Galaxy: 10 رسوم بيانية توضح حيوية RWA وDeFi والنظام البيئي Ethereum

المؤلف: زاك بوكورني، جالاكسي؛ المترجم: دينج تونج، جولدن فاينانس

الملخص

لقد مر الآن 50 يومًا منذ بداية عام 2024. ونرى أن وصلت القيمة السوقية لـ RWA الرمزية إلى مستوى قياسي، ووصل عدد العناوين المشاركة في بعض L1 وL2 DeFi الرئيسية إلى أعلى مستوى خلال عامين، وظل النظام البيئي L2 لـ Ethereum ديناميكيًا دائمًا. يسلط هذا التقرير الضوء على بعض الاتجاهات الناشئة الرئيسية في الصناعة من خلال عدسة البيانات الموجودة على السلسلة.

• بلغ إجمالي القيمة السوقية لرموز RWA حوالي 2,774 مليار دولار أمريكي في 2 فبراير أعلى مستوياته على الإطلاق: وصل سوق الأصول المالية الرمزية (أي سندات الخزانة والسندات والائتمان الخاص والعقارات) إلى مستوى مرتفع جديد بلغ 1,614 مليار دولار في 8 فبراير. مع وصول القيمة السوقية لرمز RWA إلى هذا الإنجاز، تكتسب الأصول المشفرة الأصلية حصة سوقية مقارنة بـ RWA في المجالات الرئيسية لـ DeFi.

• يقترب عدد العناوين التي تتفاعل مع DeFi في المستوى الأول والمستوى الثاني الأساسيين من أعلى مستوى خلال عامين عند 445000 عنوان. يعد Dex أحد أكثر أنواع تطبيقات DeFi شيوعًا المستخدمة عندما يستخدم المستخدمون DeFi لأول مرة.

• في النظام البيئي لإيثريوم (L1 وL2 الرئيسي)، وصل عدد العناوين النشطة اليومية إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، ويستمر عدد المعاملات اليومية في الارتفاع. كما شهدت إيرادات L2 نموًا كبيرًا الشهر الماضي.

RWA

2 فبراير 2024، وصلت القيمة السوقية للأصول الحقيقية المرمّزة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، حيث وصلت إلى 2,774 مليار دولار. والجدير بالذكر أن الأصول المالية بما في ذلك سندات الخزانة والسندات الأخرى والائتمان الخاص والعقارات وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 1.614 مليار دولار في 8 فبراير 2024. يرجى ملاحظة أن هذه القيم تأخذ في الاعتبار فقط قيمة رمز RWA نفسه على سلاسل الكتل العامة، مثل Ondo’s OUSG وTether’s XAUT، ولا تشمل العملات المستقرة أو الرموز المميزة للمصدر، مثل ONDO وCFG . تبلغ هيمنة أذون وسندات الخزانة للأصول المالية 58.1%، بانخفاض حوالي 110 نقاط أساس عن أعلى مستوى على الإطلاق اعتبارًا من 26 فبراير 2024.

بينما وصلت القيمة السوقية للرمز المميز على السلسلة لرمز RWA إلى مستويات عالية جديدة، فإن هيمنة RWA واستخدامها في المنتجات الموجودة على السلسلة آخذة في الانخفاض. ويتجلى هذا بشكل واضح في حصة DAI، حيث انخفض استخدام RWA بشكل مطرد منذ أواخر أكتوبر 2023. هذه علامة رئيسية، تؤكد التفضيل المتزايد للأصول المشفرة الأصلية على السلاسل الموجودة على RWA، و وفي المقابل، زاد الطلب على العملات المشفرة بشكل عام. إن النمو الأخير للعملات المستقرة المدعومة بـ LST يضيف فقط إلى هذه الفكرة ويظهر أن الاتجاه قوي.

بالإضافة إلى التشفير لقد تجاوزت إنتاجية الأصول الأصلية RWA في عدة جوانب. لقد قمنا بتغطية هذا في رسالتنا الإخبارية الصادرة في الأول من ديسمبر باستخدام Maker وDAI كأمثلة، حيث حصلت القروض المدعومة بالعملات المشفرة على رسوم استقرار أعلى من RWA. تستمر هذه الديناميكية وتنمو مرة أخرى حيث تصوت MakerDAO لزيادة رسوم الاستقرار على بعض خزائنها المتصلة بالسلسلة. والجدير بالذكر أنها ستزيد رسوم سك DAI من خلال قبو stETH بمقدار 191 نقطة أساس. كما أنه موجود في عائدات العرض السنوية للعملات المستقرة الرئيسية مقارنة بعوائد سندات الخزانة. يستخدم الرسم البياني أدناه متوسط ​​العرض المرجح APY لمبالغ اقتراض USDT وUSDC وDAI وFRAX في Aave v2/v3 وCompound v2/v3. منذ أواخر أكتوبر / أوائل نوفمبر 2023 (قبل أن تبدأ ضمانات DAI RWA في الانخفاض)، تجاوزت عائدات العملات المستقرة باستمرار العائد على سندات الخزانة لمدة 3 أشهر.

مستخدمو DeFi والاحتفاظ بهم

وفقًا لبيانات SMA لمدة 7 أيام، في 1 فبراير، وصل عدد العناوين النشطة يوميًا (DAA) باستخدام DeFi في L1 وL2 الرئيسيين إلى أعلى مستوى خلال عامين، حيث وصل إلى 576000 عنوان. ظل Solana هو عنوان التمويل اللامركزي الأكثر نشاطًا يوميًا، حيث وصل إلى 196,000 اعتبارًا من 20 فبراير 2024، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى عند 330,000 في 1 فبراير 2024 (اليوم التالي للإسقاط الجوي لكوكب المشتري). من ناحية أخرى، فقدت إيثريوم مستخدمي التمويل اللامركزي خلال العام الماضي (بانخفاض بنسبة 24٪ من 120 ألف عنوان في 20 فبراير 2023). يوفر القسم التالي مزيدًا من المعلومات حول نشاط إيثريوم وأرقام المستخدمين.

أصبح Dexe بمثابة أضف المكونات الرئيسية لـ DeFi إلى السلاسل السبعة المذكورة أعلاه. كمرجع، في الصورة أدناه، تتضمن فئة التطبيقات المالية تطبيقات مثل منصات الإقراض ومجمعات الإيرادات. منذ سبتمبر 2023، بدأ ما يقرب من 60% من جميع المستخدمين الجدد المشاركين في DeFi في هذه السلاسل السبعة مع DEX. يتوافق هذا مع موجة الإنزال الجوي والتكهنات المحيطة بالتمويل اللامركزي DeFi على مدار الأشهر الستة الماضية. لاحظ أيضًا الأهمية المتزايدة لـ NFTs في جذب مستخدمين جدد إلى DeFi على مدار الأشهر الثلاثة الماضية.

كانت معدلات الاحتفاظ بمستخدمي DEX قوية بشكل ملحوظ في الأشهر الثلاثة حتى يناير. تمتلك Solana أعلى معدل للاحتفاظ بمستخدمي DEX بين السلاسل التي تمت ملاحظتها على مدار الأشهر الخمسة الماضية، وهو ما يمكن أن يعزى إلى حملة الإسقاط الجوي لـ Jupiter. يتتبع الرسم البياني أدناه معدل الاحتفاظ الشهري لمستخدمي DEX (معدل الاحتفاظ بالمستخدمين الذين انضموا في شهر أكثر من. اتجهت معدلات الاحتفاظ الشهرية لهؤلاء المستخدمين نحو الأعلى لمدة أربعة أشهر متتالية (6 أشهر بالنسبة إلى Solana) قبل أن تنخفض في يناير 2024. يعتمد متوسط ​​معدل الاحتفاظ المرجح على مستخدمي DEX الجدد شهريًا.

الإيثريوم والطبقة الثانية

تعرضت إيثريوم لانتقادات بسبب انخفاض أعداد المستخدمين والنشاط العام على تويتر المشفر. في حين أنه من الصحيح أن عدد العناوين النشطة يوميًا ومقاييس النشاط مثل عدد المعاملات كان ثابتًا أو حتى انخفض قليلاً خلال معظم العامين الماضيين، فإن الوعد بمستقبل يتمحور حول القيمة المجمعة يجعل من غير المعقول قياس إيثريوم من خلال L1 فقط. . عند النظر في بعض أهم مستويات L2، يقترب نمو المستخدم ونشاطه من أعلى مستوياته على الإطلاق.

يوضح الرسم البياني أدناه إجمالي العناوين النشطة اليومية على مستوى الشبكة لـ Ethereum L1 وبعض عناوين L2 الرائدة الخاصة بها. اعتبارًا من 21 فبراير، تجاوز إجمالي عدد العناوين النشطة يوميًا على هذه الشبكات 1.2 مليون، مع احتلال Ethereum L1 لـ 360,000 عنوان فقط. لاحظ أن هذا المخطط يتضمن فقط مجموعة فرعية من كل Ethereum L2.

الإيثريوم هو نفسه حيث أن أعداد المعاملات على L2 تظهر ارتفاعات مماثلة. على الرغم من الانخفاض في معاملات إيثريوم L1، بلغ متوسط ​​​​نظامها البيئي L2 3.14 مليون معاملة يوميًا خلال الثلاثين يومًا المنتهية في 26 فبراير 2024.

مع تداول قوي في يتماشى مع الأرقام هو نمو الإيرادات. اعتبارًا من 26 فبراير 2024، كانت Arbitrum وOptimism وBase وScroll وZora وzkSync تحقق إيرادات بقيمة 1.5 مليون دولار يوميًا باستخدام SMA لمدة 7 أيام (هذه هي الرسوم التي يدفعها المستخدمون لتجميع الفارزين). شهد 26 فبراير 2024 أيضًا ثاني أعلى تاريخ إيرادات مجمعة يومية ملحوظة للسلسلة.

اعتبارًا من عام 2024 كما دفعت L2s أيضًا أكثر من 21.6 مليون دولار أمريكي كتكاليف بيانات إلى Ethereum L1 في 30 يومًا في 26 فبراير. سيصبح هذا الرقم ذا أهمية متزايدة حيث يتم تنفيذ النشاط الذي تم إجراؤه مسبقًا على Ethereum L1 على عمليات التجميع.

الملخص

إليك بعض الإشارات الأساسية التي توفرها البيانات أعلاه:

• < p >يستمر الطلب على الأصول المشفرة الأصلية لتحل محل RWA في DeFi.

• على الرغم من انتهاء عملية الإسقاط الجوي الهائلة، استمر المستخدمون في التدفق على التمويل اللامركزي، لكن معدلات الاحتفاظ بـ DEX انخفضت في يناير. يشير هذا إلى بعض النزوح أو الاستسلام بين المستخدمين في منطقة DeFi هذه.

• على الرغم من انخفاض نشاط إيثريوم وأعداد المستخدمين، إلا أن نظامها البيئي L2 لا يزال نابضًا بالحياة، مع اقتراب أرقام المعاملات من أعلى مستوياتها على الإطلاق.