대변인은 코인데스크에 "이클립스 랩스는 투자자들의 코인 보유 비율을 대중에게 공개하지 않는다"고 말했습니다.

코인데스크가 검토한 내부 토큰 할당표에 따르면, 이클립스 직원, 투자자, 고문은 향후 이클립스 토큰 공급량의 거의 50%를 약속받았다고 합니다.

팬트는 이클립스와의 어드바이저 계약이 위법하지 않다고 주장했습니다. 그는 이클립스 토큰의 1.33%를 받게 될 것이라는 법적 문서를 코인데스크와 공유했습니다.

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니라즈 팬트가 제공한 수정된 컨설팅 계약에서 발췌

이 금액은 이전에 공개되지 않았던 팬트의 총액에서 수정된 금액입니다. -문서와 이 문제를 잘 아는 사람들에 따르면 처음에 Pant가 약속했던 5%보다는 적지만, 다른 모든 이클립스 컨설턴트와 거의 모든 투자자 및 직원보다는 여전히 높은 수준입니다.

팬트의 컨설팅 계약은 2024년 4월 29일(그가 폴리체인을 떠난 후) 이클립스 랩을 대표하여 닐 소마니(Neel Somani)와 "더 사이콜로지컬 오퍼레이션스(The Psychological Operations Co)"를 대표하여 니라즈 팬트(Niraj Pant) 두 당사자가 서명했습니다.

니라즈 팬트가 제공하고 팬트와 닐 소마니가 서명한 수정된 컨설팅 계약에서 발췌

계약에 따라

이것은 다음과 같습니다.

계약에 따라 Psychological Operations Co.는 Eclipse가 요구하는 "정기적인 원격 회의 동기화 세션"에 대한 대가로 Eclipse로부터 토큰 보조금을 받게 됩니다. 계약서 자체에는 폴리체인이나 이클립스에 대한 사전 시드 투자에 대한 언급이 없습니다.

팬트가 코인데스크에 제공한 계약서 버전은 그가 폴리체인의 일반 파트너였을 때 이클립스의 시드 펀딩 라운드가 마감된 지 불과 몇 주 후인 2022년 9월 8일에 체결한 이전 컨설팅 계약의 '수정본'임을 시사하고 있습니다.

팬트는 계약서 원본 공개를 거부했습니다.

폴리체인의 정책

팬트의 자문직이 시드 라운드 거래 이전에 확정되었는지 여부와 관계없이, 그가 이클립스의 고문으로 일한 시기가 폴리체인에 재직 중이었다면 - 자신의 문서가 증명하고 있듯이. -- 회사 윤리 정책에 따라 이를 공개해야 할 수 있으며, 이클립스는 SEC에 제출한 장문의 공시 서류에서 이를 설명했습니다.

폴리체인은 SEC에 제출한 공식 정책 문서에서 "이해 상충을 모니터링하기 위해 폴리체인 직원은 부적절함을 나타낼 수 있는 특정 잠재적 거래에 대해 개인 계정을 사전 정리해야 하며, 모든 개인 계정 포지션을 최초 및 매년 공개하고 분기별 공개는 물론 모든 거래."

팬트는 폴리체인의 전 직원일 뿐만 아니라 폴리체인의 가장 높은 평가를 받는 포트폴리오 회사 중 하나인 리추얼의 공동 설립자라는 점에서 이번 사태는 특히 주목할 만합니다.

작년에 폴리체인을 떠나 리추얼을 설립한 후, 팬트는 블록체인 업계 연설의 단골손님이 되어 빠르게 성장했으며, 암호화폐와 AI의 교차점에서 사고하는 리더로 여겨지고 있습니다. AI 모델의 실행을 탈중앙화하는 것을 목표로 하는 리추얼은 블록체인과 AI를 결합한 프로젝트 중 하나로, 그 자체로 벤처캐피탈의 사랑을 받고 있는 기업입니다. . 2023년 11월, 폴리체인 등으로부터 2,500만 달러의 투자를 유치했습니다.

폴리체인은 팬트의 정책 위반 혐의로 인해 리추얼과의 관계가 바뀌었는지, 아니면 리추얼에 투자하기 전에 정책 위반 사실을 알았는지에 대해서는 언급을 거부했습니다.

정책 위반 혐의에도 불구하고 폴리체인의 이클립스에 대한 투자는 성과를 거둘 것으로 보입니다. 펀드와 가까운 소식통에 따르면 이클립스에 대한 투자 가치는 2022년에 처음 투자한 이후 10배 증가했다고 합니다.

정정: 이 문제에 정통한 관계자에 따르면 니라즈 판트의 초기 토큰 할당량은 이클립스 현 CEO의 할당량보다 더 많았다고 합니다.