Bankless: يُطلق مسار DeFi موجة إيثينا

المؤلف: جاك إينابينيت، Bankless؛ المترجم: تاو تشو، Golden Finance

ارتفع الدولار الاصطناعي. تشهد أصول Ethena اعتماداً سريعًا في مجال العملات المشفرة! لماذا هناك حاجة ملحة لبروتوكولات لدمج USDe، وما هو تأثير التكامل على سعر الرمز المميز؟

نظرًا للعائدات المرتفعة للغاية الناتجة عن أصول Ethena، تتمتع sUSDe بأفضل العوائد في فئتها للعملات المستقرة من خلال مدفوعات التمويل/الرهانات، وتقدم USDe مكافآت ضخمة للإسقاط الجوي، لذلك هناك حافز قوي للجميع أنواع الأصول التي يمكن تصنيعها من هذه الأصول، فالطلب على هذا النوع من المنتجات المالية مرتفع، والمستخدمون على استعداد لدفع علاوة للحصول عليه!

ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لشركة Pendle بمقدار 800 مليون دولار في الأسبوع الماضي، مع أكثر من 40% من ويعزى هذا النمو إلى USDe.

كان Pendle فعالاً في تسهيل عملية التوزيع الجوي لـ Ethena، حيث يقوم أولئك الذين يمتلكون USDe Protocol Yield Token (YT) بشراء التعرض النقي للنقاط الناتجة عن الرمز المميز مقابل دفعة ثابتة، مع ربح الإستراتيجية حاليًا لكل دولار 135 Sat، يتم نشر رأس المال يوميًا بنقرة واحدة فقط.

نظرًا للطلب الهائل على الخدمة، فإن إمكانية توسيع الودائع بشكل أكبر تعتمد فقط على رغبة Pendle في زيادة الحد الأقصى.

لقد أرسى Mantle الأساس لنجاح Pendle، بعد أن تلقى مؤخرًا نشرًا لبروتوكوله الخاص، والذي أدى إلى ارتفاع قيمة TVL إلى 130 مليون دولار في اليوم الأول ويحتفظ حاليًا بـ 160 مليون دولار من الودائع.

من أجل جعل أنا الخيار الأفضل للحصول على نقاط USDe عبر Pendle، حيث تقدم Mantle مكافأة يومية قدرها 0.0012 نقطة EigenLayer لكل USDe للمستخدمين الذين يتداولون USDe YT وPT أو يوفرون السيولة على سلسلتها، مع 13.8 مليون نقطة متاحة للاستيلاء عليها!

يركب MakerDAO أيضًا موجة Ethena، حيث يقوم بسك DAI مع ضمانات USDe وsUSDe عبر Morpho. في حين أن 2% فقط من DAI المتداولة مضمونة من خلال عمليات إقراض Ethena هذه، فإن هذه القروض لها عائد سنوي قدره 66% وتساهم بنسبة 16% في إيرادات Maker المتوقعة.

من المتوقع أن تتوسع المنشأة إلى 600 مليون دولار في المستقبل القريب مع إمكانية زيادة خط الإنتاج إلى 1 مليار دولار، وهي خطوة ستسمح لشركة Maker بزيادة الإيرادات بشكل أكبر.

علبة التروس هي نوع آخر من A البروتوكول الذي يسمح للديجينات بالمضاربة على أصول Ethena، مما يسمح لهم باقتراض العملات المستقرة لإنشاء مراكز رافعة مالية في USDe وsUSDe.

بينما ضاعف البروتوكول قدرة الإقراض لدى USDe أمس من 50 مليون دولار إلى 100 مليون دولار، فقد تم الوصول إلى الحدود بسرعة، مما يشير إلى أنه طالما أن شركة Gearbox مستعدة لرفع الحد الأقصى، فيمكنها توقع زيادات مستمرة في المدخرات والدخل .

على الرغم من المخاوف المتزايدة بشأن استقرار إثينا على المدى الطويل، فإن تكامل أصولها يظهر لتكون صيغة الفوز في الوقت الحالي.

بالمقارنة مع الانخفاض بنسبة 2.5% في إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة خلال الأسبوع الماضي، شهدت الرموز المميزة للبروتوكولات المذكورة أعلاه مكاسب مكونة من رقمين، ولا يظهر اهتمام المستخدم بمنتجات Ethena أي علامات على التباطؤ!

من المؤكد أن تمويل العملات المستقرة بالدولار الأمريكي لتسهيل المضاربة على النقاط يأتي بمخاطر كامنة. ومع ذلك، مع استمرار ارتفاع الودائع، من المرجح أن تشهد المشاريع التي تعتمدها المزيد من المكاسب.