비트코인 반감기의 법칙의 잠재적 변수

출처: 다오가 말하는 블록체인

기사 댓글에서 독자들은 종종 비트코인의 4년 상승/하락 사이클이 깨질 것인지에 대해 질문합니다.

이에 대한 답변으로 두 가지 참고 자료가 있다고 생각합니다.

한 가지는 금의 가격 변동 패턴이고, 다른 하나는 비트코인 고유의 4년 주기입니다.

왜 금을 기준으로 삼을까요?

비트코인의 "디지털 금"이라는 특성이 점점 더 분명해지고 있기 때문입니다.

그런 다음 남은 기준은 자체 반감기입니다. 과거 경험에 비춰보면 이런 패턴이 항상 반복되는 것 같습니다. 하지만 저는 항상 이 패턴에 대한 이론적 근거가 없는 것 같다는 생각을 해왔기 때문에 앞으로 이 패턴이 무너질 수도 있다는 생각을 하게 되었습니다.

그러나 저는 이에 대해 확신하지 못합니다.

사실 비트코인뿐만 아니라 다양한 자산(예: 주식)에 대해서도 정량화할 수 있는 상승/하락 사이클이 있는지 궁금합니다.

올해 버핏과 멍거의 책을 읽는 과정에서 그들의 생각 중 하나가 제 마음에 새겨졌습니다:

그들은 심하게 저평가되어 있지만 가치 있는 자산을 사들입니다. 언젠가는 시장이 심하게 저평가된 가격을 가치에 걸맞은 수준으로 끌어올릴 것이라고 믿기 때문입니다.

이 생각은 제 글에서도 자주 공유합니다.

그러나 이 두 노신사가 이 아이디어에 대해 설명하는 글을 읽을 때마다 항상 의문이 듭니다."

이 '언젠가'가 얼마나 오래 걸리는 걸까요?

또 다른 전직 구루인 피셔 씨의 책에서 그의 견해는 이 '언젠가'가 얼마나 오래 걸릴지 추측하는 것이 아니라 저평가되어 있거나 여전히 큰 잠재력을 가지고 있다고 생각하는 한 주식을 보유하는 것입니다.

이런 생각은 그가 수십 년 동안 여러 주식을 보유했다는 사실에 반영되어 있습니다.

그러나 여전히 제 마음속의 의문에 대한 답을 찾지 못했고, 여전히 정량화할 수 있는 답을 찾고 싶습니다.

최근에 전임자인 두안 용핑이 이 질문에 대한 답변을 읽은 것은 매우 다행스러운 일이었습니다.

그는 다음과 같은 취지의 말을 했습니다.

가격이 가치로 돌아오는 과정이 얼마나 걸리는지에 대해 누군가 그(두안 용핑)에게 워런 버핏이 4년이라고 말한 적이 있는데 그(버핏)는 4년 이상을 보지 못했다고 말했습니다. 그(버핏)는 4년 이상을 보지 못했고, 그(두안 용핑)의 경험에 따르면 3년을 넘기지 못했습니다. 그(두안)는 가치 있는 주식은 3년 이내에 실제 가치를 반영하고, 큰 문제가 있는 기업은 3~4년 이내에 실제 가치로 돌아갈 것이라고 믿습니다.

이 인용문은 매우 명확한 답을 제시합니다.

구절을 이해하면, 좋은 주식이 심하게 저평가된 경우 주가가 그 가치에 근접하게 상승하는 데 3~4년 이상 걸리지 않고, 나쁜 주식이 심하게 고평가된 경우 주가가 다시 하락하는 데 3~4년 이상 걸리지 않는다는 것입니다.

노련한 전직 투자자로서 이 답변은 우리가 높이 평가하고 참고할 만한 가치가 있습니다.

"다른 산의 돌이 옥을 공격할 수 있다" -------- 이 구절을 보면서 저는 즉시 암호화폐 자산에도 이 법칙을 관찰하고 참고하고 배울 가치가 있지 않을까 하는 생각이 들었습니다.

가만히 생각해보니, 암호화폐를 비트코인처럼 순수한 가치 저장 자산과 이더리움처럼 사용 및 서비스 가치가 있는 자산으로 나눈다면, 이 법칙은 두 번째 범주에 주목할 만한 가치가 있습니다.

왜일까요?

미래에는 암호화폐 프로젝트가 실질적인 가치와 서비스를 제공하는 방향으로 나아가야 하며, 따라서 프로젝트 토큰은 프로젝트가 제공하는 가치와 서비스에 의해 점점 더 힘을 얻어야 한다고 믿기 때문입니다(현재는 이것이 매우 부족하지만).

이는 프로젝트 토큰의 평등화 추세를 전제로 합니다.

따라서 전임자인 용핑 두안이 요약한 주식의 법칙이 클래스 2 암호화폐 자산에도 적용되는지 살펴볼 필요가 있습니다.

이 법칙이 비트코인과 같은 1등급 자산에도 적용될까요?

미래에는 비트코인 가격이 암호화폐 생태계 전체에 의해 점점 더 많이 좌우될 가능성이 높기 때문에 매우 유익한 정보라고 생각합니다.

그리고 암호화폐 생태계 전체로 보면 앞으로 점점 더 많은 자산이 1등급이 될 것입니다.

따라서 다음 시장(내년까지)에서 비트코인 가격이 심각하게 고평가된다면 4년 주기 법칙이 적어도 한 번 더 이어질 것으로 예상됩니다.