Tính thanh khoản đã thúc đẩy sự phát triển của DeFi cho đến nay, vậy triển vọng trong tương lai là gì?

Vào giữa tháng 2 năm 2020, tổng giá trị bị khóa trong tài chính phi tập trung (DeFi)các ứng dụng đầu tiên vượt quá 1 tỷ đô la . Được thúc đẩy bởi DeFi mùa hè năm 2020, thậm chí sẽ không mất một năm trước khi nó nhân lên gấp 20 lần đểvới tới 20 tỷ đô la và chỉ mười tháng nữa để đạt 200 tỷ đô la. Với tốc độ tăng trưởng cho đến nay, có vẻ không có gì lạ khi tưởng tượng thị trường DeFi đạt mốc nghìn tỷ đô la trong vòng một hoặc hai năm nữa.

Chúng ta có thểthuộc tính sự phát triển vượt bậc này thành một thứ —thanh khoản . Nhìn lại quá khứ, quá trình mở rộng của DeFi có thể được xác định trong ba thời kỳ, mỗi thời kỳ đại diện cho một bước phát triển quan trọng khác trong việc loại bỏ các rào cản đối với tính thanh khoản và làm cho thị trường trở nên hấp dẫn và hiệu quả hơn đối với những người tham gia.

DeFi 1.0 — Giải quyết vấn đề con gà và quả trứng

Các giao thức DeFi đã tồn tại trước năm 2020, nhưng chúng phần nào gặp phải vấn đề “con gà và quả trứng” khi nói đến tính thanh khoản. Về mặt lý thuyết, ai đó có thể cung cấp thanh khoản cho nhóm cho vay hoặc hoán đổi. Tuy nhiên, không có đủ ưu đãi cho các nhà cung cấp thanh khoản cho đến khi có một khối lượng thanh khoản quan trọng để thu hút các nhà giao dịch hoặc người đi vay, những người sẽ trả phí hoặc lãi.

Hợp chất làđầu tiên giải quyết vấn đề này vào năm 2020 khi nó giới thiệu khái niệm về mã thông báo giao thức canh tác. Ngoài tiền lãi từ người vay, người cho vay trên Compound cũng có thể kiếm được phần thưởng bằng mã thông báo COMP, mang lại động lực ngay từ lần thứ hai họ gửi tiền.

Nó đã được chứng minh là một khẩu súng lục khởi đầu cho mùa hè DeFi. “Cuộc tấn công ma cà rồng” của SushiSwap vào Uniswap đã mang lại thêm nguồn cảm hứng cho những người sáng lập dự án, những người bắt đầu sử dụng mã thông báo của riêng họ để khuyến khích tính thanh khoản trên chuỗi, khởi động cơn sốt canh tác năng suất một cách nghiêm túc.

Có liên quan:Khai thác thanh khoản đang bùng nổ - Nó sẽ tồn tại hay sẽ phá sản?

DeFi 2.0 — Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Vì vậy, đó là DeFi 1.0, xấp xỉ kỷ nguyên đã đưa chúng tôi từ 1 tỷ đô la lên 20 tỷ đô la. DeFi 2.0, giai đoạn chứng kiến sự tăng trưởng hơn nữa lên tới 200 tỷ đô la, đã mang lại những cải thiện về hiệu quả sử dụng vốn. Nó chứng kiến sự phát triển của Curve, mô hình này đã cải tiến mô hình tạo lập thị trường tự động (AMM) của Uniswap cho các tài sản ổn định, cung cấp các cặp giao dịch tập trung hơn với độ trượt giá thấp hơn.

Curve cũng giới thiệu những đổi mới như mô hình mã thông báo ủy thác bằng phiếu bầu, khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản khóa tiền trong thời gian dài để tăng thêm độ tin cậy của thanh khoản và giảm trượt giá.

Uniswap v3 cũng mang lại những cải tiến hơn nữa về hiệu quả sử dụng vốn với các vị thế thanh khoản có thể tùy chỉnh. Ngoài Ethereum, hệ sinh thái DeFi đa chuỗi bắt đầu phát triển mạnh mẽ trên các nền tảng khác bao gồm BSC, Avalanche, Polygon và các nền tảng khác.

Vì vậy, điều gì sẽ thúc đẩy DeFi vượt qua các giai đoạn tăng trưởng tiếp theo để đạt được một nghìn tỷ đô la và hơn thế nữa? Tôi tin rằng sẽ có bốn bước phát triển chính.

DEX chuyển sang kết hợp

Mô hình AMM đã được chứng minh là rất thành công trong DeFi đã phát triển không cần thiết sau khi rõ ràng là tốc độ chậm và phí cao của Ethereum sẽ không phục vụ đủ tốt cho mô hình sổ đặt hàng để nó tồn tại trên chuỗi.

Có liên quan:Các nhà tạo lập thị trường tự động đã chết

Tuy nhiên, sự tồn tại của DeFi trên các chuỗi khối tốc độ cao, chi phí thấp có nghĩa là chúng ta có thể thấy số lượng các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sử dụng mô hình sổ đặt hàng tăng lên. Thời gian thanh toán nhanh giúp giảm rủi ro trượt giá, trong khi phí thấp đến mức không đáng kể khiến việc trao đổi sổ lệnh có lợi cho các nhà tạo lập thị trường.

Có một số ví dụ về trao đổi phi tập trung sử dụng sổ đặt hàng giới hạn trung tâm đã xuất hiện — Serum, được xây dựng trên Solana, Dexalot trên Avalanche và Polkadex trên Polkadot, để đưa ra một số ví dụ. Sự tồn tại của các sàn giao dịch sổ lệnh có khả năng giúp các nhà đầu tư tổ chức và chuyên nghiệp dễ dàng tham gia hơn, vì họ cho phép các lệnh giới hạn, tạo ra trải nghiệm giao dịch quen thuộc hơn.

Khả năng kết hợp chuỗi chéo

Sự phổ biến của các giao thức DeFi trên các chuỗi khối khác ngoài Ethereum đã dẫn đến sự phân mảnh đáng kể thanh khoản vào các hệ sinh thái khác nhau. Ở một mức độ nào đó, các nhà phát triển đã cố gắng khắc phục điều này bằng cầu nối giữa các chuỗi khối, nhưng các vụ hack gần đây như của Solanahack cầu lỗ sâu đã tạo ra những lo ngại.

Tuy nhiên, khả năng kết hợp chuỗi chéo an toàn đang trở nên cần thiết để mở khóa tính thanh khoản bị phân mảnh trong DeFi và thu hút thêm đầu tư. Có một số dấu hiệu tích cực — ví dụ, Binance gần đâythực hiện một khoản đầu tư chiến lược vào Symbiosis, một giao thức thanh khoản xuyên chuỗi. Tương tự, Thorchain, một mạng lưới thanh khoản xuyên chuỗi, đã ra mắt vào năm ngoái và gần đây đã nhanh chóng đạt được mức giá trị bị khóa, cho thấy nhu cầu rõ ràng đối với thanh khoản xuyên chuỗi.

Blockchain và DeFi bắt đầu hợp nhất với thị trường tài chính

Giờ đây, tiền điện tử đang trở thành một tài sản tài chính toàn cầu được công nhận, việc ranh giới bắt đầu mờ đi với blockchain và DeFi chỉ còn là vấn đề thời gian. Điều này có khả năng di chuyển theo hai hướng. Thứ nhất, bằng cách mang lại tính thanh khoản từ hệ thống tài chính toàn cầu đã được thiết lập trực tuyến và thứ hai, bằng cách áp dụng các sản phẩm tài chính phi tập trung liên quan đến tiền điện tử của các tổ chức.

Một số dự án tiền điện tử hiện đã tung ra các sản phẩm cấp tổ chức và nhiều dự án khác đang được triển khai. Hiện đã có ví MetaMask dành cho tổ chức, trong khi Aave và Alkemi vận hành nhóm Biết khách hàng của bạn (KYC) cho các tổ chức.

Mặt khác, Sam Bankman-Fried đang giương cao ngọn cờ vì đã đưa hệ thống tài chính vào chuỗi. Vào tháng 3, anh ấy đã phát biểu tại Hiệp hội Công nghiệp Tương lai ở Florida, đề xuất với các cơ quan quản lý Hoa Kỳ rằng việc quản lý rủi ro trên thị trường tài chính có thể được tự động hóa bằng cách sử dụng các phương pháp được phát triển cho thị trường tiền điện tử. Giai điệu của bản nhạc FTbao phủ câu chuyện đang kể – khác xa với thái độ bác bỏ, thậm chí khinh bỉ mà báo chí tài chính truyền thống từng có đối với tiền điện tử và chuỗi khối, giờ đây nó chứa đầy những âm mưu.

Ai cũng có thể đoán được thời điểm DeFi đạt được cột mốc nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, những người trong chúng ta đang theo dõi tốc độ tăng trưởng, đầu tư và đổi mới hiện tại cảm thấy khá tự tin rằng chúng ta sẽ đạt được điều đó sớm hơn là muộn.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro và độc giả nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi đưa ra quyết định.

Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến bày tỏ ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.