지정학의 암호화폐 시장 비트코인은 더 이상 헤지 수단이 아닙니다.

저자: 케이시 와그너, 데이비드 카넬리스 출처: 블록웍스 번역: 굿오파, 골든파이낸스

디지털 금은 어디로 갈까요?

주 중반은 혼란스러운 시작이었습니다.

토요일 이란의 이스라엘 드론 공습으로 지정학적 우려가 커지면서 주말 동안 암호화폐가 큰 폭으로 변동했습니다.

토요일 밤 비트코인(BTC)은 6만 2,000달러 아래로 급락하며 금요일에 시작된 매도세가 더욱 확대되어 단 몇 시간 만에 7만 달러에서 6만 6,000달러로 떨어졌습니다. 그러나 오늘 아침 일찍이 상황은 비교적 안정세를 보였습니다. 오전 11시(동부 표준시) 현재 비트코인은 지난 24시간 동안 2% 이상 하락한 64,500달러를 기록했습니다.

이더(ETH)와 솔라나(SOL)는 더 강한 상승세를 보였습니다. 장 초반 이더리움은 7%, 솔라나는 9% 상승했습니다. 이후 둘 다 소폭 하락했습니다. 주말 동안 더 광범위한 지역 전쟁의 위협이 다가올 때 거래자들은 주식 시장 폐쇄로 인해 제한 될 것이라는 점에 주목할 가치가 있습니다. 금은 전통적인 금융 안전자산인 금으로 사람들이 몰리면서 금요일 대비 17% 상승했습니다. 유가는 지난주 10월 이후 최고치를 기록했습니다.

p>15일 오전 현재 유가는 하락세를 보였지만 금 현물 선물은 0.3% 추가 상승하며 여전히 상승세를 이어가고 있습니다.

암호화폐 관련 주식은 금요일 비트코인과 함께 하락했습니다.COIN 주가는 지난주 7% 가까이 하락했지만 오늘 아침 개장 전 거래에서 0.6% 상승했습니다.MicroStrategy도 금요일에 5% 하락했습니다. 오늘 개장 전 0.6퍼센트 하락했습니다.

분석가들은 반감기 외에도 역사적으로 경기 침체의 선행 지표였던 유가에도 주목하고 있습니다. 1973년, 1980년, 1990년의 석유 위기는 모두 유가가 +35% 급등했고, 그때마다 미국 경제가 경기 침체에 빠졌습니다.

데이터트렉 리서치의 공동 설립자인 니콜라스 콜라스(Nicholas Colas)는 "올여름 유가가 급등하여 미국 휘발유 가격이 갤런당 5.40달러까지 치솟는다면. 올해 말 경기 침체가 현실화될 가능성이 있습니다."라고 말했습니다.

2023년 2차 걸프전 당시 유가와 가스 가격이 급등했지만, 당시에는 이미 연방준비제도가 2년간 금리 인하 사이클을 진행 중이었기 때문에 경기 침체 규칙의 예외였습니다. 지금과는 매우 다른 상황이었습니다.

2주가 조금 지난 지금, 중앙은행 총재들은 다시 회의를 열고 있으며 금리 인하에 대한 기대감은 계속 약화되고 있습니다. 시카고상품거래소의 선물 데이터에 따르면 금리 하락폭은 4.5%에 불과합니다.

데이터

• 토큰화 헤지펀드인 에테나는 주말 동안 처음으로 일일 순유출을 기록했습니다. 총 3,158만 달러의 손실을 기록했습니다.

• 지난 주에 두 번째 계층인 Arbitrum과 Optimism의 순유출액은 2억 7,800만 달러에 달했습니다. 같은 기간 이더리움 유출은 2억 8,900만 달러에 달했습니다.

• 증권거래위원회의 웰스 발표 이후에도 유니스왑 거래량은 2월의 약 10억 달러에 비해 여전히 하루 약 30억 달러로 둔화되지 않았습니다.

• 비트코인은 지난 한 달, 한 주, 하루 동안 NFT 거래량 기준 1위 블록체인 자리를 꾸준히 유지했으며, 현재 2위 이더보다 두 배 이상 높은 거래량을 기록하고 있습니다.

• 솔라나의 활성 주소는 3월 중순에 30개월래 최고치인 240만 개를 기록한 후 100만 개로 감소했습니다.

헤징 상태는 여전히 미지수

주말 이란의 이스라엘 공격에 암호화폐가 과민하게 반응한 것으로 보이며, 대부분의 시장이 20%까지 매도세를 보였습니다.

주가는 월요일 장 마감 전까지 하락하지 않았습니다. 여전히 어떤 일이든 일어날 수 있지만, 암호화폐 투자자들이 걱정하는 것과 달리 주식 시장 참여자들은 크게 걱정하지 않는 것 같습니다.

이런 때일수록 비트코인이 주식 시장과 관련이 없으면 좋겠습니다. 세계가 흔들릴 때 사람들은 비트코인을 살 수 있습니다. 오랫동안 금 가치의 근간이 되어온 반유토피아에 대한 헤지.

비트코인은 특정 상황에서 유용한 헤지 도구가 될 수 있습니다. 지정학적 긴장과 시장 불확실성이 높은 시기에는 벤치마크와는 정반대입니다.

2019년 5월 당시 도널드 트럼프 대통령이 중국과의 무역전쟁을 강화하고 중국산 수입품에 대한 관세를 10%에서 25%로 인상할 계획을 밝히자 비트코인과 이더리움은 50% 이상 상승했습니다. 같은 기간 동안 S&P 500 지수는 2.2% 이상 하락했습니다.

비트코인은 2021년 1월 6일 국회 의사당 폭동 전후로 40% 급등한 반면, S&P는 하락했습니다. 이더와 다른 암호화폐 시장은 비트코인보다 훨씬 더 많이 상승했습니다.

암호화폐는 지난 3월 실리콘밸리 은행들이 파산하면서 S&P와 함께 하락했지만, 미국 정부가 저축은행 정리에 나서면서 비트코인과 이더리움은 20% 이상 상승했습니다. 그 사이 S&P는 손실을 크게 줄였습니다.

비트코인은 10월 7일 하마스의 이스라엘 공격 이후에도 4분의 1 이상 급등했습니다. 스탠더드앤드푸어스 500 지수는 약 5% 하락했습니다.

그러나 다른 스트레스 상황에서도 암호화폐는 헤지자들의 희망과 달리 거래되었습니다. 2018년 10월 사우디아라비아에서 자말 카쇼기가 암살된 후 비트코인, 이더리움 및 기타 디지털 자산 시장은 S&P 500 지수가 폭락했습니다.

때때로 암호화폐도 다른 모든 자산처럼 거래될 수 있습니다. 2021년 9월 미국이 아프가니스탄에서 극적으로 병력을 철수했을 때 비트코인과 이더리움은 10% 이상 하락했고 S&P는 6% 하락했습니다.

2020년 1분기 코로나19 폭락 당시 비트코인은 글로벌 시장과 함께 50%나 급락했습니다. 그럼에도 불구하고 우리는 비트코인과 암호화폐가 안전자산의 역할을 하는 시대로 향하고 있는지도 모릅니다.

더 큰 이야기

홍콩이 유럽과 미국의 대열에 합류해 일부 기업의 비트코인 현물 ETF 출시를 허용할 가능성이 있습니다. 홍콩 규제기관인 증권선물위원회(Securities and 선물위원회도 일부 발행사의 현물 이더리움 ETF 출시를 승인함으로써 미국 증권거래위원회보다 앞서나가고 있는 것으로 보입니다.

화샤 펀드는 성명에서 OSL 디지털 증권 및 BOCI 프루덴셜과 협력하고 있다고 말했습니다. 이 회사의 성명서 번역본에 따르면 자산 운용사는 "현물 비트코인과 현물 이더리움에 투자할 수 있는 ETF 상품을 발행할 계획"이라고 밝혔습니다.

OSL은 별도의 성명에서 "홍콩 최초의 현물 비트코인/이더리움 ETF를 원칙적으로 승인하고 출시했다"고 확인했습니다.

해시키도 보세라 인터내셔널과 함께 승인을 받았다고 밝혔습니다. 두 회사는 "비트코인 및 이더리움 현물 ETF의 발행을 공동으로 촉진하여 투자자들이 안전하고 규정을 준수하며 편리하게 시장에 직접 참여할 수 있는 방법을 제공할 계획"이라고 밝혔습니다.

지난주 말 보도 덕분에 월요일의 뉴스는 격동의 주말을 보낸 비트코인과 이더리움에 힘을 실어주기에 충분했습니다. 이더는 약 7% 상승했습니다.

홍콩이 암호화폐 분야의 주요 플레이어로서 입지를 굳힐 수 있는 순간입니다. 지난 1년 동안 특별행정구는 새로운 규제를 마련하고 암호화폐 기업을 유치하기 위해 노력해왔습니다. 또한, 이는 아시아의 기관 수요에 대한 문을 열 수 있습니다.

미국에서는 비트코인 현물 ETF의 출시로 비트코인이 사상 최고치를 기록했으며, 기업들이 자신과 고객을 위한 투자 기회를 모색하면서 많은 기관 및 개인 투자자들이 새로운 ETF를 매수했습니다. 특히 이더 ETF(미국보다 먼저 홍콩에서 실행될 경우)의 출시로 인해 시장 전체가 전체 시장이 미국에서 ETF가 출시될 경우 또는 언제 어떤 일이 일어날지 이해할 수 있습니다.