نظرة فاحصة على الرموز المميزة المحدثة لإيثينا

المصدر: Ethena Labs؛ تم إعداده بواسطة: Tao Zhu, Golden Finance

يمثل اليوم خطوة مهمة في دمج نمو واستخدام USDe بشكل أوثق مع $ENA. ستبدأ Ethena في تقديم المزيد من الميزات العملية لـ $ENA تدريجيًا ضمن نظام Ethena البيئي، بدءًا من إطلاق وظيفة التحصيص العالمية لـ $ENA.

جدول المحتويات

i) حالات الاستخدام الحالية لـ $ENA في نظام Ethena البيئي

ii) مقدمة لإعادة التخصيص العالمية لـ $ENA و$USDe؛

iii) المكافآت المحتملة لمجمع إعادة التخصيص $ENA في Symbiotic؛

iv) بدءًا من الموسم الأول، سيؤدي قفل المتطلبات للمستخدمين الذين لم يحصلوا على ENA على الفور إلى تقليل تضخم $ENA المستقبلي .

i) حالات الاستخدام الحالية لـ $ENA:

حاليًا، يتم استخدام $ENA على النحو التالي:< / p>

i) مغلق في إيثينا ، لزيادة العوائد المستقبلية المحتملة. ويهدف هذا إلى تحفيز نقل القيمة من مجموعات أكبر من رأس المال العامل إلى مستخدمين أكثر توافقًا مع نمو Ethena على المدى الطويل. يتدرج حجم عملية إعادة التخصيص هذه خطيًا مع مقدار USDe الذي يحتفظ به المستخدمون. لذلك، مع نمو المعروض من USDe، فإن متطلبات الاحتفاظ بالدولار ENA الضمنية الأساسية المفروضة على أعضاء النظام البيئي المتسق طويل الأجل سوف تتوسع أيضًا مع هذا النمو. حاليًا، يحتوي مجمع ENA المقفل على ما يقرب من 290 مليون ENA.

ii) مقفل في Pendle Finance PT-ENA، يمكن للمستخدمين الحصول على APY ثابت حاليًا يبلغ حوالي 75% في شكل PT-ENA، ويمكن لمشتري YT-ENA الحصول على تخصيص النقاط والقدرة على الربح من خلال فقط يحمل 1 YT = 1 ENA لتلبية الحد الأدنى من ممتلكات ENA مقارنة بممتلكاتها من USDe. حاليًا، يحتوي مجمع PT-ENA على ما يقرب من 160 مليون ENAs.

3) ستكون المرحلة التالية في دمج $ENA في نظام Ethena وزيادة فائدته هي استخدام مجموعة إعادة تخزين عالمية للحصول على حصة $ENA. تعتمد حالة الاستخدام الأولى على نظام المراسلة المستند إلى LayerZero DVN لتوفير الأمان الاقتصادي لعمليات النقل عبر السلاسل لـ USDe. هذه هي الطبقة الأولى من عدة طبقات من البنية التحتية المرتبطة بسلسلة Ethena القادمة والتطبيقات المالية المبنية عليها والتي ستستفيد وتستفيد من وحدة $ENA المستعادة.

لمزيد من التفاصيل حول السلسلة، راجع هنا مقدمة تفصيلية عن Ethena 20 24 خريطة الطريق بريد.

ستكون حصة $ENA و$sUSDe أول أصول جديدة يتم إيداعها في Symbiotic في الحقبة القادمة، مع ملء الحد الأقصى الأولي لـ LST بالكامل خلال ساعة.

تم إنشاء قفل الكثبان الرملية $ENA هنا لوحة التحكم:

ii) تفاصيل وحدة إعادة التخزين $ENA:

ستقوم Ethena أولاً بتجربة إطار عمل إعادة التعهد العالمي مع Symbiotic وLayerZero للحصول على ضمانات متبادلة النقل المتسلسل للأصول القائمة على Ethena، بما في ذلك $USDe و$sUSDe. يتم التحقق من عمليات النقل هذه عبر شبكة LayerZero DVN، والتي يتم تأمينها عبر $ENA المثبت داخل Symbiotic.

ستتضمن هذه الوحدة أيضًا بناء إطار مشترك لإطلاق شبكات DVN المتراكمة لشركاء النظام البيئي LayerZero الذين يستخدمون رمزًا مميزًا متسقًا لتوفير الأمن الاقتصادي واختيار مشغل DVN.

لمزيد من التفاصيل حول LayerZero DVN، راجع التوثيق هنا.

بينما سيتم تأمين عمليات النقل عبر السلسلة المستندة إلى Ethena بواسطة $ENA المرهونة، ستوفر Ethena عرضًا ذا قيمة فريدة لحالات استخدام إعادة التخزين الشاملة من خلال $USDe و$sUSDe للأنظمة والبروتوكولات الأخرى التي سيتم إنشاؤها على استخدام الأصول.

يقدم $USDe/$sUSDe خاصيتين مختلفتين للأصول التي تفتح حالات استخدام محتملة فريدة مقارنة بالاستفادة من $ETH كأصل أساسي لإعادة الفرضية:

i) لا يوجد ذات صلة: مستقر نسبيًا الأصول "المرتبطة" بالدولار الأمريكي لا ترتبط بشكل عام بالأصول المشفرة المتقلبة. خلال الفترات التي يلزم فيها إجراء عمليات السحب، يعد استقرار الدولار الأمريكي بالنسبة إلى ETH صفة مهمة في أوقات التوتر - عندما تكون في حاجة إلى أمان إعادة الرهان أكثر من غيرها ساعة.

2) عوائد حقيقية مستدامة: من غير الواضح كيف يمكن لشركة AVS توفير عوائد حقيقية غير تضخمية على مليارات الدولارات من رأس المال المعاد افتراضه دون أن تصبح المكافآت الرمزية المفرطة فوائد في معظمها. إن استخدام $sUSDe، الذي يتمتع بعوائد حقيقية أعلى من الناحية الهيكلية من أي أصل قائم على الدولار الأمريكي منذ إنشائه، يسد بشكل فريد تكلفة فجوة رأس المال بين شركات إعادة التمويل العقاري والنظام الذي يستهلك الأمن عن طريق تقليل الحاجة إلى المكافآت التضخمية، مما أدى إلى حل هذه المشكلة.

iii) تفاصيل مكافأة الستاكينغ التكافلية $ENA:

يتم ملء الحد الأقصى لـ ETH LST في غضون أيام قليلة بعد ذلك، سيصبح $ENA و$sUSDe الأصول المؤهلة التالية التي يمكن التعهد بها في الحقبة التالية.

سيحصل $ENA المشارك في Symbiotic على المكافآت التالية:

• < p>أعلى مضاعف لإيثينا، 30x لكل ENA يوميًا؛

• النقاط التكافلية؛

• نقاط ناعمة؛

  p>

• تخصيصات LayerZero RFP المستقبلية المحتملة (إذا تم تعيينها إلى Ethena)؛

سيكون مجمع $ENA مفتوحًا يوم الأربعاء، يونيو 26 على الانترنت.

إعادة مشاركة $ENA في سلسلة Ethena:

كما هو مذكور في خارطة الطريق لعام 2024، ستعمل سلسلة Ethena على التركيز على بناء التطبيقات المالية والبنية التحتية على $USDe باعتباره رمز الغاز والأصل المحوري داخل النظام.

وجهة نظرنا هي أن العملات المشفرة الأصلية هي الكأس المقدسة والتطبيقات القاتلة، في حين أن الدولار الأمريكي هو شريان الحياة لكل تطبيق مالي.

ستوفر استعادة $ENA أمانًا عامًا لحالات الاستخدام هذه للتطبيقات التالية:

• AMM الفوري؛

• التداول المباشر الدائم؛

• تداول الدخل؛

• سوق المال

• الإقراض بضمانات منخفضة

• أعمال الوساطة الرئيسية عبر السلسلة ;

• الخيارات والمنتجات المنظمة.

بالإضافة إلى حلول البنية التحتية على السلسلة، مثل:

• النقل عبر السلسلة;

• موفر Oracle;

• جهاز التسلسل المشترك؛

• حلول توفر البيانات

في المقابل، قد يكونون مؤهلين للحصول على فوائد مستقبلية محتملة من هذه الاتفاقيات وفقًا لتقديرهم الخاص. من الإنزال الجوي في المستقبل.

مع نمو النظام البيئي وحالات الاستخدام المحيطة بأصول USDe، ستنمو فائدة $ENA كأصل يساعد في حماية النظام البيئي.

iv) $ENA تحديث القفل والاستحقاق:

اعتبارًا من 17 يونيو، سيطلب من أي مستخدم حصل على ENA $ من خلال الإنزال الجوي (على سبيل المثال، الجزء الخاضع لشروط الاستحقاق المستلم من الإسقاط الجوي لحملة Shard) تأمين ما لا يقل عن 50 النسبة المئوية لـ ENA $ القابل للمطالبة به من أحد الخيارات الثلاثة الموضحة في الجزء الأول.

سيؤدي الفشل في القيام بذلك إلى إعادة تخصيص كل $ENA غير المستحق (المخصص للمحفظة ذات الصلة) للمستخدم إلى مستخدمين آخرين لديهم $ENA مقفل في i) Ethena Lock، ii) Pendle ( PT- ENA على أي سلسلة) أو 3) إعادة التكافلية. مع ظهور المزيد من حالات استخدام $ENA في النظام البيئي، قد تتوسع أيضًا خيارات قفل $ENA لهذا الغرض.

لكي نكون واضحين: الغرض مما ورد أعلاه هو تحفيز حاملي ENA على إعادة التنظيم من رأس المال المستخدم إلى المستخدمين المتسقين على المدى الطويل.

سيتم توضيح التعليمات المذكورة أعلاه عندما يطالب المستخدمون باستحقاق ENA الأسبوعي التالي في 23 يونيو. من تلك النقطة فصاعدًا، يجب أن يتم قفل ما لا يقل عن 50٪ من ENAs المكتسبة حديثًا في الخيارات المذكورة أعلاه، وإلا فسيفقد المستخدمون ENAs غير المكتسبة.

لن يتم الاحتفاظ بـ$ENA الذي تمت مصادرته بسبب الفشل في استيفاء الشروط المذكورة أعلاه من قبل المؤسسة أو الفريق أو المستثمرين - سيتم استخدامه فقط لصالح المستخدمين المتوافقين مع النظام البيئي.