イーサの新たな物語：EigenLayerによる流動性の補充

• LSD Restaking: LSDプロトコル（stETH、swETH）をデポジットしたときに得られるLST。(stETH、swETHなど)をEigenLayerに預けて誓約する。

• Liquid-LSD Restaking:KelpDAOなどのLRDプロトコルを通じ、LSTは質入れされる代わりにLRDプロトコルに託され、EigenLayerに預けられます。ユーザーは担保としてLiquid Restaking Token (LRT)を受け取ります。

• ネイティブ・リステイキング：ネイティブ・リステイキングとは、ネイティブ・ノードを操作する質権設定者が、再誓約のためにETHをEigenLayerに提供することもできることを意味します。

• ネイティブ・リキッド再取得：ネイティブ・リキッド再取得とは、マイクロETHノードサービスを提供するetherf.fiやPuffer Financeなどのプロジェクトを指します。etherf.fiやPuffer Financeのような小規模ETHノードサービスを提供するプロジェクトは、ノード内のETHをEigenLayerに提供して再取得します

KelpDAO

KelpDAOはLSDプロジェクトStader Labによる再取得エコプロジェクトで、前述の通りLiquid-LSD再取得カテゴリに属し、現在LidoのstetHとStaderのstetHの預託を受け付けています。現在はLidoのstETHとStaderのETHxのLSTトークンの入金が可能ですが、現在EigenLayerのLST枠が一杯のため、入金は現在停止されており、KeplDAOを入金したユーザーはEigenLayerのリワードポイントを受け取ることができるとも記載されています。現在、プロトコルのTVLは160Mを超え、これはLRTスペースで最高のTVLである。

ソース：kelpdao.xyz/restake

Renzo

RenzoはKelpDAOとは異なり、リキッドネイティブのリステイクカテゴリーに属します。EZETHは現在換金できず、担保バウチャーezETHも譲渡できません。チームの背景や資金調達情報は開示されていないため、初期のプロジェクトはリスクに注意する必要がある。

ソース：https://www.renzoprotocol.com/#what-is-renzo

スウェル

一方、スウェル・ネットワークはLSDプロトコルのベテランだ。Swell NetworkはLSDプロトコルのベテランであり、今回は同じくLiquid Native Restakingタイプに属し、EigenLayerのLSTクォータ制限を受けないLiquid Restakingスペースに足を踏み入れるとツイートしている。 Swellの未発行コインはエアドロップになると予想されているため、そのLSTトークンswETHは多くのエアドロップハンターの支持を得ている。swETHは現在、EigenLayerで2番目に大きな担保資産となっている。

出典：バイナンス・リサーチ https://public.bnbstatic.com/static/files/research/monthly-market-insights-2024-01

現時点では、LSD商品の一部のみがオープンプレッジングに開放されています。ETHを入金してswETHトークンを入手し、Liquid Native RestakingプロダクトのETHを入金してrswETHを入手することはまだオープンではありません。

ソース：https://x.com/swellnetworkio/status/1743204726777450672?s=20

ether.fi

ether.fiもまた、上記の2つのプロジェクトと同様に、Liquid Native Restakingタイプの製品であり、BitMEXの創設者であるArthur Hayesから530万ドルのシードラウンドの資金を得ています。LIDOとは異なり、ether.fiはETHを誓約するために、分散型の非保護的なアプローチを使用しています。LIDOとは異なり、ether.fiはETHを誓約するために分散型、非主体的アプローチを使用しており、再誓約サービスを提供することを発表しました。ネイティブETHの再誓約であるため、EigenLayerのLST制限の影響を受けず、まだ預けることができます。ether.fiの担保トークンであるeETH（トークンに包まれたweETH）は、現在流動性がある数少ないLRT担保トークンの1つです。

ソース：https://www.ether.fi/

筆者の見解

筆者は、ビットコインスポットETFの正式着地後の2024年第1四半期にイーサエコシステムが反発することが予想され、3つの主要なナラティブがイーサエコシステムのメインテーマになると考えています。1つ目はCancunアップグレードの恩恵を直接受けるEtherエコシステムの第2層、2つ目は本日紹介したEigenLayerリペアリングエコシステム、3つ目はMass AdoptionのためのWeb3アプリケーションプロジェクト（ゲーム、ペイメントなど）であり、本日紹介したLiquid RestakingプロジェクトはEigenLayerリペアリングトラックに参加するための最も費用対効果の高い方法であり、プロジェクトに参加するためには関連する契約にETHを入金するだけでよい。関連するプロトコルにETHを入金するだけで、マルチイーターに参加することができます。

上記の4つのプロジェクト以外にも、Dr.DODOも言及したPuffer Financeや、最近リプレッジサーキットに参加することを発表したPuffer Financeなど、多くのプロジェクトが進行中ですが、そのプロダクトはまだオンライン化されていないため、この記事では紹介しません。しかし、このサーキットの他のプロジェクトに常に注目し、リスクをコントロールしながら適度に参加し、おそらく関連する契約書が発行されるのを待って利益を上げることはできるだろう。