Bankless: لماذا كان أداء Ethena جيدًا هذا الأسبوع؟ ما هي النظرة الصعودية؟

المؤلف: جاك إينابينيت، المترجم: دينغ تونغ، Golden Finance

العديد من العملات المشفرة تعاني من انخفاض، لكن عملة ENA الخاصة بشركة Ethena نجحت في مخالفة الاتجاه وارتفعت بنسبة 10% تقريبًا في بداية هذا الأمر. الأسبوع 10%! ما الذي يجعل أداء ENA جيدًا؟ هل المحفز مستدام؟

أنشأ زوج ENA/BTC قاعًا هذا الأحد، وهو نفس اليوم الذي غرد فيه رئيس النمو في Ethena سعيد، التالي الاسبوع سيكون مهما

بعد اندفاع المتداولين للإعلان عن الأخبار، كانت ENA تتداول مقابل BTC طوال الوقت ارتفع كل من يوم الاثنين والدولار الأمريكي، قبل أن ترتفع ENA لتصل إلى دولار واحد للمرة الأولى في مايو في الساعات الأولى من صباح الثلاثاء بعد أنباء عن دمج الدولار الاصطناعي USDe مع Bybit.

سيدعم هذا التعاون أزواج تداول USDe الفورية وسيسمح لمستخدمي Bybit باستخدام USDe كضمان تداول دائم، مما يسمح لهم بتحقيق قدر أكبر من كفاءة رأس المال من خلال تعويض غالبية مدفوعات التمويل. بالإضافة إلى ذلك، سيتمكن المستخدمون من زيادة أرباحهم من خلال توفير USDe لمنتجات الربح من Bybit.

إذا ثبت أن تحرك Bybit ضد USDe يمثل تمييزًا تنافسيًا للمتداولين، فمن المحتمل أن تقوم المزيد من البورصات بتضمين الدولار الأمريكي الاصطناعي في منتجاتها الخاصة، مما يوفر دعمًا كبيرًا لاعتماد USDe ووضعه في المنافسة مع USDT وUSDC.

لكي ينجح Ethena، يجب أن تظل الحاجة إلى الرافعة المالية الطويلة عالية للحفاظ على ارتفاع معدلات التمويل، حيث أن هذا هو المكان الذي يولد فيه المشروع غالبية مصدر إيراداته . بالإضافة إلى ذلك، فإن ضغط أسعار التمويل يقلل من العائدات التي يمكن لحامليها الحصول عليها، وتعاني إيثينا عندما تصبح أسعار الفائدة سلبية.

في حين أن معدلات التمويل المرتفعة المدفوعة بالسوق الصاعدة دعمت اعتماد USDe في أوائل عام 2024، فقد انخفض عرض الرمز المميز منذ 13 أبريل عندما انخفض سوق العملات المشفرة في اتجاه هبوطي. تحت.

بدأ الضغط المستمر في سوق أسعار التمويل يشير إلى أن الهوس قد انتهى في الوقت الحالي، وبينما يمكن أن تساعد عمليات تكامل بورصة USDe في تعزيز الطلب على الرمز المميز، فلن يتمكنوا من حفظ المنتج إذا تراجعت العائدات أكثر.